9月1日股市操盘必读

温家宝：经济放缓没超预期 调控取向不能变
9月1日出版的今年第17期《求是》杂志将发表中共中央政治局常委、国务院总理温家宝的重要文章：《关于当前的宏观经济形势和经济工作》。文章强调，要准确判断经济形势，针对经济运行中的主要矛盾，把握好宏观调控的方向、力度和节奏。综合各方面情况看，稳定物价总水平仍然是宏观调控的首要任务，宏观调控的取向不能变。
【点评】文章强调，要按照年初的部署，全面抓好今年的各项工作，突出以下重点：保持物价总水平基本稳定，坚定不移地把房地产市场调控政策落到实处、确保见到实效，毫不放松农业和粮食生产，推进结构调整和节能减排，着力深化改革开放，大力保障和改善民生。

今日焦点

证监会培训上市公司高管 要求全面履行信息披露义务
      中国证监会上市公司监管部举办的2011年第一期上市公司董事长、总经理培训班日前在京举行。据介绍，本次培训对象是部分民营控股上市公司，培训旨在促进上市公司董事长、总经理了解、掌握资本市场法律法规，明确责任和义务，促进上市公司提高规范运作水平，树立上市公司董事长、总经理内幕交易防控意识。
      【点评】本次培训分别就董事长、总经理应遵守的法律法规、股价敏感信息及异常交易行为监管、民营上市公司治理中存在的主要问题、上市公司并购重组市场化改革、内幕交易防控等方面进行了详细的解读，并辅以案例剖析。

央行今日发行10亿3月期央票
      本周四，央票继续维持地量发行，央行公开招标发行10亿元3个月期央票，较上周缩减六成。一大行交易员表示：“公开市场资金回笼力度趋弱，预计周四央票收益率仍将持平。”
      【点评】本期央票继续地量发行，预计发行利率将继续持平。本周公开市场到期资金270亿元，由于资金面偏紧，今天实施正回购操作的可能性较低，央行有望在公开市场实现资金净投放250亿元。

美联储高层分歧显现 QE3难言板上钉钉
      美国联邦储备委员会8月30日公布的当月货币政策决策例会纪要称，最近一轮美国经济衰退比原先预计的程度要深。该纪要还显示美联储高层在是否采取新的刺激性货币政策问题上产生分歧。会议纪要显示，美联储官员围绕仍可动用的经济刺激措施进行了争论。一些决策者提出将第三轮定量宽松政策(QE3)作为可选手段。
      【点评】这份纪要暗示美联储将有进一步的货币政策举动。

CPI料逐步回落 通胀压力难去
      国务院发展研究中心副主任刘世锦表示，CPI同比上升压力在减小，但环比上升的压力仍在增加，预计今年CPI走势将呈现“前高后稳”态势。目前我国输入型通胀压力有所减弱，但成本推动型通胀并非短期现象。从短期经济形势来讲，物价水平将从8月份开始逐步回落。但从中长期角度看，通胀压力仍将在一定程度上继续存在。
      【点评】在输入型通胀压力方面，由于国际形势，特别是美国、欧洲发达经济体的经济形势近来看淡，所以大宗商品有一定的回落，但这是短期现象。美国推行扩张性的货币政策，如果遇到经济形势好转情况，那输入型通胀压力仍然较大。

新一轮限购大幕开启 台州楼市有价无市
      浙江台州是新一轮限购令中第一个出台限购政策的城市，并于今天正式实施限购措施。中国证券报记者在台州采访发现，当地楼市量跌价稳、有价无市，开发商与购房者观望情绪浓厚。当地官员表示，台州周边城市金华、绍兴、温州等都已经限购，台州房价与周边城市相比相对较低，投资者蜂拥而入炒高了房价。
      【点评】随着二三线城市限购政策的持续推出，地产板块或将受影响持续低迷。

人民币汇率8月11次创汇改来新高 加速逼近5时代
      中国人民银行授权中国外汇交易中心公布的数据显示，8月31日人民币对美元汇率中间价为638.67。八月全部23个交易日中，人民币汇率共11次创下汇改以来新高。专家称，人民币对美元汇率正加速逼近“5时代”。
      【点评】人民币将持续升值的预期给了热钱持续流入充分的理由，利好航空等人民币升值概念股。

新个税法等法律法规今施行 6千万人将不缴个税
      新修订的《个人所得税法》及其实施条例今日起正式施行。修改后的个税法将现行的工资、薪金所得费用扣除标准即坊间所称的“起征点”从每月2000元提高到3500元，这意味着月工资、薪金所得在3500元以下的群体将不涉及个税。
      【点评】经过此次税法修改，纳税人数从8400万人减少至约2400万人，有约6000万人不需要缴纳个人所得税。减轻了个体工商户和承包承租经营者的税收负担，或利好消费类股

基金佣金蛋糕缩水 券商争夺日趋激烈
      WIND数据显示，上半年基金交易佣金总额约为27亿元，被95家券商分食。基金分仓向来代表券商的研究服务能力，在佣金总量萎缩的背后，越来越多的机构参与其中，券商在高端客户服务领域的竞争越来越激烈。
      【点评】由于市场低迷，基金销售难度加大，因此很多基金在分仓时考虑的因素不单纯是研究实力，更多的会向销售倾斜，券商和机构的争夺战还将继续。

行业关注

白酒消费旺季来临 五粮液大幅提价或引发涨价潮
      距离上次提价时隔一年多之后，五粮液(000858)再对产品出厂价进行调整，公司8月31日公告称，自2011年9月10日起对“五粮液”酒产品出厂价格进行适当调整，上调幅度约为20%-30%。作为行业龙头，五粮液的此次提价也被业内视为白酒涨价潮的序幕，未来伴随着消费旺季来临以及白酒终端价格同出厂价价差的逐步拉大，或将有更多的酒企加入涨价行列。
      【点评】一线白酒终端价格不断上涨，五粮液作为一线白酒中的核心品牌，将拉开一线白酒的涨价大幕，短期内酿酒板块仍将强势。

农发资金重点投向水利和粮食主产区
      财政部经商有关部门，提前向各地区下达2012年的中央财政农业综合开发部门项目资金指导性指标28.1219亿元，与2011年相比增加6.3576亿元，增长29.2%。从下达的指导性指标看，项目安排进一步向水利倾斜，突出加强水利设施建设。
      【点评】2012年中央财政安排用于中型灌区节水配套改造项目的资金比2011年的6.6184亿元增加3.3092亿元，增长50％，利好水利建设板块。

发改委：电煤消费将继续高位运行
      国家发改委经济运行调节局8月31日消息，据气象部门预测，9月全国大部分地区气温仍将偏高，湖南、贵州等地区降水仍然偏少，电煤消费将继续高位运行。随着煤炭生产、运输能力稳步提高，电煤供应也将继续呈现平稳较快增长势头。
      【点评】后一阶段电煤供需总体平衡态势不会有大的改变，利好煤炭板块。

全国水泥价格连跌两周 旺季市场蒙阴影
      上周水泥价格下跌主要体现在华中地区的湖南、湖北以及西南地区的重庆，不同地区价格下调20-50元/吨。而在华东地区，浙江和江苏企业均已进入停窑状态，时间也由原来的10天延长至15天左右，且企业水泥库存正在逐渐下降，这对维持后续价格稳定将起到关键作用。
      【点评】各地水泥价格下跌原因不尽相同，既有天气导致施工进程放缓因素也有供给增加的因素，但预计随着旺季来临，水泥价格有望获得一定支撑。水泥股近期大幅下跌已经比较充分地反应了水泥价格下跌。

钢铁行业利润两极分化 部分民营钢企效益上半年显著跑赢国企
      钢铁行业国企和民企的利润分化正在越来越明显地表现出来。虽然上半年钢价整体取得了较为可观的涨幅，但从披露完毕的半年报来看，包括宝钢、鞍钢、马钢等在内的多家大型钢企并没有获得业绩增长，利润反而出现同比大幅下滑。与之形成鲜明对比的，是民营钢企在上半年的业绩红火异常，呈现出与国有钢企完全不同的景气情况。部分民营钢企甚至达到40%以上的利润增长。
      【点评】钢铁行业已经启动了新一轮以民营企业为主的产能扩张。由于吨钢利润可观，众多民营钢企正在通过各种方式扩大规模。产能的日益扩大将逐步对行业利润形成挤压，这将让利润空间本来就很小、甚至已经出现亏损的国有钢企压力倍增。短期内钢铁板块走势或将分化。

三大运营商布局云计算
      目前，三大运营商均已加大云计算部署，中国移动的云计算平台“大云”2009年底已经启动；中国联通也已制订中长期的发展战略，对外业务方面主要构建面向客户的平台，为新型业务转型做支撑；同时提高内部支撑能效，提高管理效能并实现节能减排。
      【点评】云计算不仅是战略性新兴产业的重要组成部分，也被认为是继个人计算机、互联网后的又一次信息产业变革，利空云计算相关概念股。

[责任编辑：张书吟]