三大因素或制约反弹空间 紧抓两条主线（2）

四理由显示可能大盘再度跌破2100

本周一，股市开盘就跌破了2100点。但在当天下午，大盘出现反弹，股指又收复了2100点。到本周二，股指虽然有所低开，但没有触及2100点， 并且此后还出现了反弹，收复自上周四以来的失地。于是，围绕2100点的争议也就随之展开：这个点位是否被守住了？如果守住的话，那么后市会不会否极泰 来，形成一波较有力度的反弹行情？

在笔者看来，尽管最近一个阶段，股市在两度触及乃至还有一次破位2100点后，均出现反弹，并且最后都成功将股指推升到离2100点较远 的地方收盘，显示出在这个位置的确存在一定支撑，同时在形态上也有一种构筑底部的态势出现。但是这些并不真正表明2100点的风险警报可以解除，相反，围 绕2100点的争夺还将继续进行，并且股市破位2100点的概率仍然较大。之所以作出这样的判断，主要是基于以下几方面理由：

首先，股市在2100点附近所出现的几次反弹，都不是由蓝筹股带动的。蓝筹股估值比较低，有长期投资价值，如果在此时它们能够领涨大盘，那么不但能 够有效提振市场人气，而且也更加容易得到各界的认同与赞许，对于促成一波有效的反弹十分有利。但是，这几次反弹都是由题材股发起，并且还有不少ST板块的 股票参与其中。这说明，反弹更多还是基于前期跌幅过大的原因，是市场上短线资金所为。虽然说，股票超跌可以是构成反弹的一个原因，但是它并不能支持大行情 的产生，因为没有业绩支撑的话，一旦超跌现象得到纠正，那么其行情也就行将结束。再者，股市中题材股领涨，这显然也不是一种理性的现象，因此很难得到各方 的大力支持。所以，这样的反弹行情很难走远，并且不排除反弹后进一步下跌的可能性。

其次，作为一次有力度的反弹，它展开的条件之一就是成交量的明显放大。但在这三次反弹中，人们都没有看到成交量的有效增加，甚至有的反弹还是在成交 创地量的情况下出现的。看得出，此刻并没有足够的增量资金入市，赖以推升大盘的，主要是盘中的存量资金。事实上，现在市场外围不是没有资金，其中有不少还 是从股市中刚退出去不久。但是这些资金现在都拒绝入市，原因就是对股指守住2100点没有信心，因此不愿意在目前这个位置入市。增量资金不进场，对于大盘 而言就只能是继续向下寻求支撑。尽管在这个过程中会有所反复，但是下跌仍是大趋势。因此，股指考验2100点的次数越多，这个点位被有效跌破的可能也就越 大。

最后，客观而言，现在股市所遇到的，应该说是系统性风险。三年多来的下跌行情表明，这种风险是难以抵御的，如果风险本身没有得到真正的释放，那么股 市就不可能真正走好。现实情况是，国内的实体经济仍然运行困难，加上资本市场流动性不足，各方面的不确定性又很大，股市自然也就承受着很大的压力。在这个 时候就不具备“言底”的基础，评论某个位置就是底部，与其说是严谨的分析，恐怕更像是一种草率的博弈。2100点作为一个重要的整数关位，其得失的确是有 较大影响，围绕这个点位所展开的多空之战自然也非常激烈，因此在这里有几次反复很自然。只是，几经反复，股市仍然不能脱离2100点的引力区，股指就会呈 现重心下移的态势。历史上，不少被称之为关键支撑位置的点位，最后也就是在多次拉锯后破位的。对这些，投资者应该还是记忆犹新的。

股市跌多了就会反弹，在2100点附近出现反弹行情，本身是很自然的，而其不过是下跌行情中的反复。应该说，现在市场的弱势格局并没有得到扭转，后市也不明朗。因此，2100点还将面临考验，并且很难想象这里能够成为本轮下跌行情的底部。

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