节后五大淘金策略曝光（2）

【策略四】原油价格突破80美元 新能源机会重现

　　新兴能源产业规划将上报国务院 预计增5万亿投资

　　国家能源局规划司司长江冰在能源经济形势发布会上透露,《新兴能源产业发展规划》已经形成了成熟的稿件,目前正准备上报国务院,累计增加投资为5万亿元。

　　该规划并不像此前传言的叫《新能源产业规划》,而最后确定为《新兴能源产业发展规划》,江冰解释到,这是因为规划不仅包括风能、水电和核电等的开发,还包括对传统能源的升级。

　　江冰透露,该规划累计增加投资达5万亿元,每年将增加产值1.5万亿,每年增加社会就业岗位1500万个。规划实施后,到2020年煤炭消费量将大幅减少,当年二氧化硫减少排放780万吨,减少二氧化碳排放12亿吨。

　　6只风电概念股

　　000862 银星能源

　　002080 中材科技

　　002122 天马股份

　　002202 金风科技:

　　600875 东方电气

　　600290 华仪电气

　　15只新能源汽车概念股有望率先飙升

　　安凯客车

　　投资评级:★★★★

　　项目介绍:新能源客车行业先行者,最早采用锰酸锂电池。近年采用磷酸铁锂电池同时安凯还研制了混合动力客车和氢燃料动力客车等车型。

　　产业链意义:主要是终端整车生产环节,也涉及锂电池材料的生产。

　　技术能力:当前纯电动客车开发品种最齐全,技术相对最成熟。

　　最新进展:今年将达到批量化生产的规模；到2011年,安凯客车将建成新能源客车整车生产线。

　　优势与风险:底子薄,完全依赖新能源客车,风险集中。

　　中通客车（000957）

　　投资评级:★★★★

　　项目介绍：截止目前已经成功研发出串联和并联两大主流技术路线，共研发出了LCK6110GHEV、LCK6120GHEV、LCK6112GHEV、LCK6121HEV、LCK6101HEV等七代混合动力客车，混合动力客车节油达30%至35%，减排50%以上;同时还研发出LCK6128EV、LCK6120GEV、LCK6850GEV等四代纯电动客车。12米纯电动客车每公里耗电达0.9度以下，8-9米以下纯电动客车达每公里耗电0.5度以下。

　　最新进展：在新能源产品研发的道路上，中通客车坚持每年推出两三款混合动力或者纯电动客车产品，并形成了系列化、阶梯化，商业化。结合目前的发展形势，中通客车积极开发高端、中高端和中低端的系列产品，满足不同城市和客户的需求。中通新能源产品已先后在天津、北京、济南、聊城等地投入了商业化示范运营，获得国家和省、市领导及知名专家的赞誉，并取得了良好的社会效益和经济效益。

　　福田汽车

　　投资评级:★★★★

　　项目介绍:我国规模最大、品种最全的新能源汽车设计制造基地。拥有与世界同步的三大绿色能源技术--清洁能源、替代能源和新能源技术,已建成混合动力、纯电动、氢燃料和高效节能发动机四大核心设计制造工程中心。

　　产业链意义:位于终端整车生产环节。

　　技术能力:技术潜力最大,依托"北京新能源汽车设计制造产业基地",可以充分利用北京市各大科研院所的最新技术。

　　最新进展:已经获得北京公交集团800辆客车订单,与台湾成运签订75辆车订单,与广州新穗巴士签订30辆销售合同。

　　拓邦股份

　　投资评级:★★★★★

　　公司做为国内电子智能控制行业开拓者和领先者,主要从事各种家电、汽车、电池控制板生产和销售。二级市场,该股短线上涨趋势良好,继续看多。

　　杉杉股份

　　投资评级:★★★★★

　　项目介绍:旗下6家公司,相对完整的锂电子材料产品体系,综合产能合计超过7000吨,居全球第一。

　　技术能力:已有锂电池正极材料、电解液等完整锂离子电池材料生产线,具备"磷酸铁锂"生产技术并已经实现小规模量产,有一定技术优势。电解液主要原材料为六氟磷酸锂,国内目前还不能生产,杉杉正积极研发。

　　最新进展:杉杉控股当前正在与澳大利亚矿企合作开发镍钴矿产资源,向锂电池材料上游进军。

　　优势与风险:磷酸铁锂未量产,只是技术上跟踪。

　　中信国安

　　投资评级:★★★★

　　项目介绍:青海国安3000吨碳酸锂产能,规划3.5万吨；中信国安盟固利1500吨钴酸锂,500吨锰酸锂。

　　产业链意义:初级原料碳酸锂,正极材料,正着手电池级碳酸锂研发。

　　技术能力:采用卤水法,只能生产工业级碳酸锂。

　　最新进展:与成都开飞合资建厂,计划于2009年底生产出电池级碳酸锂,2010年达到5000吨。

　　优势与风险:西台吉乃尔盐湖,氯化锂储量为308万吨,但含镁量太高,提纯难度很大,生产工艺尚未理顺。量小,纯度很低,不能达到电池的使用要求。

　　中国宝安

　　投资评级:★★★

　　项目介绍:天骄公司三元正极材料1200吨产能,市场占有率30-40％,2009年中150吨碳酸铁锂投产,另有180吨钛酸锂。贝特瑞新能09年碳负极材料产能是6000吨/年,磷酸铁锂正极材料产能是1500吨/年。

　　产业链意义:锂电池的正负极材料生产。

　　技术能力:磷酸铁锂正极材料采用固相法、火热合成法,申请7项专利,目前掌握部分标准制定权。

　　最新进展:将与丰田合作开发电池级碳酸锂。

　　佛塑股份

　　投资评级:★★★★

　　项目介绍:与比亚迪合资金辉公司生产锂电池隔膜。

　　产业链意义:隔膜是锂电材料中壁垒最高的一种高附加值材料,毛利率70％以上,占锂电池成本20-30％。

　　技术能力:掌握了锂电池隔膜的生产技术。

　　最新进展:金辉公司增资扩建锂离子电池隔膜项目,建成后,预计可新增锂离子电池隔膜产能约542吨。

　　优势与风险:国内隔膜的厚度、强度和孔隙率不能得到整体兼顾,国内绝大多数锂电厂家都选用进口隔膜。

　　路翔股份

　　投资评级:★★★★

　　项目介绍:收购甘孜州融达锂业拥有"亚洲第一锂矿"呷基卡锂矿134号矿脉511.4万吨锂矿石的开采权,也控制了地下将近3000万吨锂辉石矿。

　　产业链意义:上游资源,与比亚迪间接挂钩。

　　技术能力:采用锂辉石矿提取技术,技术已经有一定突破,年底出品,明年启动电池级碳酸锂项目。

　　最新进展:从业内和部分科研所获得专业人才,正进行设备调试及竣工验收。

　　优势与风险:矿区环境恶劣,技术尚存不确定性。

　　西藏矿业

　　投资评级:★★

　　项目介绍:西藏矿业主要是开采扎布耶盐湖,用盐湖卤水萃取技术中提取碳酸锂,但技术不成熟,达不到电池级标准。

　　最新进展:理财周报跟踪,西藏矿业扎布耶锂业目前实际上已经停工,原计划2010年达产。

　　江苏国泰

　　投资评级:★★★

　　项目介绍:控股子公司国泰华荣化工锂电池电解液产能2000吨和硅烷偶联剂2000吨。

　　产业链意义:锂离子电池中的电解液是锂离子电池必需的关键材料。

　　技术能力:技术较好,占有率40％,毛利30％。

　　最新进展:正兴建2500吨/年产能,年底调试生产,2010年有望达到5000吨产能。

　　科力远

　　投资评级:★★★★

　　项目介绍:与超霸集团合资成立科霸电池,为国内唯一一家能为镍氢动力电池提供配套原材料的企业。预计于2010年达产,达产后产能每天160万只镍电池。

　　产业链意义:动力电池中较为成熟,商业可行性较强,但空间不大的一种。

　　最新进展:目前已经产出部分汽车动力电池,正送国内部分厂商测试,即将出反馈结果。另外与甘肃金川集团合资成立金科镍业,控制上游资源。

　　优势与风险:与松下、三洋相比有差距,难以介入外资品牌汽车市场。长远看,有被锂电池取代的风险。

　　中炬高新

　　投资评级:★★★

　　项目介绍:控股66％的子公司森莱公司一直致力于电动汽车动力电池的开发,2006年开发的"混合电动轿车用镍氢动力蓄电池组的研发"项目,被国家列为"863计划现代交通领域'节能与新能源汽车'重大项目"。

　　最新进展:2009年下半年,森莱公司拟投资13.15亿元,用于年产3.63亿安时镍氢动力电池总成扩产建设项目。项目达产后,可实现年投资收益率29.75％。

　　优势与风险:市场还没有完全打开。

　　包钢稀土

　　投资评级:★★

　　项目介绍:控股子公司稀奥科镍氢动力电池项目转型生产汽车用镍氢动力电池。

　　最新进展:公司对现有的生产线进行改造,以达到生产混合动力汽车用镍氢动力电池的目标。为此,公司还专门向内蒙古稀奥科镍氢动力电池有限公司借款用于该项改造,财务紧张。

　　厦门钨业

　　投资评级:★★

　　项目介绍:混合动力汽车镍氢电池用贮氢合金粉开发,贮氢合金粉是混合动力汽车的关键,而贮氢合金是镍氢电池的负极材料,是影响其电性能的关键。

　　产业链意义:居于上游资源环节。

　　技术能力:有了一定产出,但是未通过用户认证。

　　最新进展:正在与比亚迪商谈签订技术合作协议,由双方技术人员共同研究开发动力汽车电池贮氢合金材料。

　　优势与风险:比亚迪是厦门钨业贮氢合金粉的用户之一,但采购量不足厦门钨业产量的10％,厦门钨业的市场还有待开拓。

　　其余公司:

　　燃料电池虽然前景不错,但目前尚处研发阶段,距市场尚有一段距离,相关公司包括同济科技、复星医药、上海汽车、长城电工、新大洲等。

　　新能源电池领域部分需客观辨认的公司,西部矿业自身并未涉及新能源,青海锂业由其母公司控股；伊力特参股公司资质一般；金瑞科技的覆钴氧化型氢氧化镍目前仍无明显技术优势,钴酸锂一般已经不用于锂电池。

　　新能源汽车方面,国内尚未形成完全生产能力。中通客车纯电动客车水准国内先进,金龙汽车主打氢燃料电池汽车,目前尚未能量产；宇通客车已经研发成功氢燃料电池公交车,混合动力客车上了发改委目录。上海汽车确立"以混合动力为主,以燃料电池为前瞻方向,同时推动代用燃料和纯电动产品的研发"的技术路线,投资20亿成立动力系统公司,战线很长,风险也大；长安汽车和一汽轿车表现平平；2009年4月25日,投资13.65亿元的万向纯电动汽车锂电池生产基地在杭州奠基。目前万向的聚合物锂离子动力电池实现从电池单体技术向电池成组电源技术的跨越,成本比五年前降低了50％。

　　四大核概念股潜力十足

　　不少核概念股并无太大实际价值,比如中成股份、方大碳素、兰太实业,产品均不主流,意义尚不大

　　核电成本目前已逼近火电,经过停滞,近期重获新生,故为最具现实投资价值的新能源行业,行业三大决定逻辑:

　　1、线路之争:以二代半技术为主,还是以三代技术为主?

　　2、国产化进程能否加速。

　　3、铀矿资源是否会成为我国发展核电的障碍?

　　金钼股份

　　投资评级:★★★★★

　　项目介绍:这是目前被遮蔽的一家重要核公司。据理财周报了解,金堆城钼矿原本即作为铀矿来勘探,以钼矿的形式推出。这是两市唯一一家具有铀矿资源的公司。

　　产业链地位:这是整个核电产业链的最上端,铀矿资源全球紧缺,未来前景不可限量。

　　技术:目前开采和遴选情况不明,据专家介绍,可以铀饼形式输出。

　　最新进展:暂无。

　　优势与风险:独特的资源优势。

　　ST钛白 九龙电力

　　投资评级:★★★★

　　项目介绍:这是目前被遮蔽的两家重要核公司。据理财周报跟踪,目前全国核废料主要运往中核钛白处理。目前我国已经建成两个中低放射性核废料处置场,分别位于广东、甘肃。甘肃即中核404厂,即目前的中核钛白。上市公司层面唯有九龙电力明确有此业务。

　　产业链地位:核废料处理,按照美国每单位体积征收3-5万美元的收费标准测算,十年之后,全国核废料处理费用每年将近50亿元。这将是一块令人垂涎三尺的大"蛋糕"。

　　技术:核废料处理和二氧化碳的捕捉技术目前还在技术储备阶段,市场还未成熟。

　　最新进展:ST钛白有可能对目前上市公司资产进行运作,以产生重组。九龙电力已经拿到了中电投山东核电站核废料处理的订单。

　　优势与风险:中核钛白为中核集团下属,壳资源宝贵,且周边不为人知的重要稀有金属丰富,有望成为核废料处理最主要基地。九龙电力则只有单个核废料处置场,有可能对口中电投。风险在于,核废料处理的技术难题。

　　自仪股份

　　投资评级:★★★

　　项目介绍:上海电气控股,与国家核电公司共同出资组建国核自仪,持股49%。投资2.99亿压水堆数字化仪控系统和电调节阀类产业化技改项目,是唯一一家从事核电站仪表及控制系统的公司,控制国内市场,2008年核电项目增长54%。

　　产业链地位:属核电产业的运行系统,在建设周期上靠后,体现到业绩上较主设备厂商晚一些。

　　技术:覆盖二代半和翻版核电项目的核电仪控产品,与国家核电技术公司合作引进第三代AP1000核电仪控技术。

　　最新进展:无。

　　优势与风险:国内核电站全数字化仪控系统和关键仪表设备目前主要被国外技术垄断,自仪股份身负重任,但难度亦相当之大,即便有所突破,盈利能力也难以高看。另外,自仪股份财务表现长期不正常,多遭质疑。

【策略五】美元再度贬值 有望再度引爆升值概念股

　　美元快速走低 人民币对美元汇率再度创下新高

　　来自中国外汇交易中心的最新数据显示,9月29日人民币对美元汇率中间价报6.6936,较前一交易日走升115个基点,再度创下汇改以来新高。

　　中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,2010年9月29日银行间外汇市场美元等货币对人民币汇率的中间价为1美元兑人民币6.6936元,1欧元兑人民币9.0919元,100日元兑人民币7.9700元,1港元兑人民币0.86284元,1英镑兑人民币10.5839元,人民币1元兑0.46085林吉特。

　　前一交易日,人民币对美元汇率中间价报6.7051。

　　美国周三公布的9月谘商会消费者信心指数大幅下滑,令国际汇市美元快速走低。在这一背景下,人民币对美元汇率中间价继续走升,并再度创下新高。(新华网)

　　美众议院通过人民币汇率议案 欲迫人民币加速升值

　　每经网9月30日上海电(每经记者 贺麒麟) 当地时间周三,美国众议员以348票支持、79票反对的投票结果批准了一项针对人民币汇率政策的议案(《汇率改革促进公平贸易法案》),以期对中国施压促使人民币加速升值。在11月份中期选举即将来临之际,该议案或旨在为中期选举拉票；但其能否在今年上升成为法律仍存在变数。

　　据《每日经济新闻》记者了解到,该议案视币值低估为补贴,如果中国或其他国家的汇率政策对该国出口至美国的商品构成不公平的补贴,该议案将允许美国商务部将"基本面被低估的货币"按非法出口补贴来处理,评估这些国家进口商品的关税。

　　业内人士表示,仅对中美两国而言,该议案的通过,将开启对中国出口至美国的商品征收额外关税的大门,即美国企业可以要求对来自中国的进口商品征收补偿性关税,以抵消其价格优势。

　　资料显示,此前美国已经对来自部分中国的进口商品征收近3%的补偿性关税,2009年总计为2960亿美元。

　　据悉,周三约有100位共和党参议员在投票时加入了民主党的阵营,支持该议案的通过。在距离11月份中期选举仅剩数周之际,实质性议案获得两党一致通过,在历史上实属罕见,凸现出美国议员们对于经济复苏乏力的高度关注,以及长期以来对于中美谈判进程的失望。

　　因此,该议案可能在11月2日的美国国会中期选举受到欢迎。统计数据显示,目前美国的失业率仍在10%的水平上居高不下,美国国内对就业和经济低迷甚为担忧。

　　不过,即使该议案获得了众议院的广泛支持,但其在今年被签署为法律仍困难重重。因为该议案必须获得参议院的批准,再送交美国总统奥巴马签字才能成为法律,因此该议案能否上升成为法律仍存在变数。

　　目前,奥巴马政府并未对该议案表达立场。市场分析人士指出,奥巴马政府可能是希望通过这种威胁就能促使中国做出更大改变。

　　而在众议院投票前,中国人民银行重申其将增加人民币汇率弹性的承诺,并完善人民币汇率形成机制。(每日经济新闻)

　　安信证券:业绩靓丽 人民币升值利好航空股

　　受美国政治周期影响,短期人民币加速升值。截止9月16日,人民币对美元汇率中间价为6.7181, 19月份以来人民币对美元升值约1.5%。安信宏观研究组预计人民币对美元汇率受美国政治周期及经济形势影响,在 11月美国中期选举之前都可能将维持升值态势,年内升值幅度在2-3%之间。中期内,人民币汇率可能将以年均3-5%的速度升值;美元指数保持弱势。

　　中国民航经营效益继续创历史同期新高。预计 8 月份航空业盈利 56 亿 RMB,同比增长 200%。8 月航空公司毛利率大幅提升至 30.7%,同比提升 9 个百分点。8 月航空主业盈利水平大幅超越 2007 年同期,创历史同期新高。

　　航空运量需求继续呈现同比大幅提升。8 月份中国民航运输总周转量同比增长 23.7%,其 中国内、国 际和港澳地区航线 RTK同比增长 17.3%、3 7.6%、7 .5%。

　　其中,国内航线客运周转量同比提升 18.6%,货邮周转量同比提升 9.7%;国际航线客运周转量同比提升 33.7%,货邮运输周转量同比提升 40.1%;港澳地区航线客运周转量同比提升11.5%,货邮运输周转量同比降低 4.6%。

　　需求增长大于航空运力供给。8 月底中国民航运输飞机 1559 架,同比增长14.4%,远低于同期运输总周转量增速。

　　客座率及票价水平同比大幅提升。8 月份中国民航客座率同比有较大的提升。8 月全民航客公里收入 0.70 元,同比提升 16.9%,环比提高 1.4%;吨公里收入 6.01 元,同比提高 16.0%,环比提高 0.4%。

　　受诸多利好因素刺激,未来 1-2 月航空股存在投资机会。1)在行业供需基本面持续向好;2)11 月份美国中期选举前人民币加速升值的态势将延续;3)超长中秋和国庆假期即将来临,居民旅游出行高峰将到来等诸多利好因素的刺激下,我 们判断未来 1-2 个月航空股存在投资机会。推 荐顺寻依次为:1)具有估值优势的中国国航;2)对人民币升值最为敏感的南航;3)东航,新加坡航空与东航间的合作近期可能获得突破。(安信证券 彭倩 苏宝亮)

　　长江证券：航空业受益人民币升值及长假客源 强烈荐1股

　　1)中国国航公布8月生产数据。公司供给和市场需求维持2009年7月以来的趋势不变,客、货及总体需求同比增幅依旧高于供给,客座率、货邮载运率、总载运率分别实现2%、3%和3%的同比增幅,同比历史高点2007年,分别提升了4%、7%和6%,产投效率达到高位。2)白云机场公布8月生产数据。旅客吞吐量继续增长,由于前两个月增幅较大,8月同比增幅略低于累计的平均增幅;货邮吞吐量受去年上半年低基数影响,8月同比增幅低于累计的平均增幅;起降架次由于暑运高基数,本月增幅低于累计增幅。3)IATA 公布7月两舱数据。两舱旅客人数同比增幅13.8%,高于经济舱旅客增幅8.8个百分点。增幅略低于上半年的水平,主要由于2009年下半年旅客运输量开始回升所致。

　　市场表现

　　航空行业指数本周上涨5.95%,跑赢沪深300指数8.37个百分点,表现较好的个股为南方航空,表现较差的个股为中信海直;机场行业指数本周下跌4.01%,跑输沪深300指数1.58个百分点,表现较好的个股为白云机场,表现较差的个股为上海机场。本周航空业涨幅排名第一,机场业涨幅排名倒数第二,仅好于采掘业。

　　航空行业PB 相对沪深300指数的PB,现在是2.67倍,高于2005年以来均值1.16倍。机场行业PB 相对沪深300指数的PB,现在是0.80倍,低于2005年以来均值0.99倍。

　　观点

　　据了解,航空公司客座率和票价水平并未因空难发生而下滑,航空公司基本面仍然持续向好,8月生产数据环比7月均出现不同程度的上涨,"旺季更旺"。

　　短期航空股受人民币升值拉动回升明显,建议关注中国国航,1)并表深圳航空后带来的汇兑弹性增强,2)升值带来四季度出境需求增长;3)四季度国内可能淡季不淡,但国际是传统旺季。中国国航国际航线占比最大且处强势地位。(长江证券)

　　长城证券:旅游行业受益本币升值 推荐10大牛股

　　旅游行业景气呈现量价齐升的上升趋势。今年上半年旅游行业实现旅游总收入7500亿元,同比增长19%,增速明显高于09年11.3%的增速,行业景气向上趋势明显。2010年行业景气与09年景气回升有两个根本性的区别:旅游行业进入量价复苏阶段,其根本性的标志是人均旅游消费提升,并表现为旅游收入增速超过游客人次的增长;各地落实支持旅游业发展的政策加快了旅游行业的发展,旅游综合试点改革地区以及若干区域规划将优先发展旅游行业,导致区域旅游经济亮点涌现,海南、上海和西部地区成为增长亮点。

　　旅游上市公司业绩快速增长:上半年旅游上市公司收入和净利润分别同比增长28%和36%,整体业绩上升趋势明显,行业景气是推动业绩上涨的根本动力。从单季度增长趋势来看,行业景气首先反映在收入变化上,2010年旅游上市公司连续两个季度收入增速稳定在34%,超过09年10-20%的增速;三个子行业中,旅游综合公司受益于行业全面复苏,收入是三个子行业中增长最快的;景区是三个旅游子行业中最先复苏的,并且出现了旅游收入和毛利率的双双增长,但由于景区资源和管理差异,景区上市公司业绩分化明显;酒店餐饮公司受益于行业复苏稳定增长,毛利率是三个子行业中提升最为明显的。

　　行业评级和投资策略:鉴于行业景气上升和上市公司业绩增长趋势向上,我们维持对旅游行业"推荐"的投资评级。投资者可重点关注低估值的旅游综合公司-首旅股份、中青旅;区域板块活跃带来的主题性投资机会-锦江股份、东方宾馆、中国国旅和首旅股份;业绩高成长公司,站在2010年业绩高成长角度的投资品种是黄山旅游和锦江股份,站在2011年业绩高成长角度的投资品种是丽江旅游和湘鄂情。

　　风险提示:重大自然灾害、传染性疾病、政治动荡、经济减速持续多年等因素将影响旅游行业的发展。(长城证券 刘月平)

[责任编辑：莫莫]