重磅利好呼之欲出 地量两连阴暗藏惊天阳谋（4）

融券大幅飙升转融通热身预演 六大蓝筹股领衔做空主角

A股持续下跌，逼近2100点，在市场信心极度脆弱的情况下，融券做空意愿渐起。张裕A、中信证券和苏宁电器突然大跌更是点燃市场做空的导火线，消费、证券、银行、有色、房地产五大行业被集中做空，六股接连中招，而这只是转融通的预演。

融券集中五大行业

这段时间，张裕A、中信证券和苏宁电器接连突然大跌，引发市场的极大关注。而在关注事件本身的同时，几家公司其间融券情况的变化更让市场再次聚焦在融券身上。在市场感慨股价暴跌的同时，或许有先知先觉者已经从中获益。

据深沪交易所最新公布的数据，截至8月14日，两市融资融券余额共计661.72亿元，较上一交易日增加2.32亿元。

Wind统计数据显示，融券余额最多的前五个行业分别为消费零售、证券行业、银行保险、有色金属、房地产。具体来看，消费行业融资余额较多的有贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖；证券行业有中信证券、广发证券；房地产行业有万科A、保利地产等。

从融券期间卖出金额来看，8月1日至14日，深沪两市融券卖出额前三位是包钢稀土、中国平安、中信证券，卖出金额分别高达2.28亿元、2亿元、1.62亿元。而融券卖出金额过亿元的还有五粮液、万科A、广发证券。

融券飙升预演转融通

近期A股连续下跌，融资融券看空气氛渐浓，融券余额和卖出额均直线上升。沪深两市融资余额为648.46亿元，融券余额为12.12亿元，尽管融资 余额是融券余额的52倍，但也较之前大幅收窄。沪深两市融券卖出量从8月10日的1.04亿股上升至1.41亿股，三日间飙升35%。

具体个股来看，张裕A、中信证券、苏宁电器全都逼近跌停。融券做空的机构赚得盘满钵满。熊市里，投资者信心极度脆弱，做空比做多容易得多。

分析认为，转融通一旦开闸，融券做空的力量会更凶猛。转融通业务意味着投资者可通过券商向银行等机构借钱买入股票，也可以向基金等机构或大股东借股 票沽出，在下跌中获利。"这是转融通的预演。"一位券商的大客户经理在接受《投资快报》记者采访时表示，"现在融券还是受到规模限制，我所在的证券部有客 户融券卖出中信证券，但在大跌时想要加仓却已经没有标的，转融通一旦实施，可融证券将大大超出现在的状况，通过做空股票获利更加方便，也更加普遍。"《投 资快报》记者还了解到，目前已经有私募在摩拳擦掌，有私募已经从财务报表中发现许多问题公司，他们正准备迎接做空赚钱的机会到来。

六股接连中招包钢稀土

融券余额：2733.60万元8月份融券卖出额：22771.38万元今年稀土行业在暴炒中大涨大跌，包钢稀土6月份更是创出47.20元的历史新 高价，然而8月14日，稀土永磁概念板块成为杀跌主力军，包钢稀土则进入遭主力抛弃个股名单。当日主力净流出27961.43万元，该股下挫2.07%， 收盘为38.76元。8月份期间包钢稀土融券卖出572万股，卖出额22771.38万元；截止8月14日融券余量70万股，余额2733.60万元，做 空力量明显。

国金证券有色金属分析师杨诚笑认为，大盘下跌，制约了稀土概念股的涨势。目前稀土板块出现了分化，包钢稀土等一批"老贵族"已经没落。

此外，包钢稀土预计投资一个10多亿元的环保项目，而总计约22亿元的环保支出已经从今年开始兑现。财报显示，包钢稀土去年净利润为34.78亿 元，今年一季度净利润也仅为12亿元。22亿元的环保支出，相当于包钢稀土去年盈利的63%。22亿元的环保费将会给公司的业绩带来不小的压力。

中信证券

融券余额：1668.80万元8月份融券卖出额：16163.48万元中信证券"海外投资巨亏"、"高管出事"等传闻近日成为空头砸盘的"重灾区"。

从融资融券上来看，中信证券的融券余量相对比较平稳，8月以来融券余量一直维持在300多万股，不过本周一股价暴跌时，当日的融券偿还量达到了308.68万股，当天的融券余量减少到240.33万股，中信证券当日的大跌也使做空者大赚了一笔。

E投资金融终端统计数据也显示，在8月13日和14日两个交易日内，中信证券大资金流出金额却高达1.57亿元和7.19亿元。在中信证券暴跌的近两个交易日里，散户资金仍呈持续净流入，散户资金净流入金额分别为37758.09万元和8416.62万元。

此外，有著名投资人士表明不看好中信证券收购里昂证券的前景，因此已经提前融券做空，并且认为中信证券仍将继续下跌。

五粮液

融券余额：4348.36万元8月份融券卖出额：15301.74万元8月20日，五粮液中报将揭开面纱。按照7月初披露，公司预计上半年盈利约为 50.4亿元，同比增长50.07%。公司高管透露，"今年总体上五粮液应该在销售和利税利润增长五成。"公司业绩的预增并未消除投资者的忧虑。深交所数 据显示，8月1日至14日五粮液融券卖出额15301.74万元，余额为4348.36万元，期间融券卖出额位居两市第二位。

在《投资快报》记者了解广州一家营业部的主要融券标的时，营业部工作人员说："我们营业部参与的主要是酿酒股，五粮液和泸州老窖最多。"在投资者看 来，蓝筹股受突发性事件影响导致股价下跌的情况较少，因为本身业绩变化而股价出现波动的情况较少，白酒股因为有好业绩支撑，股价一直处于高位，但在市场整 体估值下移的情况下，白酒股将不能独善其身，或将成为融券的下一主要标的物。

万科A

融券余额：3241.69万元8月份融券卖出额：14619.99万元受严调控论调和对房产税等后续政策担忧的影响，近日二级市场上房地产股再次走 低，万科也不能幸免。深交所数据显示，8月1日至14日万科A融券卖出1659万股，卖出额14619.99万元，截止8月14日融券余量为378万股， 余额为3241.69万元，做空力量隐现。

从业绩上看，由于上周公布中报净利增25%，期中考成绩不错，但是也要注意万科上半年销售情况并不如意，毛利润下降5.6%，远低于预期，业绩预计今年毛利润将难以上升。

另一方面，8月13日，万科与长春市政府签署协议，拟投资120亿元打造100万平米健康养老住宅社区及文化创意产业项目。万科总裁郁亮表示，是因 为看好长春城市发展的潜力及房地产业的健康发展环境。中投证券预计，万科下半年推盘集中，成交仍将持续向好。近期若无收紧政策出台，即将到来的"金九银十"房价持续上涨概率大。万科能否把握机会及时逃过市场融券做空的风潮，我们还要拭目以待。

苏宁电器

融券余额：1891.05万元8月份融券卖出额：4355.72万元记者发现，8月以来苏宁电器融券量巨幅增加，8月2日，苏宁电器融券余量重回百 万股之上，之后每天苏宁电器的融券余量都在稳步上升，8月8日的融券余量达到了255.51万股，而到8月13日的时候，苏宁电器的融券余量已经上升至 274.8万股，再创新高。苏宁电器融券量巨幅增加缘于大幅融资和大打价格战等多重利空。

8月14日，苏宁电器宣布拟发80亿元公司债，据统计，若发行顺利完成，每年将增加财务费用约4.8亿元。光大证券唐佳睿称之为"背水一战"。

苏宁和京东、国美愈演愈烈的电商大战也成为市场做空的原因。8月14日盘后，京东商城董事局主席兼首席执行官刘强东贴出微博称"从8月15日上午九 点开始，京东商城所有大家电价格都比苏宁线上线下便宜！并且无底线的便宜，如果苏宁敢卖1元，那京东的价格一定是0元！"8月14日，苏宁电器股价大跌 7.11%。之前的做空者，显然又可以获利撤出了。

张裕A

融券余额：502.10万元8月份融券卖出额：1123.87万元上周五，网络中突然传出消息，称张裕葡萄酒含有多菌灵等残留农药。消息一出，引发市场一片哗然，当日张裕A股价接近跌停，张裕B跌停，市值一日消失30多亿元。之后两天，张裕A不断危机公关，澄清事实，股价终于止跌企稳。

在做空也可获利的背景下，股票市场中，张裕A的暴跌带来的投资者情绪里或许并不仅仅只有哀嚎和悲伤。相反，也许有先知知觉的布局者已经在暗中发出了获利的微笑。

而在融资融券市场，张裕A从7月下旬股价一直在60元上下整理。然后从8月开始，张裕A每日融券余量一路飙升。

8月1日的时候，张裕A的融券余量大约为5.75万股，之后张裕A的融券余量开始低调增长，到8月9日事发前夜，张裕A的融券余量达到了68237股。

8月10日，"农药门"事件曝光，当日张裕A的融券余量达到8.55万股，同时当日的融券买入偿还量达到了3.6万股，显然前期埋伏做空资金，已经有一半获利撤出。

8月14日，张裕A的融券余量稳定在8.98万股的水平。(投资快报)

[责任编辑：往事如枫]