解析潜在的A股牛市结构 反弹或赖宽松效应显现（3）

5月16日，股民在南京一证券营业部内关注股市行情。本报传真图

⊙见习记者 曾雯璐 记者 潘圣韬

○编辑 于勇 梁伟

受希腊政局不稳及欧美股指连跌影响，周三沪深大盘难掩颓势继续震荡走低，上证综指创出本月调整以来新低。外围不稳定因素继续累积，对国内A股市场的抑制作用也愈发明显。但有市场人士认为，与外部因素相比，中国内地资金面渐趋宽松的因素后市更值得关注，大盘有望在宽松效应的释放中企稳反弹。

周三沪深股指再度上演低开低走，沪指2350点一线在尾盘被击穿，两市股指收盘同创5月调整以来的新低。截至昨日收盘，上证综指报2346.19点，跌28.65点，跌幅1.21%；深证成指报9916.47点，跌215.34点，跌幅2.13%。两市昨日合计成交1348亿元，量能较周二萎缩近一成。

盘面上看，行业板块几乎全部处于下跌之中，其中建材、水利、机械、农业和传媒、地产板块抛压较大，整体跌幅都在2%左右。而稀土、造纸、期货和港口类股强于大势。总体来说，权重股表现低迷，使得股指难现反转动力。

值得注意的是，“石化双雄”成为近来估值调整的一大因素。行情显示，中国石油已是十连阴，股价逼近历史低点，石油石化两股近期连续调整对市场人气压制明显。

外围形势严峻，也成为近期A股动荡的最大诱因。欧美股市继续调整，港股昨日更是出现大挫。16日收盘，恒生指数收于19259.83点，大跌3.19%。

市场人士分析认为，港股昨日大跌很大程度上也是来自对外围市场动荡的信心缺乏。“此次大跌为恐慌性调整，主要因早前对欧洲形势判断过于乐观，风险因素、欧元因素、金融因素、外贸因素也需要重估，影响企业估值。” 招商证券（香港）投资银行业务董事总经理温天纳判断。

而统观A股整体环境，可谓多空因素纠结。不利因素主要有7天回购利率创两个月新低，外汇占款今年首现负增长，四大行5月前两周贷款几无增长而存款流失约2000亿等，同时利好因素又包括监管层推出五大措施推动机构投资者入市，构建多元化机构投资者体系，另有商务部称全年外贸增长或将“前低中稳后高”。

针对后市，虽然市场看空之声再度占据上风，但有利因素也为一些机构所关注。有研究机构指出，目前经济形势筑底徘徊，股市也难有起色。不过央行年内第二次降准，其流动性释放的作用终将显现，这也将成为大盘反弹一大契机。

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