去年IPO过会率同比降14% 五券商保荐项目通过率超85%

■本报记者 吕江涛

2017年对于券商而言，是投行业务取得大丰收的一年。A股IPO审核与发行提速让券商的投行业务赚得盆满钵满，有33家券商IPO承销收入超过1亿元。据《证券日报》记者统计，广发证券 等6家券商的保荐项目过会数超过20家，创出历史新高。

但与此同时，审核紧箍咒的收紧也使得去年IPO过会率同比大幅下降。值得注意的是，各家券商所保荐的项目过会率也出现了两极分化的现象。在新一届发审委履职后，中信建投证券等五家保荐项目数排名靠前的券商，其过会率也明显高于行业平均水平。

对于2018年，各大券商的IPO项目储备情况如何？从证监会公布的正常待审企业名单来看，中信证券手中的IPO储备项目最多，招商证券和广发证券分列第二位和第三位。

去年承销保荐收入广发证券居首

昨日，普华永道发布了2017年A股IPO市场回顾及2018年市场展望的主要数据。数据显示，2017年沪深股市IPO达到437宗，创出历史新高。而在融资规模方面，2017年A股市场IPO融资金额达到了2351亿元，比2016年的1504亿元，增长56%。

新股的审核数量及上市发行数量创新高，直接受益的是保荐机构。同花顺iFinD数据显示，去年首发企业的承销保荐费合计高达203.1亿元，共由65家券商投行分得。其中，有33家券商IPO承销收入超过1亿元。 

具体来看，剔除一些尚未公布承销保荐费用及未完成发行的IPO项目，广发证券在IPO方面斩获收入共12.47亿元，成为2017年首发承销收入最多的券商。而2016年的“冠军”中信证券则降为第二，去年收入金额为11.69亿元。

此外，IPO承销收入前十的券商还有国金证券、海通证券、国信证券、中信建投证券、招商证券、安信证券、国泰君安证券和华泰联合证券。据记者统计，前10家券商去年的IPO承销收入共计占据58.06%的市场份额。

保荐项目过会率中信建投最高

除了保荐IPO企业上会数量和承销保荐收入外，券商保荐企业的过会率似乎更具看点。据《证券日报》记者统计，2017年发审委共审核488家公司的IPO申请，其中380家通过审核、86家未通过审核、22家暂缓表决，2017年IPO审核通过率77.87%。与2016年全年91.14%的通过率相比，降低了14%。

2017年，各家券商所保荐的项目过会率也出现了两极分化的现象。剔除今年以来保荐IPO企业数量低的券商后，重新对比可以发现，去年保荐项目上会数排名前20的券商中，中信建投保荐的23家企业上会，22家获得通过，过会率达到96%，在20家券商中位居榜首。

去年保荐项目过会率排名前五的还包括华泰联合证券、东吴证券、国泰君安和民生证券，过会率均超过87%。此外，广发证券、中信证券、国信证券等保荐项目上会数居前的券商，其过会率也都超过80%。而光大证券、中德证券、华林证券、国金证券和申万宏源证券保荐项目的过会率排名靠后。

值得注意的是，新一届发审委上任后，IPO的发审通过率大幅下降，从去年前三季度的83.04%下降至去年第四季度的57.77%。不过，一些在投行业务方面有传统优势的老牌券商，其过会率仍然较高。具体来看，以去年10月份为界，第十七届发审委履职之后，招商证券、国泰君安证券、华泰联合证券，保荐的所有项目均成功过会。而中信建投和国信证券保荐项目的过会率也在85%以上。

IPO储备项目中信证券最多

普华永道昨日发布的2017年IPO市场回顾及2018年市场展望的主要数据显示，预期2018年A股IPO仍会保持活跃，但节奏会比2017年有所放缓，预计2018年全年A股IPO为300宗至350宗，融资规模为1800亿元至2000亿元。

德勤的预测与普华永道非常接近，预计2018年A股市场新股发行将会适度放缓，2018年将有约320只至380只新股发行，融资额达1700亿元至2000亿元。

如果今年A股市场新股发行放缓，券商投行业务对IPO项目的争夺无疑将更加激烈。而对于2018年，各大券商的IPO项目储备情况又如何呢？

从证监会公布的正常待审企业名单来看，目前未过会企业中正常待审企业共计471家，其中39家由中信证券保荐。其中，拟在上交所主板上市的有25家，中小板7家，创业板7家。由招商证券和广发证券保荐企业家数分别为31家和30家。此外，由海通证券保荐的企业也达到了28家。

[责任编辑：CX真]