黑周五幕后五大真相 A股短期头部无悬念（3）

产业资本加快撤离中小盘

近期大盘反弹势头强劲，但股价的上涨也吹响了中小盘股东解禁抛售的号角。

据交易所公开数据统计，创业板、中小板和主板次新股的大宗交易成交持续活跃。2013年1月截至9日为19.7亿元。其中不少大宗交易中透露出产业资本借道退出的痕迹。

海普瑞 在1月8日有4笔大宗交易成交，成交股数合计达500万股，成交金额9285万元，卖方营业部都为北京高华证券有限责任公司北京金融大 街证券营业部。该营业部从2012年5月8日至今，已有12笔卖出海普瑞的大宗交易记录，累计卖出2295万股，套现逾4.8亿元，整体折价率5.3%。 其中最大的单笔卖出460万股，折价率高达10.7%。虽然海普瑞还未发布过股东权益变动的公告，但把大宗交易的成交量结合海普瑞2012年中报和三季报 中的流通股东持股变化，其第一大流通股东GS DIRECT PHARMA LIMITED很可能就是这些大宗交易的卖出方。

据此统计，该股东通过大宗交易和二级市场买卖累计抛售2838.37万股。GS DIRECT PHARMA LIMITED隶属于国际投行高盛旗下，2007年投资491.76万美元入股海普瑞1125万股，2009年，海普瑞总股本由9000万股增至 36000万股，其股份随之上调为4500万股。经过2011年的10转10派20的分红，总股本增加至9000万股，在2011年5月该9000万股解 禁流通。目前，其投资成本早已成倍收回，减持套现可能还刚刚拉开帷幕。

骆驼股份1 月9日晚发布公告称公司股东 MKCP DIRECT INVESTMENTS (MAURITIUS) II LTD。截至1月8日通过竞价交易累计减持4203.97万股，占公司股权激励股份变动前总股本的 5%。但在公告的情况之外，该公司的股东中还有一些达不到持股5%披露标准的产业资本正在撤退。

1月8日，骆驼股份有2笔大宗交易成交，合计成交535.5万股，成交金额4158.6万元，折价率3%，卖方营业部同为中山证券有限责任公司南通姚港路证券营业部，在骆驼股份的三季报中，南通松禾创业投资合伙企业(有限合伙)持有公司535.5万股。

更早的是北京东方祥安投资顾问有限公司，其持有的骆驼股份331.5万股在12年6月4日解禁，而在解禁后的4天内有4笔大宗交易，在华安证券有限责任公司北京东三环中路证券营业部卖出331.5万股，折价率高达9.5%，之后该公司没有出现在中报的流通股股东名单中。

天康生物1月8日公告称，其第二大股东河南宏展投资有限公司截至1月7日减持383.3万，其中通过大宗交易在中国银河证券股份有限公司郑州经三路证券营业部减持374万股，折价。公告当天，该营业部又有一笔142.49万股的大宗交易卖出，折价率5.1%。易世达的股东股东天津博信一期投资中心(有限合伙)在1月7日通过大宗交易减持200万股，折价率为4.5%。

产业资本在股票上市解禁之后获利了结，是其行业的特性所在。但这些解禁抛售无疑会对股价产生巨大压力，随着大批次新股进入解禁期，投资者还需注意上市公司股东的股权质押情况和减持承诺等因素。

创业板解禁压力空前 1月解禁市值冠绝全年

A股市场去年12月份以来的反弹行情让大小非们的套现欲望再次被激发。而备受市场关注的创业板市场大小非的动向似乎正在沿着市场不愿意看到的方向发展。近来不少创业板公司的控股股东和实际控制人开始公布减持计划。

大股东纷纷大举减持

1月8日，朗科科技公告公司的大股东减持计划，公司控股股东、实际控制人邓国顺拟于2013年1月10日~7月10日期间出售其持有的朗科科技股票，减持数量不超过772.5万股，减持比例不超过公司总股份的5.7822%。

据了解，邓国顺一直与公司现任董事长成晓华存在分歧，朗科科技上市之时，邓国顺持有的股份数量为1545万股。2012年6月4日，公司实施了2011年度的“10转10派1”分配方案，邓的持股数量即上升至3090万股，占朗科科技总股本的23.13%。

邓国顺的减持计划全额实施后，其持股数量将降至2317.5万股，持股比例将降至约17.35%，与朗科科技现任董事长成晓华的持股数量已非常接 近。成晓华目前持有朗科科技2205.04万股，占朗科科技总股本的16.5%。朗科科技于2010年1月8日上市，作为发起人股东，邓国顺持有的这部分 股份锁定期为3年，刚好于1月9日解禁；限售股份一解禁，邓国顺即宣布减持，其态度似乎已相当明确。

紧随朗科科技之后，光伏行业的天龙光电也 收到大股东、实际控制人的减持计划。天龙光电1月10日公告，公司于2013年1月9日接到公司控股股东、实际控制人常州诺亚科技有限公司(下称“诺亚科 技”)的《股份减持计划》。诺亚科技计划在2013年1月15日~7月15日期间，通过集中竞价或者大宗交易方式减持不超过1600万股公司股份，即不超 过公司总股份的8%。减持是“为了资金周转”。

诺亚科技目前持有天龙光电6119.24万股。去年12月27日，天龙光电6299万股解禁。由于诺亚科技分别于2010年11月、2012年4月 间办理了四次股份质押，共计6110万股，被质押的股份需在办理解除质押手续后方可实际上市流通。所以当时诺亚科技仅9.24万股可实际上市流通。

创业板公司解禁股接踵而至。与朗科科技宣布大股东减持计划同日，首批上市创业板公司网宿科技和新宁物流也有部分股份于近期解禁。其中，网宿科技6472.42万股首次公开发行前已发行股份解除限售于1月9日上市，实际可上市流通数量为1618.11万股；新宁物流3408.75万股首次公开发行前已发行股份于1月10日解除限售，实际可上市流通数量为1363.5万股。

创业板迎来解禁高峰

与2012年12月的2089.45亿元解禁市值相比，今年1月份的解禁市值有一定程度的下降，为1515.88亿元，其中，创业板公司有319.29亿元。而市场对1月创业板这个解禁群体尤为关注。

据统计，按最新收盘价计算，今年1月份的319.29亿元的解禁市值为2013年全年最高的月份，不少公司的解禁股份为首发原始股股东限售股解禁，1月份20家创业板公司股份解禁，占A股限售股解禁公司59家的33.9%。

与此同时，为应对创业板解禁对股价的承压，去年包括首批28家在内的不少创业板上市公司控股股东发布了延长解禁股锁定期的公告，其中，有20多家创业板公司控股股东承诺2012年年底前不减持公司股份。

随着2012年底已过，这部分解禁的压力开始到来。紧随而来的是，后续越来越多上市满三年的创业板公司出现，原始股股东限售期到期后可供减持的股份也越来越多。

今年开年便有两家此前承诺“2012年内不减持”的首批创业板公司开始了减持行为。1月4日，银江股份大宗交易市场有50万股交易，成交价格12.81元，较当日成交价折价3%，成交金额640.50万元；1月7日，安科生物成交30万股，成交价格10.80元，成交金额324万元。

有分析认为，如果上市公司业绩不佳或价值高估，遭到套现的可能较大。不过，渤海证券认为，2012年12月月底创业板迎来控股股东和实际控制人股份 的首次解禁，2013年全年创业板面临着较大的解禁压力。另一方面，解禁后存在减持意愿的控股股东或实际控制人为了配合解禁后的减持行为，在解禁之前有提 升股价的动力。如果能够把握解禁之前的股价上涨，仍然能够抓住较好的投资机会。

[责任编辑：往事如枫]