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同一公司H股超牛A股蜗牛折射出市场三大变化

来源: 证券时报网 2017-02-09 10:53

我是不是来到了假的股市？

我的金隅股份涨了0.92%，人家的涨了6.40%；

我的长城汽车涨了0.73%，人家的涨了5.76%；

我的比亚迪涨了2.35%，人家的涨幅在我上面翻了一倍多，涨了5.36%；

我的东方航空涨了1.30%，人家的涨幅超过5%。

而同样是地产股，港股市场的地产股也比A股的地产股强太多。君不见富力地产、绿地香港、碧桂园等多只港股地产股涨幅逼近10%，放在A股也是快涨停的节奏。对于同步在内地香港上市的万科，也同样体现出“厚港薄A”。

1、港股强A股弱，这种格局已不是一两天

对于同样一家公司，近日港股表现比A股表现都会好很多。事实上，今天这种情形还不算明显，港股多个主流品种近几日内已频繁异动，如2月6日的中资保险股。

而如果将时间拉长，可以发现最近一年多来，港股表现和A股表现根本不是一个LEVEL级别。

没有对比就没有伤害，请看下图：

在个股的表现上，两者的差距也十分明显。数据显示，如果从2016年初算起，港股有87只股票股价翻倍，由于港股市场没有炒新的习惯，这一数据基本能反映港股市场翻倍股的数量。相较之下，同期A股股价翻倍股数量虽然超过港股，但是仔细分析可以发现，这些股票基本全都为新股或次新股，这其中 2015以后上市的新股或次新股就占了绝大多数，也就是说以占市场主体的不受炒新因素影响的股票中，仅有几只A股的股价出现翻倍。

2、港股强A股弱折射出的市场三大变化

港股相对于A股走强的背后，背景和原因非常复杂，既有宏观方面的，也有制度、政策导致的。这背后实际折射出两地市场的几大变化，而这些变化也将对A股和港股市场产生较为深远的影响。

一是在美元升值、人民币贬值大背景下外资配置A股等人民币资产的热度降低。

2014年初人民币兑美元开启贬值模式（下图中美元兑人民币曲线的上升表示人民币相对美元贬值），此后除了少数时间略有修复而升值外，多数时间都处于渐进贬值状态，而2016年初以来更出现新一波贬值，贬值势头有加速之势。数据显示，中国官方公布的美元兑人民币汇率自2016年以来升值超过6%。