沪指2850点似曾相识 李大霄称四理由支持重要底

8月27日，沪深两市股指双双出现报复性上涨；尽管如此，对后市走向，分析人士有着激烈争论，而8月26日的2850点到底会不会成为阶段性市场底部？如果回望历史，A股出现如此急速的下跌走势之后怎么走？

有市场人士认为2010年7月2日的2319点，其实跟当前的2850点图形走势上已经有一定类似，宏观环境上也有一定相似之处；只不过相比之下，最近这一波调整，因为带有去杠杆性质，因此来得更猛烈一些。

2010年4月15日触及阶段性顶部的3181点，之后展开了一波猛烈的下跌，到5月21日站稳反弹，横盘整理到6月25日继续加速下跌，最终形成7月2日2319点的阶段性底部。

类似的是过去近三个月的调整走势当中，时间和2010年这一次底部有一定的相似，走势也很类似，都是经历了两次快速下挫，之间也是一段时间的箱体震荡整理。

国海证券分析师李亚明认为，GDP同比在2009年四季度达到12.2%后持续下滑到2010年二季度的10.3%，这样的回落属于过度刺激后的正常回归，稳增长的举措在2010年6月份就开始逐步放松了。而目前PMI新订单和就业指数都比2010年二季度显著更差。

2010年7月开始，A股开始了接近半年的好光景；民生证券首席策略研究员李少君表示，2010年7月2日到2010年11月11日的上涨行情，历时4个月，涨幅37%。其中，7月份第一阶段上涨15%，10月第二阶段上涨22%。第一阶段催化剂是西部大开发十周年下放了一批项目，工业增加值略有好转，经济与货币预期改善。第二阶段是美国QE推出，引发国庆节后煤炭有色大涨。这轮行情由于通胀高企，货币政策收紧而结束。

2010年中的快速下跌，并没有类似2015年7月初政府主导的救市行为；2010年和当前宏观环境最类似的地方，则是由食品价格上涨导致的CPI回升。不过在当前市场环境里面，大多数经济学家认为除了猪等食品价格以外，当前大宗商品价格等其他数据显示都是通缩；2010年的时候，食品价格和大宗商品价格都持续上涨。

2015年8月26日2850点的位置后，到底市场会怎么走？2850点是否会是阶段性底部？一位私募人士认为，2850点很可能是一个阶段性底部，实际利率继续下行，估计长期来看要跌破2850点的低位并不容易；不过华南某公募人士则称，目前长期资金入市意愿依然不强，股指有可能继续创新低。

方正证券 策略分析师郭艳红则向《第一财经日报》记者称，双降成为股市反弹的催化剂，后续尚需经济的企稳作为基础。本次降息主要针对疲弱的实体经济，从最近两年的市 场看，经济缓慢回落+流动性趋势宽松是估值机会的基础，本次双降有助于对流动性趋势的确认，证伪货币政策转向或收缩的担忧。目前市场不再悲观，待确认经济 没有失速下行时，市场趋势将更加清晰。

英大证券首席经济学家李大霄则在其微博上称，2850点成为一个重要低点的几个理由包括：部分蓝筹股出现了低估；高杠杆已得到部分改善；央行双降是重大救市政策在发挥作用；养老金、证金公司、汇金公司、社保基金、保险基金、央企、大股东高管渐渐发挥作用。

[责任编辑：曾真真]