重磅数据曝行情根本硬伤 危机警报尚未解除

昨日盘中创业板创下近10个月新低，引发市场一片热议，自然也激起了部分资金的抄底热情。周四早盘创业板出现了技术性超跌反弹，不过从市场整体表现看依旧是涨跌平分秋色的弱反弹局面。两市反弹无力的背后暴露出了行情的根本硬伤。

最新数据表明， AH溢价指数创去年10月以来新低，这也就意味着深港通的开通不仅短期未给市场引入多少源头活水，更有部分资金借道流入估值更具吸引力的香港市场，并在逐 渐抹平AH股之间的溢价差。也就是说，经历了持续调整的A股对场外资金依然缺乏足够吸引力。除了IPO和大股东减持抽血外，资金外流更进一步加剧了A股资 金面的恶化，而资金面不乐观是制约行情发展的最大硬伤。

当然，我们也不可否 认，早盘创业板超跌反弹对市场人气起到了一定的复苏作用，如近期跌得最深的部分次新股迎来报复性反弹，但从市场整体热点表现和赚钱效应来看，在混改这一大 题材出现严重分化后，市场做多氛围严重不足，两市仅11只自然涨停板。更进一步，缩量反弹也预示着反弹难有持续性，个股结构性分化行情将继续上演。而在市 场缩量弱反弹之下，对于手中持股我们应一分为二看待：一方面，对于受大盘拖累被错杀、有良好业绩支撑、主力深度介入且资本运作动机强烈的这几类个股我们当 然不可以轻易交出筹码；

但另一方面，对于业绩严重亏损、估值高企的次新股、短期连续涨幅过大、技术形态严重走坏、大股东天量减持的这几 类股则需第一时间逢高出局，万不可抱着强势反弹的幻想。因为从深度调整股数量可以看出，市场局部恐慌踩踏依旧存在，危机警报仍未解除。一旦大盘完成技术上 超跌的修复，上文提到的这几类弱势股仍将难逃进一步下挫甚至杀跌的命运。

如业绩持续亏损保壳命悬一线的st吉恩，股价连续三个跌停后，依旧反抽无力；再如爱康科技， 大股东公布巨额减持计划后，股价进入了明显的下降通道，近期更是阴跌不止；再如整体估值在IPO提速发行下遭遇严重压力的次新股板块，是近期调整幅度最深 的板块之一，虽然今日部分超跌次新股迎来反弹，但板块整体估值下移将成为不可逆转的事实。所以对于这五类弱势股，投资者万不可麻木大意忽视其暗含的杀跌风 险，弱反弹行情下每一次反抽都是减仓出逃机会。

[责任编辑：曾真真]