IPO恐惧症渐弱：市场有心理准备？

本报记者 旷野 北京报道

　　一只鞋子落地了。

　　终于，在市场传言和猜测中，新股发行制度改革方案在5月22日向市场公开征求意见，虽然证监会人士并未表态IPO重启的时间，但是市场人士大多将这一举措视为A股重启IPO即将临近。

　　“我们一直说A股市场今年要等待两只鞋子落地，现在可以说看到了IPO重启的希望，还要等待另一只鞋子——经济复苏信号明确。”安信证券研究所副总经理程定华于5月22日下午接受本报记者时表示。

　　A股今天的走势为缩量调整、震荡下行。

　　如果说早盘低开是由于美股等外围股市普遍下跌的影响，那么午后大盘逐步走弱则多少和市场传言有关，本报记者从多家券商及基金公司了解到，他们在当日下午都有听到传闻——监管部门即将就新股发行制度改革方案向市场公开征求意见。

　　市场需要消化时间

　　“下周市场会维持震荡行情，投资者及市场需要时间消化这一重大信息。”北京一家基金公司的交易部主管对本报记者表示。

　　本周A股已经走出了“四连阴”。上证综指失守2600点整数关口，深证成指勉强守住万点关口，沪深两市成交量分别为991.18亿元和529.02亿元，萎缩明显。

　　该交易部主管分析认为：“从盘面看这两天都已经缩量了，证明跌不动了，短期内很可能不会有大跌。”

　　震荡行情也得到了深圳某基金公司投资部副总的认可。

　　该人士向本报记者指出：“尽管有午盘港股大跌的不利影响，单是今天A股的萎靡更多是归因于市场对IPO也许不久将重启的预期。”

　　程定华预测：“短期A股肯定会有调整，但是幅度不会让人难以接受，大概会在5%的震荡范围。”

　　北京一家私募的负责人对本报记者表示：“我们圈子内人士交流的观点是周一低开比较确定，大盘整体走势还要看30日的支撑，要是跌到20天线我就毫不犹豫会加仓。”

　　假如A股真如各方人士预测的在震荡中前行，哪些行业值得重点关注呢？

　　程定华认为：“毕竟监管部门的这一举措在大多数人的预期之中，所以不会改变投资者的信心。”

　　据他介绍，券商股成为近期热点可能性很大，因为券商将是日后IPO重启的直接受益者，而且今年以来券商股受累于市场交易量的萎靡，一直没有抢眼的表现。所以券商股若乘势受到市场追捧，并不会让人感到意外。

　　“但是，券商股真正受益要等到主板IPO重启。”他指出，“这一政策面的消息不会影响我们的A股策略，我们依然推荐四大行业——地产、煤炭、金融以及零售。”

　　而且，A股是中国经济的晴雨表。经济复苏毫无疑问是市场自上而下最关注的动向之一，目前经济复苏是否已经明确在市场上还存在分歧。

　　中金研究所表示：“行业配置应转向确定性更高的房地产、汽车以及相关的上下游板块，例如钢铁、水泥、家电等。”

　　金融和地产两大行业对利率与货币供应非常敏感，因此在中金看来这两大行业非常有优势。

　　某大型券商交易部门的工作人员向本报记者透露不少基金本周在埋伏一些股票，基本都是题材股和中小盘，集中于电池、环保、新能源、轮胎、汽车等行业，即控制好交易量的逐渐加仓。

　　该工作人员推测这些基金的思路也受创业板IPO率先启动预期的影响。

　　据接近监管部门的人士表示，按照目前的程序，新股发行制度改革方案在向市场公开征求意见主要还是为主板IPO重启做准备，证监会目前并不会考虑创业板和主板孰先孰后。

　　长期利好

　　“只有向A股市场不断的供应新鲜血液，才能促进市场的活跃，改善市场的结构。”中信建投证券董事总经理宋永祎对本报记者表示。

　　他认为，主板IPO日后重启对资金面的影响并不大，市场心理上的影响仅仅是短期的。

　　从资金面上看，即使主板IPO重新启动，目前已过会的IPO项目大概30余个，总规模并不大，“这和2007年融资规模超过8000亿元完全不能比。”宋指出。

　　当然，也有市场人士担心流动性趋紧，因为经过1季度新增天量贷款之后，国内投放信贷的速度在4月份明显减慢，在主板IPO重启之后，流动性是否会保持充裕？

　　中金研究认为市场流动性宽松的局面难以在短期内改变，并指出：“货币政策的持续宽松，甚至在实体经济难以提振的情况下可能通过更激进的调整双率的手段放松流动性。”

　　程定华也表示决定流动性的不是信贷规模，而是货币乘数。

　　“资金存在充裕。”银河证券的首席经济学家左小蕾接受本报记者电话采访时表示，“即使重启主板IPO对A股的涨跌不会有太大影响。”

　　在她看来，股价和市场规模无关，只和风险有关，有些短期的市场波动主要是市场共识的原因，并非该政策本身会打压市场。

　　上述接近监管部门的人士认为考虑到市场容量和情绪等因素，6月初征求意见结束后，具体未来何时主板IPO重启，证监会还在研究考虑钟，重启后有关部门很可能会相应把握节奏，融资规模很大的项目可能会在时间表中排名靠后。