明日重点关注集合:十大板块低估值蓝筹爆发(名单)（10）

旅游业每周观点:迎接旅游日、迎接中博会

社会服务业(旅游饭店和休闲)

研究机构：海通证券 分析师：林周勇 撰写日期：2012-05-14

【核心观点】

中国旅游日、中博会给旅游板块带来兴奋点1.中国旅游日、中博会或将给旅游板块带来兴奋点。目前,重点公司12PE26倍,与沪深300比值为 1.23,均处历史底部;从基本面看,旅游板块业绩增长确定性较高,在多变的经济背景下,是难得的确定收益的板块;5月19日将迎来第二个中国旅游日,5 月18-20日,张家界将迎来中博会,这些因素或将给旅游板块带来兴奋点。

2.经济层面适度放松,对旅游板块也有好处,特别是在交通改善方面。适度放松,改善交通,最大的受益者是三特索道。

3.投资思路:继续推荐中报较为靓丽、未来两年业绩增长明确的公司,继续重点推荐张家界、中国国旅、峨眉山A。

风险提示:经济、突发事件对旅游市场的影响,景区票价的舆论压力。

【估值情况】

估值处于历史较低水平目前旅游板块重点公司2012PE平均为26倍(历史区间25-40倍),与沪深300的比值1.23倍(历史区间1.3-1.6倍)。2005年以来,二季度末动态PE平均33倍,唯一一次低于25倍的是2005年二季度末,为22倍。

【公司及行业动态】

湘鄂情财务总监更替。朱珍明先生辞去湘鄂情财务总监职务,仍保留副总经理职务。公司副总詹毓倩兼任财务总监,詹女士曾任金萌集团(苏浙汇)、金钱豹CFO。

4月,武陵源核心景区游客增长8%,5月份以来增速或更高。1-4月,张家界国家森林公园共接待来自海内外游客近28万人,其中境外游客约占1-2 成。4月份接待人数最多,达17万余人次,相较去年同比增长8%。“五一”以来,武陵源每天接待游客量都在5万人次左右,远远高于去年同期。

5月18日,张家界将迎来第七届中博会。第七届中部博览会(山西、河南、安徽、湖北、湖南、江西六省)将于5月18-20日在湖南举行,张家界作为分会场将承办旅游投融资合作洽谈会和“5.19”中国旅游日系列主题活动。

5月19日,将迎来第二个中国旅游日。5月19日,将迎来第二个中国旅游日,旅游日当天和前后相邻时段,全国30个省区市将同时推出7000余项公益惠民措施。

【上周市场表现】

5月4日-11日,旅游指数上涨1.3%,跑赢沪深3004.2个百分点。上涨的有:三特索道6%、新都酒店3%、金陵饭店2%、峨眉山A2%、湘鄂情2%;跌幅超5%的有:首旅股份-5%、桂林旅游-5%、华侨城A-6%。

汽车及零部件行业:狭义乘用车拐点初现,商用货车依然低迷

汽车和汽车零部件行业

研究机构：华泰联合证券 分析师：姚宏光 撰写日期：2012-05-14

整体销售状况:4月销售汽车162.4万辆,同比增长4.6%,1-4月销量为641.94万辆,同比下滑1.9%,从同比趋势上看,市场逐渐好转;由于4月最后一周狭义乘用车厂家压货,使4月产销率与往年相比略偏低

狭义乘用车市场:4月狭义乘用车销售110.2万辆,同比增长15.1%,扭转一季度小幅下滑的局面,好于市场预期;分车型分析,SUV、MPV车型 销售延续良好走势,同比分别增长30.5%和27.1%,轿车销售亦有所起色,同比增长12.4%,环比回落幅度小于往年;分车系分析,日系和欧系增长较 快,分别实现28.2%和22.6%增长,高于整体市场15.1%的增幅,自主品牌、美系和韩系增幅低于整体市场;分级别分析,级别越高同比增速越快,市 场对高端车需求强劲,累计同比分析,亦呈现这种升级趋势,主要原因在于东部沿海地区消费者进入换车高峰期

商用车市场:4月商用货车销售30.6万辆,同比下滑17.1%,其中吨位越大下降幅度越大,重卡下降41%,中卡下降28%,轻卡下降7.9%,微 卡增长10.8%;商用客车符合预期,4月销售4.2万辆,同比增长4.8%,其中大客增长4.5%,中客增长10%,轻客增长3.6%交叉型乘用车:4 月销售同比下滑0.3%,1-4月累计同比下滑6.8%

客车板块:1-4月大中客累计增长5.4%,但主要上市公司大中客业务除金龙客车下滑3.8%外,大多增长较快,其中安凯客车、中通客车、亚星客车皆实现40%以上增长,宇通客车增长15.2%

重卡板块:1-4月重卡累计同比下滑33%,主要上市公司相关的重卡销量也皆呈现大幅下滑态势,其中福田汽车下滑26.1%,中国重汽下滑36.1%,江淮汽车下滑42.5%,华菱星马下滑52.4%

轻微卡板块:1-4月轻微卡累计下滑4.6%,长城汽车、曙光汽车、江淮汽车和江铃汽车的轻微卡销售表现较好,依然实现同比正增长,福田汽车和东风汽车同比负增长

风险提示:宏观经济持续下滑的风险。

[责任编辑：往事如枫]