新三板试水港股同步挂牌能否扭转退市潮？

4月21日，全国股转公司（即新三板）与港交所签署合作谅解备忘录，标志着新三板、港交所同步挂牌上市将成为现实，这能否扭转新三板市场大量挂牌企业退市的局面？

“三港通”落地与境外资本对接

从合作谅解备忘录来看，未来双方符合条件的挂牌或上市公司，可选择到对方市场挂牌或上市。这将开启企业在新三板、港交所同步挂牌上市的先河，也因此被外界称为“三港通”。

华泰证券西安文艺路营业部理财服务总监周志伟表示，从积极方面来看，“新三板+H股”实现了新三板与境外资本的对接，如果公司同时挂牌上市，有利于提升市值水平，也能享受两个市场的融资便利。

在签署备忘录之后，股转公司将和港交所就双方监管合作、数据交换，以及发行H股的挂牌公司信息披露等方面建立相关安排。

今年2月，华图教育从新三板摘牌后，谋求赴港上市，成为新三板首例转道港股IPO的公司。有券商报告认为，推进“新三板+H”模式，有望留住谋求在港上市的新三板优质挂牌企业，新三板挂牌公司流失情况将得到改善。

新三板退市现象仍然多发

华商报记者查询Wind资讯发现，截至4月20日，新三板挂牌企业达11486家，其中创新层1280家，其余为基础层。不过，尽管新三板的挂牌企业数量早已突破万家，但受流动性和融资渠道限制，去年开始，从新三板退市的公司越来越多，今年还有加剧趋势。

申万宏源西安科技路营业部投资总监屈放认为，新三板流动性差既有集中挂牌、企业质量参差不齐的原因，也和市场门槛偏高，很多投资者无缘有关。

截至4月24日，今年已有404家新三板企业终止挂牌，与去年同期相比增加近4.8倍。这404家公司大部分来自于广东、北京、浙江、江苏等挂牌企业较多省份，其中也包括美能燃气、易点天下、昱琛航空、大风科技等陕西区域的挂牌公司。从终止挂牌原因来看，转至A股上市的企业有24家，多数摘牌原因都是生产经营调整、不符合挂牌情形或吸收合并。

有观点认为，“新三板+H股”的落地能让优质公司满足对估值和融资的期待，在一定程度上扭转“退市潮”的局势。不过，也有投行人士指出，影响在短期内可能只限于局部。因为从行业来看，目前新三板市场里，最符合港交所市值等经营规则的，就是部分生物科技和高科技公司，质量一般的挂牌企业恐怕很难走这条赴港上市的绿色通道。 华商报记者 李程  

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