首次执行新负面清单 新三板主办券商犯了哪些错？

9月11日，全国股转公司公布了8月份新三板主办券商执业质量评价结果，这是首次使用调整后的负面行为清单对主办券商进行月度测评。

值得一提的是，8月份券商整体执业质量继续提升。在6月、7月、8月，全国股转公司共记录主办券商负面行为分别为315条、156条、119条，呈快速下降趋势。

多位券商人士向21世纪经济报道记者表示，尽量减少扣分点、不触犯负面清单是主办券商的底线。8月是半年报季，有特殊性，或许接下来的9月、10月主办券商扣分会更少。

高频触犯的新扣分项

公告显示， 评价点值排名前五的主办券商为方正证券、银河证券、安信证券（并列第二）、中泰证券、西南证券（并列第四）。

事实上，在2017年7月14日，股转系统官网发布《关于发布新修订的的公告》称，调整后的负面行为清单自2017年8月份月度评价起正式实施，不溯及调整实施前已公布的主办券商执业质量评价结果。

而此前执行的是2016年3月30日股转系统首次公布的《清单》，自当年4月1日起。

21世纪济报道记者对比修改后的负面清单发现，清单仍是从推荐挂牌、挂牌后督导、交易管理、综合管理等四个方面，对券商们的执业行为做以评价和 监督，但监管和考察更加细化和具体。比如关注的负面行为从2016年的35条增加至目前的44条。总体来说，修改后《清单》更加关注信息披露、监管等方 面。

21世纪经济报道记者的统计显示，8月份新三板主办券商触碰到了多条新修订的条款。

公告显示，8月全国股转公司共记录负面行为119条，涉及52家主办券商。其中，推荐挂牌类16条，占比13.45%；推荐后督导类73条，占比61.34%；交易管理类6条，占比5.04%；综合管理类24条，占比20.17%。

其中，推荐挂牌类中，负面行为清单第5条问题突出，主要为部分反馈问题未回复，8月份主办券商共被记录4次犯规。

而第5条，正是新版负面清单的新增修订内容，值得关注的是，它也正是推荐挂牌类中被触犯最多的新规。

而在挂牌后督导类中，触及负面行为清单第17条（对信息披露文件进行线上或线下更正，且未尽事前审查职责）、第15条（对挂牌公司股票发行备案 材料未尽事前审查职责）、第12条（日常业务未严格按照相关业务指南或通知等的要求进行办理）问题新增数量较多、8月被记录次数分别为36次、19次、 12次。

而第12、第15和17条都是在今年7月才新增的负面清单条款，是此次修订负面清单加强的重点，即加强对披露信息和监管。

值得一提的是，8月没有主办券商发生涉及新增或修改过的“交易管理”和“综合管理”方面的负面行为。8月主办券商触犯的是旧规：第26（前次做 市申报撤销或其申报数量经成交后不足1000股的，未在5分钟内重新报价）4次，第33条（营业部信息更新未及时报告或报告信息不完整）2次；第36条 （未在规则要求的时限内提交业务申请材料）2次，第38条（业务申请材料或备案材料中的关键要素缺失或存在明显错误）22次。

其中第38条触犯被记录的次数22次，为8月第二高，仅次于前面提及的第17条的36次。

为什么新三板的主办券商频繁犯规？一位负责新三板业务的券商人士蒋明（化名）向21世纪经济报道记者表示：“这要结合股转的发展阶段和券商随之 做的调整来看，股转的高速发展采用的模式是规则滞后，业务先行，这使得整个挂牌推荐在前期养成了一个惯例就是‘协商’：交材料-不合格-再修改；有什么新 流程先做了，如果不对再改。”

“另外，根据券商的投入，三板的投入产出比是不能跟主板比的，不是说做三板项目有多难，但是新手直接上项目‘敬畏心’不够，总觉得是小事儿。而现在三板信息披露频次太高，考虑到一定的自然比率，犯错的绝对值看起来就比较高。”

反复扣分项

值得庆祝的是，在7月执业质量整体提升的情况下，8月份整体券商还在进步。

一位来自大型券商的人士向记者表示，“对全国股转公司的主办券商排名，我们领导很重视，从去年才开始考核，刚开始大家对这个测评不是很习惯，对 负面清单问题不敏感，但是后来被扣了几分之后，大家知道扣分点在哪里了，并且领导每次开会都强调，然后团队就注意起来，部门也开始专门抓这些点，所以慢慢 地我们的扣分越来越少了。”

蒋明也表示，“我们公司没有冲动去提高排名，但不犯错绝对是底线，只要不犯错，排名就不会太低，我们一直在做的工作就是不要触犯负面清单。”

不过，部分沿袭下来的负面清单旧规还是反复被触犯。

从8月的数据来看，被反复扣分较多的有：第1条（通过BPM报送申请挂牌材料被全国股转公司受理处驳回），6月、7月、8月，全国股转公司记录该负面行为分别为1次、6次、4次。

对此，蒋明表示，“现在材料基本都是BPM报送，考虑到新三板上万家的挂牌数量，这个数量不算多。”

此外，负面行为清单第26条问题也很突出，主要为前次做市申报撤销或其申报数量经成交后不足1000股的，未在5分钟内重新报价，6月、7月、8月全国股转公司记录该负面行为分别为5次、4次、4次。

[责任编辑：曾真真]