人币账户开闸炒港股方便 跨境套利惹关注

翟超/制图

证券时报记者 吕锦明

自8月1日起，非香港本地居民便可以在香港开设人民币账户。有专家表示，新措施将利于香港吸纳更多境外人民币资金，做大做强香港人民币离岸市场，提高香港人民币离岸中心地位。但专家同时也指出，其中可能出现的套利现象值得监管部门重视。

向人民币自由兑换迈进一步

中国人民银行和香港金融管理局于7月25日共同宣布，将有限度放宽香港个人人民币业务限制，香港将首次对非港居民开放人民币业务。根据香港金管局的公告，香港银行自8月1日起可以向非香港居民提供人民币服务，包括设立人民币账户、存款、贷款、发出人民币结算扣账卡及信用卡等服务；非香港居民每日兑换人民币的数量没有限制，但以离岸价进行；非香港居民在跨行转账及汇款方面也没有限制，不过，有关人民币资金不能经过人民币清算行在上海平盘，也不能进行往来内地的汇款安排。

“这是香港银行业人民币服务的一次重要突破，其中一个亮点就是允许非香港本地居民以人民币离岸价（CNH)无限量兑换人民币。我认为，这项措施可以吸引部分机构投资者或基金通过香港新的兑换安排去购买人民币资产。” 资深投资银行家温天纳分析说，这项措施可看作是一次试验，先让非香港居民参与到香港离岸人民币中心平台，预期下一步将有可能放宽对香港居民每日兑换额的上限，最终内地也将放宽对人民币兑换的限制。

有香港银行业人士指出，在过去一年里，香港的人民币存款总量一直呈现负增长态势，“新措施实行后这一情况有可能改变，估计每月人民币存款总量可 能增加150亿～200亿元。不过，在新政策推出之前，境外投资者其实已能通过离岸价兑换，最终能否有更大的刺激效应还有待观察。”

温天纳认为，在欧美等外围市场不稳的情况下，全球资金仍在寻找更为稳妥的投资，人民币具有独特的吸引力，因此，流入香港人民币市场的资金也会不 断增加。“目前，香港的离岸人民币投资产品逐渐多元化，但主要还是以传统的存款和贷款为主，信用卡业务将是新的发展方向。另外，新政策也能令在港工作的内 地人士得益。”

炒港股增加便利

新措施被业界解读为，即使是到香港旅游的游客今后也可在香港的银行开设人民币账户，并用此账户进行人民币股票、基金和债券的投资，以及人民币与港币的兑换等。有香港银行业内人士表示，非本地居民在港开通人民币账户后，到香港旅游、工作时可选择在港购港币或外汇。此外，在港开设人民币账户的非港居民还可能有机会参与“炒港股”等各类香港投资项目。

“现在办理开户的手续很简单，只需要开户人本人身份证和港澳通行证，就可以在本行办理非港居民人民币账户”。香港大新银行的一位职员介绍说，今 后如果入境旅游的人士在香港开通人民币账户后，将可享受人民币转账、外汇兑换、国外取现甚至人民币在港投资等多项银行服务及优惠。

记者在新措施实行首日采访时发现，不少香港银行在首日为了招揽客户，纷纷推出高息策略。以恒生银行为例，在本月内，不论香港本地或非本地居民到该行开户并一次性兑换总值2万港元的人民币，就可以获得6.38%的一周定期存款优惠利率，这明显高于市场0.5%的平均水平。

恒生银行人民币业务策略及计划部主管颜剑文表示，“新政策放宽限制，推动银行高息揽存，另外，香港的贸易融资贷款需求也大，估计利率仍有上调的空间。”

实际上，为了吸引人民币资金，不少香港银行早已上调了存款利率水平，例如汇丰、中银香港、交通银行，其一年人民币定期存款的利率已经提高至2.7%～2.9%的水平。据悉，恒生银行等多家香港本地银行正在研究多种新人民币产品，以便日后提供给非本地居民，配合整体人民币业务的发展。

跨境套利引关注

温天纳指出，现时有不少港人持其它国家(地区)的护照等身份证明文件，因此新措施出台后上述人士的人民币兑换限制将被变相撤销。“如何处理和规范这方面的情况，可能需要银行和金融机构做好把关工作。”

北京大学经济学院副院长曹和平也表示，香港作为国际金融中心，多币种共存，如果离岸人民币和在岸人民币汇价价差再次扩大，将出现巨大的市场汇价套利空间，香港居民个人账户和非香港居民个人账户之间存在汇价套利的可能。

东航金融海外金融部经理廖料则认为，在当前人民币升值预期降低，加上内地和香港套利空间非常小的情况下，热钱大规模进出从而扰乱金融市场的可能 性并不大。他指出，人民币当前的市场化定价成分已经比较高，境内外套利空间较小，热钱的获利空间不大。“不过，如果未来人民币出现非常强的贬值或升值预 期，从而导致境外CNH和境内在岸人民币（CNY）的价格差别非常大，那确实可能出现大量的热钱流动，这值得监管机构重视。廖料为此建议，未来可采取这样 一些预防措施，包括：加强资金进出的监管、对资金来源加强监管、必要的时候采用额度限制等措施。不过，整体来看，随着人民币价格市场化机制的进一步发展， 未来人民币套利的空间和机会将趋于减少。”

香港金管局日前就针对“汇价套利可能”作出回应称，由于人民币在岸及离岸的价差收窄，相信港人与非港人人民币账户的两种安排不会被滥用作套利赚钱。金管局指出，尽管理论上可以做到套利，但中间成本太高，套利者需承担信贷风险，未必可以真正做到。

[责任编辑：往事如枫]