监管从严助推券商健康发展

证监会7月1日披露，上半年，证监会受理涉嫌证券期货违 法违规线索338起，启动初步调查案件241起，新立案件138起，新立涉外案件76起。办结立案案件101起，同比增长25%，移送公安机关案件28 起，同比增长27%，累计对253名涉案当事人采取限制出境措施，冻结涉案资金20.13亿元。与去年同期相比，在办案件444起，同比增长48%，案件 查处数量继续呈现快速攀升态势。证监会表示，下一步，将继续坚持“依法、从严、全面”的监管原则，始终保持对证券期货违法违规行为的高压态势，维护公开、 公平、公正的市场秩序，维护投资者特别是中小投资者的合法权益，促进资本市场稳定健康发展。

机构人士表示，当前，监管的指向越来越具有针对性，从清理各类杠杆资金、打击内幕交易与操纵股价到整顿创新类业务，再到查处财务造假、期货炒作违规等，管理层的监管指向涉及资本市场的各个方面，随着市场治理整顿的深入，资本市场的改革将会逐步展开，券商行业将迎来健康发展的新机遇。

监管日趋严厉

证监会近期接连公布涉及券商业务的监管举措。在加强重组上市事中事后监管的相关安排方面，证券交易所将强化一线监管，证监局加强现场检查，严格监管执法，并将遏制违法违规行为，中介机构同步问责。

同时，近期发布的《证券公司风险控制指标管理办法》及配套规则指出，强化全面风险管理要求，提升风险管理水平。要求证券公司从制度建设、组织架 构、人员配备、系统建设、指标体系、应对机制等六个方面，加强全面风险管理。同时，要求证券公司将所有子公司纳入全面风险管理体系，强化分支机构风险管 理，实现风险管理全覆盖。

对于券商违法违规，证监会的惩处越来越严厉。西南证券日前公告因公司涉嫌未按规定履行职责，中国证监会决定对公司立案调查。而在立案调查期间，证监会暂不受理公司作为保荐机构的推荐，暂不受理相关保荐代表人具体负责的推荐，暂不受理公司作为独立财务顾问出具的文件。西南证券还因对中泰桥梁持股比例达到总股本的5.03%，违反了《证券公司风险控制指标管理办法》中“券商自营业务持有一种权益类证券的市值及总市值比例不得超过5%”的规定，证监会要求其对信息披露违规行为进行整改。

此前，欣泰电气因虚假陈述行为受到证监会行政处罚，兴业证券作为保荐机构涉嫌未按规定履行法定职责也被证监会立案调查，公司保荐业务被暂停。

机构人士表示，2016年是券商监管强化大年，监管部门全面加大行业监管力度，尤其是加大了券商作为行业主体的社会责任监督，要求券商大大提高合规风控底线，对券商行业健康发展形成有力的推动。

行业将保持向上发展

在券商行业监管政策明显从严的背景下，券商资管业务和投行业务受到一定影响，不过，券商整体仍然普遍看好自身的长期发展机遇。

海通证券 指出，近期证监会就资管子公司、并购重组等加强监管，从短期来看可能造成部分券商被行政调查或处罚，但从长期来看，行业整肃有利于各项业务有序发展。随着 负面影响逐步消化，证券行业创新有望恢复。看好2016年券商业务转型，由单一通道服务商向资本中介、财富管理转型，创新业务多元化发展等方面值得期待。

华融证券表示，短期看券商板块承压，但长期看，在利率市场化和金融改革大背景下，从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看，3至5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供优秀的发展平台。同时，券商ROE有望整体步入上升新周期。

东兴证券研 究认为，行业监管加强和金融反腐不会实质影响券商行业向上的发展态势，并会促使证券行业提高风控合规意识，加强日常经营管理。证券业未来面对三个确定性的 发展大方向：一是大投行，“去杠杆”要求下直接融资代替间接融资是必然；二是大资管，券商资管迎来历史性发展机遇；三是大投资，打造全业务链的买方优势， 大力发展一级、一级半投资是减少券商业绩波动性的重要战略。

[责任编辑：曾真真]