冲高回落 回踩2100点后的操作策略

上周A股市场整体呈现出冲高回落走势，权重股的多次异动并未能带动大盘走强，反而打压了以创业板为首的高估值小盘股，市场整体人气低迷，资金有持续离场的迹象。上周主要有以下几方面原因导致A股市场冲高回落：

消息面上：一是，经济数据不理想2月汇丰中国制造业PMI初 值48.3%，创7个月新低，汇丰发布的数据显示，2月份，中国制造业PMI初值为48.3%，低于上月终值49.5%，同时创下7个月新低。从分项数据 来看，新订单及生产指数均回落至收缩区间，季节性因素之外，企业去库存活动仍在持续，制造业活动向弱。价格指数继续回调意味着仍有充裕政策空间避免经济加 速下滑。此外，产出指数和新订单指数双双回落至七个月低点。新出口订单则较1月略有反弹。

二是，美联储拟“按部就班”退出QE！。美国 东部时间2月19日公布的美联储联邦公开市场委员会(FOMC)1月28至29日货币政策会议纪要显示，近期一系列疲弱的经济数据未改变美联储对美经济前 景的乐观看法，该机构将继续其削减量化宽松(QE)政策规模的步伐。与此同时，何时开始加息，也已经越来越明显地被提上美联储的议事日程。这表明，美联储 仍在按照既定节奏推进其货币政策正常化进程。

三是，上周五是IF1402合约交割日。而过往数据显示，在期指交割日当天或稍前的交易日，类似中国石化这 样的指标股往往会在盘中出现异动。股指期货昨日交割，远近四合约全线下跌。据中金所公布的数据显示，主力合约IF1403的前二十名多头席位减仓520 手，前二十名空头席位增仓2033手。这样一来，期指主力合约的净空仓达攀升至14040手。同样，IF1406的多头也是减仓，空头则是加仓。交割日魔 咒再度上演，石化双雄难独立支撑大盘，周五全线回落，沪指盘中一度跌破2100点，市场情绪更趋于谨慎。

技术看：受到期指交割周和年线压力位双重影响，大盘后半周明显回落。随着指数的回落，成交量也呈现明显的收窄，市场近期膨胀的做多信心受到一定程度的抑制。虽然在两天下跌后有较多投资者偏向于看空市场，但春节后市场资金紧张局面缓解，1月份新增信贷规模释放，社会融资规模为2.58万亿元，分别比上月和去年同期多1.33万亿元和399亿元。两会前一周则是精细化行情，个股还是有相当大机会。

操作策略上：主要精力还是要紧跟政策的走向，选择那些既符合经济转型方向，同时估值还不太高的投资机会，回避已经炒高的个股。板块上：两会 “混合所有制”概念股逐渐有望逐渐成为新热点。国企改革概 念的前提是低估值，像石化业的开放不会在估值很低的情况下出售股权的，这有利于估值的提升，也是短线炒作的主要逻辑。环保部周六通报，中东部地区大部分省 份都出现灰霾，波及面积约143万平方公里，约占国土面积的15%。将刺激环保类相关个股走强。除了环保、油气改革板块，近期同样得到资金重点沉淀的特斯 拉新能源汽车(行情 专区)等板块同样需要引起足够的重视。虽然两者都因资金介入后习惯性的洗盘而有所回调，但调整后重新启动也是必然的。

[责任编辑：汤欣慧]