三大类港股有望最先受益于沪港通

沪港通即将起航，两地的投资者将面临更多投资机会。有基金 经理表示，在新政策下，目前港股市场存在三大投资机会值得投资者留意。

香港佳盛移民投资管理公司投资总监王昕指出，内地投资者青睐的港股将会包括三大类，分别是：行业独特、内地稀缺的投资机会——移动互联网龙头企业、澳门 博彩股；两地估值相差较大的行业——半导体行业、传媒行业、地产行业；部分恒生中型成分股——有故事、市盈率较低的小盘股。

里昂证券认为，除了A+H股外，内地投资者会对以下三类股有兴趣：具良好品牌的公司；业务具国际化的公司；获政策支持的板块，包括澳门博彩股、互联网、医药、清洁能源(太阳能及风电)以及国防。

瑞银证券H股策略分析师陆文杰也认为，在双向机制下，在港股上市的优质股票将会受到追捧，比如一些只在港股上市的独特主题公司，包括澳门赌业、香港房地产 股票以及国际消费品牌，此外，还包括一些大型的具有良好企业管理的公司也将获得更多关注。

此外，多位基金经理对记者表示，成分股包括多只蓝筹股以及金融类股份的iShares 安硕富时A50中国指数ETF值得关注。

多家投行看好直接受惠政策的港交所，港交所也在上周五复牌后大涨11.5%。对此，里昂证券却认为对港交所的盈利帮助不大，只会提升该所盈利约2%至3%，因此仅将港交所未来两年的每股盈利预测，分别调高1.3%及2.3%，目标价调高至120港元。

里昂证券表示，由于港交所的基本因素没改善，不会令港交所估值大增，因此警告投资者不宜高追，并维持沽售评级。

——————————

瑞银：沪港通内地受益大过香港

“沪港通”试点将向更多外资开放中国内地股市，同时允许中国内地投资者更多地投资香港股市。相比香港交易所，此举给内地交易所带来的好处可能更大。

港交所有限公司的股价上周五涨11%，原因是投资者预计大量内地资金将流入香港，但根据以往经验，这样的期望可能并不适当。瑞士银行 上周五在一份报告中说，港交所的成交额不太可能出现超过单位数的增幅。报告还说，长远来看，上海可能成为新规定的赢家。

瑞士银行表示，该行注意到，历来对合格境外机构投资者(QFII，流入中国的资金)额度的需求更大，QFII额度常常用光。它还说，合格境内机构投资者(QDII，流出中国的资金)需求较为有限，该行认为目前额度只用了不到50%。

对于已经获准通过现有机制在华投资的机构是否能够在新机制下投资，经纪商和资产管理公司仍存在疑问。不确定是否能够绕开QFII投资内地股市。另外，监 管机构尚未说明不同类型的投资者的待遇有何区别。虽然二者没有冲突，但可能需要监管机构协调相关的限制。(南方都市报) 

沪港通：A股蓝筹的盛宴还是港股中小盘的狂欢？

海外投资者来A股买蓝筹，A股投资者到港股买中小盘，随着“沪港通”消息的正式出台，沪港两地资本市场积极反应。

日前，上交所与港交所联合发布公告，将在6个月后开通沪港股市交易互联互通机制试点，俗称“沪港通”，允许两地投资者通过当地证券公司买卖规定范围内的对方交易所上市的股票 .

“沪港通”包括“沪股通”和“港股通”两部分。“沪股通”是指投资者委托中国香港经纪商，经由港交所设立的证券交易服务公司，向上交所进行买卖盘传递，买卖规定范围内的在上交所上市的股票。

“港股通”是指投资者委托内地证券公司，经由上交所设立的证券交易服务公司，向港交所进行买卖盘传递，买卖规定范围内的在港交所上市的股票。

试点初期，“沪股通”总额度为3000亿元人民币，每日额度为130亿元人民币；“港股通”总额度为2500亿元人民币，每日额度为105亿元人民币。

如果按照GICS二级行业分类，目前A股市场在TMT、原材料、地产等板块相对港股普遍存在PE估值溢价；而在食品饮料、医疗保健、公用事业 等板块存在估值折价。如果按照风格来看，A股蓝筹较港股存在一定的折价；港股的中国中小盘概念股在估值上又较A股中小盘股“便宜”1/3—1/2。在“沪港通”的影响下，估值也将在一定程度上趋同。

但试点初期，“沪港通”的投资者仅限于机构投资者及投资金额不低于50万的个人投资者，对于普遍的中小投资者，仅能通过像富国中国中小盘 (香港上市)等基金品种分享港股市场的投资机会。

富国中国中小盘基金经理张峰表示，沪港通试点预期，直接刺激了金融和资源类的蓝筹板块，资金首先从相对于H股大幅折价的标的中寻找机遇，短期将在一定程度上提升蓝筹股的估值。

中长期来看，沪港股市互通有助于促进资金流动，令A股定价更趋于开放。根据目前的信息，沪港两市的大中型股票、以及A/H同步上市的股票，将纳入第一步互通名单。

张峰称，这一信息首先利好A股大盘股。A股大盘股相对于H股市场存在一定幅度的折价。对中国香港中小型股票，尤其是中型股或也将有一定提振作用。目前，香港中小盘股票的估值较A股显著便宜。

作为专注于(香港)中国中小盘概念股的QDII产品，富国中国中小盘在2013年获得了39.11%的收益，在所有QDII基金名列第二。截至2014年4月1日，这一基金今年以来亦上涨了3.58%。(上海证券报)

[责任编辑：朱燕]