重磅利好呼之欲出 地量两连阴暗藏惊天阳谋

编者按 周四两市继续低开整理，成交量再创近期新低，周五又是期指交割日，那么地量弱势整理的背后究竟意味着什么？

本文导读：

【重磅利好箭在弦上 地量两连阴暗藏惊天阳谋?】

【转融资下周或推 千亿资金入市在即】

转融资或先推出刺激做多 预测最大注资约1200亿

转融通最快下周启动 券商融资拟参考浮动利率

转融通将推出 转融资先行刺激市场向上

【权威声音：转融通前哨战打响】

空袭张裕中信苏宁 机构打响转融通前哨战

融券大幅飙升转融通热身预演 六大蓝筹股领衔做空主角

【A股影响】

期指交割日在即 重拾升势还需权重股

“钻石底”再破 2100点再度经受考验

历史上没有以整数点位见底的

资金选择局部突围 结构性行情仍是主基调

【机构观点】

中投证券：短周期修复有望再续 本周市场或延续反弹

东吴证券 ：权重股企稳值得期待 2100点保卫战即将打响

东兴证券：经济低迷制约反弹 短线大盘冲高回落概率大

【大势研判】

市场热点全线补跌 短期向下调整趋势依然

赚钱效应明显下降 短期大盘继续震荡走弱

短期调整进入尾声 2100点具有较强支撑

震荡调整是主基调 短期考验前期低点概率大

转融资或先推出刺激做多 预测最大注资约1200亿

8月18日，证券金融公司、证券交易所、中登公司、国泰君安等具备试点资格的券商将参加最后一轮通关测试，呼声已久的转融通业务极有可能于下周正式开展。

不过，据记者了解，转融资业务或将首先推出，而转融券业务目前尚未有明确的时间表。"在目前市场较为低迷下推出转融通业务，尤其是先推出转融资，再推出转融券，最大可为市场注入约1200亿资金。"国泰君安相关负责人表示。

该人士指出，先融资再融券将有助刺激做多热情，也有助于消化"大小非"减持带来的对市场的冲击，从而达到稳定市场的目的。

转融资或将先行

在券商业绩大幅下滑背景下，券商寄希望于各项创新业务。一直以来，证券公司开展融资融券业务主要使用自有资金，受自有资金所限，融资业务规模受到一定的限制。而转融通推出之后，证券公司允许以一定的证券资产作为保证金向证金公司进行融资。

日前，中国证券金融公司宣布，启动转融通试点准备工作已基本就绪，推出条件基本成熟。不过，相关人士告诉记者，转融资业务或将首先推出。

目前，沪深300整体市盈率在10倍左右，市场整体下跌空间有限，而融资融券标的证券又多是蓝筹股与绩优股，此时融资风险小于融券风险。"转融资业务的起步资金将会在75亿至320亿之间，但后期规模将会逐渐扩大。"国泰君安相关负责人表示。

近日，证券金融公司又将注册资本从原先75亿元增至120亿元，并计划发债1000亿元，首期200亿元。按照十倍杠杆估算，最大将有1200亿元 规模的转融通资金和证券规模。"在目前较低点位先推融资再推融券既可刺激做多热情，也可帮助消化'大小非'减持带来的对市场的冲击，可以达到稳定市场的目 的。"国泰君安相关负责人表示。

根据证券金融公司的相关规定，保证金比例最低可以为20%，即证券公司融资规模可以接近提交保证金的5倍。此举可增加证券公司融资融券的资金来源，有利于市场融资规模的进一步扩大。

公开资料显示，台湾地区在转融通推出后，其融资融券规模大幅提高，主流证券公司融资融券的规模与净资产的比例均值高达70%左右，峰值为100%左右。

增厚券商经纪业绩

在佣金大战下，证券公司的经纪业务遭重创。而融资融券业务的推出则极大的改变证券公司经纪业务"靠天吃饭"的困境。

A股市场自2010年融资融券业务推出以来，业务规模持续快速增长，目前市场平均融资融券业务收入占经纪业务收入的比例在20%左右。

根据2012年7月底市场统计数据，目前全市场融资融券余额已达641.40亿元，其中融资余额627.72亿元，融券余额12.68亿元。转融资业务为证券公司提供了新的资金来源，将推动全市场融资融券业务进一步增长。

不过，尽管转融资业务先于转融券业务推出，但该项业务尚处于起步阶段，而在产品上也没有更多选择。

相关人士介绍，转融资业务在借款上并非随借随还，证券公司向证券金融公司借款初期将有三种时间期限，7天、14天、28天。"我想大部分融资对象会选择7天与14天，因为相对灵活。"国泰君安相关负责人表示。

据了解，证券公司给融资者的借款利率一般固定在8.6%，即在六个月银行贷款之上上调3个百分点。而目前，证券金融公司的利息在5.5%-6%之间浮动。考虑到机会成本与风险成本，证金公司借给券商的利率每日将会进行调整。不过，浮动频率可能不大。

[责任编辑：往事如枫]