新股宏昌电子18日上市定位分析（2）

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宏昌电子今上市涨幅有望超五成

发行价3.6元的主板新股宏昌电子今日挂牌上交所，研究员预计宏昌电子上市首日的涨幅起码可以达到五成以上。

宏昌电子主要产品为电子级环氧树脂，其高端电子级环氧树脂可完全替代进口电子级环氧树脂，填补中国在高端电子级环氧树脂的空白。

安信证券首席行业分析师刘军表示：“虽然全球的环氧树脂业已进入成熟期，但预计未来国内环氧树脂行业仍能稳定增长。一方面是全球产业转移使得电子、船舶 等下游行业都转移到中国生产，拉动了对环氧树脂的需求；另一方面，国内企业生产产品的质量在不断提高，与国外企业相比逐渐具备比较优势。”

按照宏昌电子的发行价格来计算，宏昌电子的实际控制人王文洋及其女儿Grace Tsu Han Wong目前持有宏昌电子的市值已经达到7.56亿元。

此外，ChinaVenture投中集团旗下数据库产品CVSource统计显示，截至上市前，达晨创投共投资3342万元，持有宏昌电子5%股份，按 上市发行价格计算，账面退出回报为7200万元，账面退出回报率1.15倍；道投资共投资5126.63万元，持有宏昌电子7.67%股份，按上市发行价 格计算，账面退出回报为1.105亿元，账面退出回报率1.15倍。

华泰证券研究员程艳参考化学原料及化学制品制造行业可比公司的估值，结合目前市场环境，综合分析给予宏昌电子2012年动态市盈率为33-39倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间3.96-4.68元。

银河证券研究员报告指出：“A股市场中与宏昌电子具有可比性的包括高盟新材 、神剑股份 等，2012年动态市盈率均值为20倍。”

“结合宏昌电子的行业地位及目前的市场环境、新股上市首日表现综合分析，考虑到公司整体融资规模较低，给予公司一定的溢价，按预测的2012年每股收益给予公司上市首日估值区间为30-35倍，对应的首日上市价格区间为3.9-4.55元。”程艳预测。(上海商报)

宏昌电子今“白菜价”上市 上交所“提前降温”

当宏昌电子的发行价格最终确定为3.6元之时，公司随即被贴上了“白菜价”的标签，今日这只超低价新股就将在A股上市。不过就在昨日，上交所高调宣布防范炒新并限账户交易的消息，无疑在为新股炒作“降温”。

今日上市的宏昌电子主要从事电子级环氧树脂的生产和销售，是国内领先的电子级环氧树脂专业生产厂商之一。根据发行公告，本次发行总量为1亿股的宏昌电子 最终发行价格确定为3.6元/股，对应市盈率为36倍，比所处行业静态市盈率高出11.7%。由于宏昌电子依旧按照旧的发行制度，今日上市的股份数量为总 发行量的80%，即8000万股。

对于宏昌电上市后的走势，机构定价较保守，巨灵财经统计的机构预测区间在3.2元~3.6元。

值得注意的是，昨日上交所称，近日对在怡球资源、人民网、翠微股份等新股交易中出现新股异常交易行为的账户予以口头或书面警示，对新股异常交易行为严重的多个账户采取了盘中暂停当日交易措施，对情节 特别严重的黄某某证券账户予以限制交易3个月的纪律处分。上交所还表示，对于屡次参与新股炒作的账户，果断采取盘中暂停当日交易、限制交易、上报证监会查 处等措施。(每日经济新闻)

[责任编辑：往事如枫]