“破净”掘金策略

一旦“破净”出现后，既是机会也是风险，机会是一旦该企业渡过难关未来将势必大幅回升，风险则是该企业万一渡不过难关有可能带来更为恐怖的灾难。面对“破净”板块，就有了如何选择的问题

随着行情的演绎，今年不少行业中的一些个股已处于破净状态或破净的边缘，如钢铁、金融等一些周期性行业个股等，当然还有其他行业中的一些个股，这是否意 味着机会呢，问题的关键就在于如何去把握了。所以今天我们来谈谈“破净”选择的原则和应对的策略。很多人回过头去看，或许都会觉得怎么会出现“破净”这种 有点夸张的状态。这是特定环境下，也就是经过漫长的折腾后，负面的因素被放大的结果。因此，一旦“破净”出现后，既是机会也是风险，机会是一旦该企业渡过 难关未来将势必大幅回升，风险则是该企业万一渡不过难关有可能带来更为恐怖的灾难。面对“破净”板块，就有了如何选择的问题。

首先，企业安全第一，政府背景优先。我们要强调该企业的相对安全，在中国，也就是要具有政府背景，一旦拥有了政府背景，破产的可能性就会大大减低，相对安全也就能够得以实现。

其次，行业安全第二，避免科技类等。我们要强调该企业所在行业的安全，也就是尽量避免科技类等行业，类似这些企业除非你有非常大的把握，否则最好采取观望的策略，选择行情恢复再做出击的思路会更为安全。

最后，经营安全第三，避免ST板块等。我们要强调该企业经营的相对安全，也就是尽量避免那些过去已经连续亏损、经营状况已经出现不佳的企业，现在继续不 佳，或是恶化，这样是非常危险的，随时有可能进入无法挽回的局面。在中国，这些群体往往都是ST板块的品种，虽然很多人热衷它们的重组期待，但这具有相当 大的不确定性，最好别贸然采取出击策略。虽然目前中国ST往往都是阶段性很有行情，但记住，别贸然去碰那投机的界限，这是投资的一种原则，否则一不小心， 就可能把全部身家都搭进去。要知道，中国在跟国际接轨的过程中，ST本身的壳资源价值会大大降低，终归是有可能价值回归的。所以，ST群体里的“破净”要 避免。

当其处于“破净”区域后，是不是值得去选择、把握与潜伏呢？

一旦选择好，有潜伏的操盘思路，此时潜伏的策略也 是有讲究的。体现在潜伏仓位的控制上，有三大要点：首先，初期潜伏仓位控制在1/4内。由于初期“破净”状态你并不知晓其“破净”的程度有多深，你唯一清 楚的就是该品种“破净”后面临着价值低估的问题，长期而言，一旦挺过去，必然面临价值回归的可能。因此，初期你可以结合形态以及技术等多方面因素制定潜伏 的价格与时间，此时，应当把潜伏仓位控制在1/4内。

初期潜伏，试探性建仓不适宜过重。其次，初期潜伏后，下跌再加仓1/4，反弹则再 加仓1/3。初期潜伏后，随着时间的推移，其波动价格或者面临进一步下跌的境地，或者面临一定反弹境地。如果价格进一步下跌，在其“三原则”没有大改变的 背景下，可继续再加仓1/4；如果价格出现一定反弹，那么，建议再加仓1/3。道理并不复杂，继续下跌，仓位控制在1/4，刚好是前面初期潜伏的最大仓 位，摊平价格的同时也还有弹药做后备之需。出现一定反弹，加仓1/3，原因是，“破净”本来已经价格低估，此时出现反弹，说明趋势有可能就此改变，开始回 归价值，为何不敢大胆加重仓位呢？由于担心出现反复，所以不适宜一下子就加满仓位。

最后，采取简单原则，不站到净资产上方不再加仓，一 旦确认站上，可以全仓杀进。第三阶段，采取简单原则，此时不管价格如何波动，只要没有达到净资产上方，那就坚决不再加仓，耐心等待；毕竟通过上面的两个阶 段，不论哪个情况，仓位至少都基本上达到总仓位的1/2，作为潜伏阶段，这种仓位已经足矣。接下来，耐心等待趋势的改变，等待价值的回归，等待价格回到净 资产上方，一旦确认站到净资产上方，最后的策略是可以不管三七二十一，剩下仓位全部杀进，等待价值的进一步回归！

上面的三大要点，其实 只是一种仓位控制的设计，并非绝对唯一，通过这种设计，只是要告诉你，潜伏期的把握也是需要讲究策略的。盲目一下子就满仓，一下子就空仓，这种操盘手法不 是不可，只是那必须是在非常有把握的前提下。分批投入相对具有一定艺术，会让你在具体博弈过程中更有主动权以及更能控制好自己！切记，散户与主力的区别， 就在于散户很多时候没有主动权以及不能控制好自己。

最后，对当下的行情我想强调的是，2300点就像一张纸，破了后的市场感觉已经到了放眼望去总能发现不少黄金的境地，伴随着制度建设的不断量变，以及经济层面上降息周期的开启，未来市场的火会来的，纸是包不住火的。

[责任编辑：往事如枫]