重新布局A股主线 找让你坐享收益的概念

始于三月的反弹行情已持续一个半月，A股市场的回暖让投资者如沐春风，在2016年的春天看到了新的希望，但是近期，市场的走势总在小阳小阴中徘徊不定，昨天的一记断头铡令投资者更加一头雾水。

接下来市场会怎样走？反弹行情还会持续么？如果继续反弹向上还有多大空间？4月15日公布一季度GDP数据6.7%，这是否预期我国经济有所企稳呢？市场布局是关键，那哪些板块是布局热点？

摩尔金融特邀资本密码黄斌汉先生就近期市场的行情，及未来经济形势等进行深度剖析。

在其认为，当前行情最好把它说成是新一轮“信仰”行情起点。对于2016的布局策略，其表示要更随意布局提升概念股、相关资源储备巨大的上市公司。因为它们到年底就是一群业绩10倍预期的股票名单。

以下为访谈全文：

摩尔金融：三月份以来，市场持续了一个半月的反弹，空间达400余点，近期走势小阳小阴颇为纠结，您如何看待当前行情？

黄斌汉：当前行情最好把它说成是新一轮“信仰”行情起点。三轮股灾把之前所以“信仰”基本全部打破，市场需要重新审视新的希望。股市是经济的晴雨表，虽然在中国并没有起到这样的作用，但也依然有它的特色体现，那就是经济政策预期、市场预期等综合特色的晴雨表。

当前行情反应的是中国政策层面是护市政策主导的层面，市场预期近期政策更多的以护市为主，并不是以拉升大刺激。以“深港通只闻其声不见其动”就可以验证 也这个市场的预期比较贴切的。市场先生不是傻子，投资者也不是傻子。政策层面仅在护市的主导方向下，市场继续保持弱震荡、缓慢上行是符合预期的。

国家要的是慢牛，这是主线。投资者需要跟着习惯和理解、保持耐心，重在布局。

摩尔金融：近期以来的行情，我们可以看到，市场走势与之前的很有区别。一方面波动收窄，另一方面有无形的手在控制市场的节奏，市场人士对此也颇有争议，有券商分析师认为指数还有20%的反弹，您怎么看？

黄斌汉：20%反弹行情预期，更多的只是根据当前政策层面、技术运行的空间预期而得出。3600点是元旦3.0熔断股灾的起点，也是未来反弹的主要压力位。而近期政策层面：央行连续放水、政策宽松、楼市大刺激、信托放杠杆等利好汇集刺激下，券商分析师看多是很正常的现象；同时结合技术点位看高20%也是常规的分析。

但是，后面呢？3600后怎么走？这才是未来的重点。也是支撑大盘未来20%空间的主要热点，并不是说大盘有反弹20%的空间就能随意买就能赚钱。相反越靠近压力位更应该注意热点的切换提前布局。

摩尔金融：4月15日公布一季度GDP数据6.7%，应该说运行平稳、结构优化、亮点纷呈、好于预期，同时，我们看到3月份的CPI同步上涨2.3%，低于市场如期，这是否预期我国经济有所企稳呢？

黄斌汉：以经济数据来看中国经济是最典型的中国盲。中国是高度的政策市，无论是股市还是其它行业市场。这个规则不变情况下，仅用经济数据来判断中国经济永远也得不出正确的答案，而更多的注意政策层面的分析来衡量。

原有基础上的转型刺激。这种刺激得到的效果其实是非常短暂的，没有新资金入池，再搅动也难起大的波澜。所以，当前的政策层面所起到的作用，难有长久的持续性，也没有什么好看点。看看近期股市的表现就已体现的非常明显。

大的方向在哪里?大的刺激在哪里？中国经济是否有所企稳？我想说：政策面的积极转向宽松必是企稳的信号，没有人敢怀疑中国的政策力量。但后面的可持续性、方向在哪？我们需要提前分析布局。而一带一路、多路的推进速度才是支撑中国经济全面走稳走强的重点。

摩尔金融：在当前，经济转型和货币宽松的大背景下，配置哪类资产更加保值呢？黄金，美元，商品，股票，债卷？黄金价格自1982年以来的5次加息，除2004年以来，均呈现出先涨后跌的趋势，去年的这次加息是否也能趋同呢？

黄斌汉：这要看投资者需要保值的期限。如果10年20年，那真没必要买黄金。黄金价格现在并不低。除了主要战乱国家、石油暴跌国家储备有黄金需求外，其它基本只是消费为主。而随着中东战乱趋于平静，石油限产谈判趋于尾声。这些国家对黄金储备的需求并不再像前期那样强劲。要知道最有价值的其实是资源，价格只能围绕着它变动。从本质上讲货币并没有绝对的主导权，两者是相互并存的。而政策面则更偏向于资源保护。

相反我关注的是商品和股票。短期而言大宗商品受国家保护和重点控制的板块，价格总是围着商品运行，而价格的高低是政策层面控制的宽松相关。现在控制趋严价格自然回升。而这也给普通投资者给出了一个方向：大宗商品概念股。不用了多久，到年底的年报，你会发现，大量的10倍预增股都会在大宗商品概念板块中。因为国资委在全力做多大宗商品，两会期 间的国资委记者会上，明确表示出对大宗商品长年低价的不满，百后不到10天时间的4月，国土部等就连续推限产、限开发政策。护价政策特别明显，这种政策不 是短期的，是不回升不罢休的趋势。国资中大部分近90%都是大宗商品相反，所以这个政策的支持时间就不必多说了。好好挖掘布局吧！

摩尔金融：市场讲了两年的改革牛的故事，A股市场对成长股和国企改革的标的追逐了一年多，即使是当前创业板指依然有七八十倍，这在全球股市来说都是罕见的，怎么看这个问题？您认为2016年市场这两块依然会是市场的主要方向吗？

黄斌汉：创业板的高估值是A股的市场规则造成，规则不改不会改变。如果A股能引导资金转向价值投资，让人人害怕投机，那创业板的高估值必然得到控制。股市规则就如平常的游戏规则，什么的规则其实就已经注定了影响的必然方向。

成长股和国企改革2016年炒得比较严重，股灾后套牢盘也比较重。目前基本上还没有看到有能敢于去解放这些资金的利好和政策。不建议新股民过度重复去炒作这些成长股、国企改革股。相反还是转战上面所说的国资委全力做多的大宗商品概念股。

摩尔金融：壳资源是A股独特的风景线，中科招商举牌的16只股票中，五只已经停牌，很多市场一线的阳光私募也积极看好壳资源，您认同这个逻辑吗？

黄斌汉：A股的市场规则造就了投机和害怕IPO。大量的优质公司根本没法上市，也排不到他们上市。注册制又遥遥无期，甚至是不敢推出。这样的结果必然逼出借壳行情。但A股政策多变，不建议过度布局和炒作借壳概率股。

因为转板制目前推进的速度越来越快，这是预期能特色的刺激A股价值投资的特色市场的新制度。大量的资金将因害怕被转下板而不敢炒垃圾股，进而转战绩优蓝 筹股。这样的结果就是一场大牛市。我的预期非常乐观，如果转板制能严格执行，调整了近20年，几乎没有大涨过的蓝筹股将被激活，那时大盘将是万点之巨，至 少超5000点几乎是很随意的事。那时再炒借壳就不太明智了。当然，条件是转板制需能严格的执行，并在主板中也设制转板制。

目前还只是在新三板，不过趋势还是可以预见的，全面转板制是大利好。

摩尔金融：投资策略来看，2016年我们看好哪些行业，国企改革，成长股，还是供给侧改革？逻辑是什么呢？您可以给我们投资者更深入的剖析一下吗？

黄斌汉：我们看好的是局部的大宗商品行情、资源为王的个股。供给侧因过剩而改，但改多大？其实现在也没有个限定。国企改革炒作过度，时长过长，资金进入过深，新资金拉抬的信心就会大减，所以不建议过度关注，当然布局可以。

对于成长股，新时代的信息传送越来越快，单纯从财务报表上寻找成长机会其实是很滞后的分析模式，大部分已不太合适现在的股市，需要提防过度依然财报而出现错误追高策略。

大机会应该在过去所没有的新题材中，总体保守的机会。我们2016年还是更随意布局提升概念股、相关资源储备巨大的上市公司。因为它们到年底就是一群业绩10倍预期的股票名单。

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（作者已持有文中所涉及的股票或其他投资组合）

采访者：龙力/白歌/摩尔金融

[责任编辑：曾真真]