巨头们谋大棋局 百度求并购中资背景港股券商

“在证券公司有熟人吗？帮忙开个佣金万二的户头吧。”资深股民李怀宁，一年前还经常接到朋友这样的电话。

不过，随着互联网时代的到来，通过网上开户的股民也可以轻松享受低佣金。不仅佣金便宜，随着互联网强调用户体验的特点渗透进券商经纪业务，也让股民的体验感越来越好，从非现场开户、网络开户，到微信开户，不仅不用去券商那里排队，还能获赠诸如“PPTV赠送一年免费会员”等小礼物。

如今的老股民李怀宁都开始羡慕起如今新股民享受的好服务。不过，值得关注的是，在证券业“互联网+”计划推出的预期，所有的股民都将享受互联网带来的更好的炒股体验。

3月2日，证券业协会公布了最新一批获准开展互联网证券业务试点的20家证券公司名单，至此，该名单已经扩充至55家。

在互联网金融大背景下，传统券商行业将面临更多挑战，证券行业集体“触网”成大势所趋，不过，互联网证券业务再给证券行业带来新的变革的过程，同质化的发展成为目前最大的问题。如何利用“互联网+”，打造差异化的服务，成为券商突围的关键。

“互联网+”从上突破

要问“互联网+”的大范围中，最热的后缀是什么？答案无疑是互联网金融，而在互联网金融之中最新鲜的莫过于互联网证券。看看市值在一个半月里翻了4倍的大智慧；股价在半年内涨了200%的东方财富……

股价的表现反映的市场预期正一步步被证实，互联网证券的创新正在得到监管层的支持。

3月11日，证监会主席助理张育军透露了互联网证券专业委员会2015年四大工作，即做好互联网金融创新主题、制定证券行业的“互联网+”行动计划、制定互联网证券行业规范，以及加强互联网业务的培训交流，探索互联网金融新的商业模式。

“在互联网经纪环境下，券商是金融行业中首当其冲面临变革的。互联网金融的兴起对证券行业的经纪、投行、资管、衍生品等业务发展带来强力的冲 击，促使券商加快互联网转型，而互联网金融企业也在产品与服务方面寻求和券商的深度合作，不断满足用户的投资理财需求。”平安证券董事长兼CEO 谢永林在会上表示。

面对互联网对证券行业的挑战与机遇，谢永林用“1234”进行了概括总结，即“一个死守”，死守合规风控底线，做好实质合规，做好以信息披露为 中心的风险管理；“两个坚持”，坚持创新，坚持先行先试容忍失败；“三个适应”，券商要适应互联网时代，互联网公司要适应金融行业特性，监管要主动适应互 联网业态变化；“四个颠覆”，颠覆现有商业模式，贴近用户、流量为王、服务赚钱；颠覆传统组织架构，轻组织，扁平化、项目化运作；颠覆行业竞争壁垒，互联 网等其他行业一起加入，相互竞争、相互合作；颠覆金融服务门槛，落实普惠金融，让普罗大众享受资本市场发展的盛宴。

今年以来，监管机构推动证券行业互联网创新的力度明显增大。

2014年12月30日证券公司合规与风控高级研讨班上，证券业协会就把互联网金融作为一个重要主题进行探讨。2月10日，由证监会创新业务监 管部主办的一系列前沿问题讲座第一讲，阿里巴巴董事局主席马云携公司高管受邀前往证监会作互联网金融主题报告。

中证协此前亦在券商业务资格的适当性管理上进行了尝试性监管。2014年4月，证券业协会给中信、平安、长城、国君、银河、华创6家券商发放了首批互联网证券业务试点资格。随后在2014年的三季度，相继给29家家券商发放了试点资格。

目前，互联网证券业务试点资格的发放也明显提速。3月2日，证券业协会又一口气给了20家券商试点互联网证券业务的资格，数量是第三批的2倍，足以表明监管层对互联网金融的推进力度。

在互联网证券专业委员会成立大会的同时，3月11日，中证协也公布了2015年重点课题研究的招标公告，研究主题为“互联网金融背景下的证券业 创新发展”。按照惯例，公告所列研究领域将是中证协今年的重点工作。从公告中可以看出，在中证协今年的重点课题研究中，互联网证券业务研究分量颇重，从互 联网证券业务管理制度、互联网证券业务合规管理与风险控制、证券经营机构利用互联网发展普惠金融业务、股权众筹业务一应俱全。

券商突破循序渐进

监管机构的力挺让券商也忙了起来。部分试点券商纷纷设立或拟设立专门的互联网金融部门适应发展需求。例如国泰君安证券和国联证券分别成立了网络金融部和互联网金融部；而东方证券也计划设立互联网金融总部，申万宏源证券则正在筹备设立互联网金融办公室。

事实上，证券行业这一场看似自上而下的互联网创新早已萌动。

2014年2月，国金证券与腾讯合作推出“佣金宝”，被业界视为传统券商与互联网企业的首次“亲密接触”，也拉开了证券行业“触网”的序幕；5 月8日，国元证券宣布与万得达成战略合作，将通过手机客户端为客户提供在线开户、理财产品销售等服务；5月10日，中信证券手机客户端正式上线；6月，中 金公司推出自建的互联网财富管理平台中金金网；同月，国联证券正式发布了一款面向互联网用户的证券交易服务套餐——“灵活的佣金”……拥抱互联网金融，成 了众多券商整齐划一的选择。

初期来看，券商“触网”表现出来的最大特点是经纪业务的变化，主要就是便利网上开户渠道和低佣金。不过，这样的优势随着越来越多券商的加入开始逐步消减。

同质化成为现阶段互联网证券发展中最大问题。业内人士总结，各家券商开展的互联网金融服务大致可以分为三类。一是网上开户。通过技术手段实现互 联网开户，然后与大型互联网公司和金融信息服务公司合作导入流量。二是账户管理。证券资金账户将由虚拟账户转变为类银行账户，开展消费、转账、储蓄等类银 行业务。三是理财。通过推出各类产品抢占理财市场，与传统银行理财和互联网金融类产品正面竞争。不过，在市场观察者看来，由于券商同质化的产品和流量入口 的天然限制，实际效果并未达预期。

“管理层允许在没有盈利的情况下去进行一些创新，这对证券行业来说是互联网思维引入的最大突破。”华东一家中型券商互联网金融部负责人对《国际金融报》记者表示，“只要做好风险控制，证券公司应该做一些新的尝试。”

作为最早“触网”的券商之一，国金证券也正在用一种互联网的思维寻求转变。

“从表面上来看，我们的网上开户和低佣金策略优势开始消减，但实际上优势在逐步累加，伴随着佣金宝2.0的推出，佣金宝的开户、交易、服务等体 验得到了大幅提升，佣金宝已经从单纯的低佣金向极致体验转移，在同样的网上开户及同等佣金率的情况下，佣金宝的优势得以大幅提升。”国金证券相关负责人在 接受《国际金融报》记者表示，“与此同时，我们已经通过大数据等互联网工具，针对客户进行需求的挖掘，未来将逐步布局投资、理财、融资等产品线，从单纯的 股票投资，向完备的线上财富管理转移。”

广发证券相关负责人在接受记者采访时则表示，券商互联网转型并非一蹴而就，而是分为三个阶段和层次。初级阶段是互联网服务，本质为“券商电商 化”，关键词是销售，通过互联网的平台解决客户关于投资、服务、产品等方面的需求，最大程度提升客户体验，更多是利用互联网技术在产品、服务、渠道等进行 互联网化的改造。

中级阶段是互联网运营，也可称之为“证券互联网”，是在运营层面，关键词是提升运营效率，以互联网的思维、去中心化的思想、移动互联的手段和工具改变原有运营方式，驱动运营效率的进一步提升。

高级阶段是互联网商业模式，这是券商转型的最高级形式，可称之为“互联网证券”。关键词为商务模式、平台化和生态化，即整合互联网生态当中的各类参与者，与我们的合作伙伴、员工、客户共建互联网的金融生态圈。

巨头们谋大棋局

与互联网企业合作是券商“触网”最流行的模式，在这场合作中，券商似乎是最大的受益者，但对蚕食力和爆发力极强的互联网企业来说，却并不那么简单——他们希望能有自己的一片天。

与国金证券合作的腾讯，不仅有自己研发的炒股APP“自选股”，同时，还出现在了迅速蹿红的网络券商富途证券的股东名单中。根据富途证券官网的 介绍，这是一家专注于港股、美股的券商平台，香港证监会认可的持牌法团(中央编号：AZT137)，持有第1类受规管活动牌照，正式成立时间在2012 年，注册地为香港。

在腾讯产业共赢基金的投资经历一览中，腾讯对富途证券的投资入股名列其中，时间为2014年1月，具体投资金额没有披露。

2014年5月，富途证券与腾讯云展开深度合作，为富途证券客户提供稳定快速的网络接入服务。2014年7月份，富途证券与腾讯正式对接QQ自选股，为QQ自选股iOS(由苹果公司开发的移动操作系统)版本提供港股交易能力。

虽然自选股无法进行交易，而富途证券则专注于港股、美股交易，但在内地券商牌照放开消息时隐时现之时，这样的布局，不得不让各大券商感到危机。

觊觎证券业务的互联网公司还不止腾讯。春节之后，支付宝首页多了“股票行情”一栏，投资者可关联券商账户随时查看股票行情。目前可关联的证券公司有中信建投、方正证券等。

同期，百度上线选股APP百度股市通，正式进军互联网证券市场。百度股市通APP核心应用为智能选股，基于百度每日抓取的新闻资讯、数亿次的股票和政经相关搜索数据，通过技术建模、人工智能来帮用户获取投资热点。

一边是合作，一边是自营，怎么办？

上述国金国金证券人士表示，互联网企业的加入，对于传统证券公司而言危与机并存，他们的加入能够更好更快地进行市场教育，让用户认识到互联网证 券的便捷性，对于全行业未来的业务拓展，都将起到积极作用。同时能够让互联网证券领域的竞争更加充分，促使各个参与其中的企业主体向着更好的体验发力，对 于客户而言是一大利好。至于危机，重点在于互联网企业的固有流量，这是证券公司无法比拟的。

互联网大佬们合作和独立开发两手抓的同时，一些财大气粗的上市公司则选择了更为快捷的方式——买买买。

1月22日，作为一家集金融软件、金融信息及咨询于一体的传统科技公司大智慧公布方案拟以85亿元收购湘财证券，成为金融信息平台主导的互联网证券第一股。

2月16日，东方财富网公告，于2月12日与宇通集团签署意向书，拟购买宇通集团持有的西藏同信证券70%股份。因交易方案还需详细论证，公司将继续停牌。这是继湘财证券被大智慧收购之后，又一单互联网公司并购券商案例。

内地的并购已经不算什么。去年12月份，东方财富曾公告称，拟使用自有资金收购宝华世纪证券有限公司100%的股权，揭开了内地互联网公司收购香港券商的序幕。

有媒体报道，百度除了推出智能选股APP“百度股市通”外，也在四处寻找并购对象，并已接触了数家具有内地背景的香港券商。

分析人士指出，在目前内地券商牌照尚未对互联网企业开放的情况下，收购香港券商介入对内地投资者的金融服务可能是互联网企业一个非常不错的选择。

[责任编辑：曾真真]