权重股上涨乏力 A股反弹压力渐增

周四，在煤炭、有色、券商等蓝筹股回调的带动下，沪深两市大盘低开低走，前期涨势良好的资源股出现大面积回调，拖累股指表现低迷，维持震荡整理直至午间收盘。午后大盘小幅回升，下午13：30后再度走弱，并形成一波跳水，尾盘在券商股拉抬下指数有所回升，但收盘依旧未能翻红。

截至收盘，上证综指报3054.02点，下跌0.22%，成交2089亿元；深证成指报10854.15点，微涨0.01%，成交3790亿元；创业板指报2293.08点，小涨0.34%，成交1125亿元。

盘后分析，大盘走弱的主要原因是有色、煤炭等蓝筹股近期涨幅较大，而券商未能接过领涨大旗，最终引起大盘回调。盘面上，有色、通信、家电、酿酒、银行、黄金等一、二线蓝筹股全线熄火，大盘指数出现滞涨迹象。

短线来看，A股从“脱欧底”2807.60开始反弹，目前已经上涨250点，积累了丰厚的获利盘；另一方面，A股受英国脱欧影响最小，上证综指不仅很快返回脱欧前高位，而且逼近年内高点3097点，或将试探3100点之上巨大套牢盘压力，2638点以来的中线反弹面临考验。

值得注意的是，全球股市均返回英国脱欧前高位，全球投资者正在从全球股票基金中撤出资金。但根据资料显示，截至上周五，全球股票基金撤资1330亿美元，当中800亿美元来自美股基金。在道指与标普500指数一片涨声中，大资金蜂拥从美股出逃。有对于资金从美股流出，市场分析主要有三个原因：1.脱欧风暴未完，疑欧派势力继续在欧洲扩大；2.脱欧后续影响不断发酵，意大利与德国银行问题多多，金融市场动荡持续；3.发达国家放水救经济只是为拯救出口的伎俩，救经济措施效用成疑。

国内方面，对于A股市场来说，近期人民币贬值压力持续加大，但由于在岸与离岸汇率并未明显扩大并且6月外储水平意外回升也缓解了市场对于资本外流的担忧，因此人民币贬值预期并未大幅上升，对于A股负面影响水平较为有限，但可能会影响市场对于中国央行降准的预期。

权重股拖累指数滞涨，很可能还是股灾3.0的后遗症所致。昨日大盘缩量回调，以微跌6点结束了之前的3连阳，其主要的还是主板方面资金面不足。而两市资金昨日出现超300亿元的净流出，说明短期面临考验。

从资金流向看，沪市成交2089亿元、深市成交3790亿元，两市单日成交大幅减少1413亿元，主力资金净流出257亿元。资金流出量虽不算大，但主力资金流出、散户接盘的现象值得警惕。技术上，上证综指30分钟和60分钟K线都有顶背离，这预示着调整的时间窗口还未结束。

不过，本轮行情得到海外资金积极参与。沪股通昨日净流入7.43亿元，当日买入16.92亿元，当日卖出9.89亿元。至此，沪股通已连续4个交易日呈现净流入状态，4日累计净流入资金超44亿元。

值得注意的是，尽管昨日外资仍在继续借道沪股通参与A股，但买入力度明显减弱，本周前两个交易日净买入额居前的贵州茅台等个股，也出现了较大额的净卖出，而追踪A股大盘股的RQFII基金，也出现折价，并遭到投资者赎回。

总体来看，权重股休整、热点的散乱促使指数的攻击力出现一定弱化，市场短期内出现连续大涨的概率依然不高，维持缓慢震荡爬升是最佳状态。

[责任编辑：曾真真]