成长PK高估值创业板能否延续强势

创业板指数日K线

本报记者 林珂

周二沪深两市再现震荡走势，未能延续周一的强势反弹势头。早盘两市双双低开后出现窄幅震荡，收盘涨跌不一。截至收盘，沪指报收3286.07点，跌幅0.49%，深成指报收11556.65点，上涨0.2%，两市合计成交量小幅萎缩。

主板震荡前行，创业板已连续大涨两日刷新历史新高。周二创业板指高开高走，最高摸至2048.3点，截至收盘创业板指报2045.32点，涨幅2.55%，成交量明显放大。个股方面，创业板共有303只个股出现上涨，其中中威电子、麦迪电气、博世科等21股涨停，而下跌个股家数仅为62只。

可以看到，创业板在上周五大幅回落后出现连续反弹，不仅成功收复失地，同时还刷新了历史新高。创业板能否继续表现强势，业内也有不小的分歧。看空者主要 认为创业板估值过高，泡沫加重。而乐观派则认为2014年创业板公司利润增速超过两成，在注册制利空没有正式落地实施前，仍有震荡上攻的可能。

创业板能成功“逆袭”， 申万宏源证券认为，是因为在行情进一步深入发展、估值修复转为价值发现时，市场还得重视成长与题材。近期，互联网概念风靡一时，其中最大的受益者就是创业板，这也就可以解释为什么如今创业板会走得这么强。

而估值超过80倍，涨幅过大也是导致分析师看空创业板的主要原因。银河证券首席策略分析师孙建波在接受媒体采访时就表示，创业板所有企业不可能连续每年50%到100%的增长，这个难度太大。所以，那些投资者对其未来有预期，现在让它先涨上来，就需要时间来消化股指。创业板指数已经从500多点涨到了2000点，必然会经历一段时间的调整。

创业板火爆表现背后，主板表现依旧疲弱，在反弹一日后再度陷入调整。广州万隆分析指出，目前市场出现三大背离现象。首先，主板与创业板的背离。大盘近月来难于突破3400点，而创业板指近月来可谓是一飞冲天，不仅频创历史新高；其次，创业板指市盈率出现了史无前例的88倍。股价与估值巨大的背离现象，后市恐也将面临着结构性大分化；最后，周三、周四将有20多只新股密集申购，按前期新股申购日来看，市场将是低迷的，但昨日热点不断，涨停潮也再现。综合这三大背离现象来看，在主板难有持续性表现，主力依旧宠爱中小市场个股下，后市主力或有更极端动作。

大分化中调整即是买点。国泰君安证券指出，两个趋势在未来一个季度是可以确认的。第一，风险偏好取代无风险利率主导市场的趋势。第二，风险偏好受益于宏观经济企稳。这也意味着，短期市场情绪驱动的逆分化过程都将是较好的买点。

[责任编辑：曾真真]