A股底部逐渐夯实 关注超跌小市值品种

本周，A股先抑后扬，多空双方反复博弈，大盘在涨跌过程中逐步夯实基础。从全周交易情况看，A股周一冲高回落，沪综指一度站上3100点，即20日均线附近后，多方略显疲态，指数开始回落。随后两个交易日，大盘顺势调整，不过多方在周三动用权重股，当日即收复全部失地。昨日，多方占据主动，在保险、银行等权重股的带领下，大盘收出近期难得一见的中阳线，沪综指重新夺回3100点关口。

从本周A股运行情况 看，前期低点对应过度悲观的市场预期，如今市场预期修复进程已经开启。尽管后续金融去杠杆仍将推进，但催生更悲观预期的概率已经降低。同时，微观市场结构 充分优化后，对指数的支撑力明显增加，机构投资者仓位在前期回调中已有效下降，而量化指标指示的赚钱效应收缩程度，则距离2015年8月和2016年2月 股市低点不远，明显低于正常震荡市的低点水平，市场夯实底部后的反弹进程有望出现。

从技术面看，目前指数有企稳反弹的趋势，本周连续多个交易日收出的长下影线预示，短期探底暂告一段落。事实上，5月11日，大盘也是用"金针探底"结束了连续调整，并迎来一波反弹。

从整体观察，判断市场流动性松紧程度的关键，是商业银行流动性需求与央行流动性供给之间的相对缺口。下一阶段，货币政策的主基调仍是稳健中性，并且特别注重把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡。与此同时，不少个股跌破了2600点时的价格。对此，已经有超过20家上市公司发布公告称，完成或拟推出大额增持计划，其中不乏公司高管和控股股东大手笔增持。从历史数据来看，增持高潮的到来，往往预示着市场正在构筑底部或阶段性底部到来，加之前期监管力度和金融去杠杆力度不断加大，市场泡沫受到挤压，市场环境得到改善，长期有利于大盘稳健发展。

综合而言，随着大盘企稳，资金参与热情将有所提振。不过，目前降杠杆和IPO发行的趋势并没有发生根本改变，也就是说，制约大盘持续反弹的因素依然存在。因此，A股短线要持续发力难度不小。在操作中，建议投资者多选业绩优良、估值合理且具备成长性的品种，同时可关注部分具备高增长的超跌小市值品种。

[责任编辑：曾真真]