“一九分化”愈演愈烈 短期底部或已不远

本报讯 A股市场冰火两重天的“一九分化”格局愈演愈烈。一边是大盘金融股和消费白马股不断创出新高，另一边是数以百计算的个股惨遭跌停，数以千计的个股拉出长阴。分析认为，目前A股市场的生态已经发生深刻变化，对于垃圾股，生存空间越来越窄，投资者切勿随意抄底。但对于高位套牢的人来说，具有力度的超跌反弹或已不远。

市场分化趋向“一九” 极端行情前所未有

截至周二收盘，招商银行涨4.5%，贵州茅台涨2.81%，恒瑞医药涨1.48%，上汽集团1.53%，均再次刷新历史高点新纪录，长江电力、云南白药、福耀玻璃等个股当日也再创新高，上海机场、永辉超市一骑绝尘；格力集团、安琪酵母等也在历史高点附近强势整理。

市场的另一边，却是另外百分之九十的股票跌跌不休、交投惨淡。ST股整体继续下挫，年内已跌逾六成的*ST昌鱼再创新低，近三分之一正常交易的ST股跌停；最近跌得最凌厉的大熊股第一创业再跌4.37%，股价腰斩后再打八折的开尔新材继续低迷，因重组终止复牌后三个跌停的双良节能再挫8.54%。

抱团取暖源于回避风险 强势股也有补跌压力

综合市场各方观点，造成目前市场分化的主要原因可以归纳于以下几方面：首先，监管政策改变导致风险偏好下降，对内幕交易、股价操纵等违法违规行 为从严打击，让概念炒作难以为继；对忽悠式重组的严格监管和查处，使得以往最为盛行的重组题材迅速降温，集中查办“高送转”，也使得大量资金从题材股、绩 差股流出。由于一些场内资金对股票有刚性配置需求（比如公募股票基金、打新资金），在风险偏好明显改变的情况下，最终选择流向白马绩优股以及大盘蓝筹股。 第二，行业龙头抗风险能力更强。从企业基本面来看，被资金抱团取暖的蓝筹股大多是各个行业龙头公司。这些公司经历了多个产业周期考验，业绩持续多年稳健。第三，大盘蓝筹整体估值处于全市场的较低水平。

但据历史数据显示，抱团取暖过后，即便是强势股也面临补跌压力。一般而言，当这些强势股也大幅回调并引发恐慌时，市场的短期底部就不远了。

MSCI将于6月20日公布是否纳入中国A股的决定

MSCI Inc计划在欧洲的中部夏令时6月20日晚10:30之后不久公布2017年度市场分类评审结果，届时将公布是否纳入中国A股的决定。据悉，三个可能被MSCI纳入的国家指数分别是MSCI中国A股指数；MSCI阿根廷指数；MSCI尼日利亚指数。

中金分析师王汉锋认为，如果6月中旬MSCI宣布将A股纳入其指数体系，正式实施时间可能在2018年。如果纳入，短期资金流入规模约97亿美元；外资在A股参与率较低，长期资金流入或显著高于短期预估。机构投资者占比将逐步上升，改变A股市场以个人投资者为主的投资环境。

记者注意到，业内机构认为MSCI纳入A股，主要还是利好近期被抱团取暖的绩优股，对于大多数被边缘化的股票，并无正面帮助。

《投资快报》发自广州

[责任编辑：曾真真]