铁塔公司利好哪些通信股

铁塔公司成立落实，将持续深化电信行业改革，有利于运营商提升投资效率，同时有利于弱势运营商快速搭建网络，加大对于网络设备的投资。

近日，中国移动、中国联通、中国电信分别发布公告称，3家电信运营商将合资成立中国通信设施服务股份有限公司，即“铁塔公司”，注册资本100亿元，将主营铁塔的建设、维护和运营，兼营基站机房、电源、空调等配套设施和室内分布系统的建设、维护和运营以及基站设备的代维。

长江证券指 出，铁塔公司明确业务范畴，令基站共享传闻不攻自破，也否认了网业分离、电信重组等传闻。铁塔共享有助于运营商节省铁塔及基站配套设备的资本开支，减少折 旧摊销，提升运营商的盈利能力。另外，监管层力推铁塔公司成立，实现基站站址共享，有助于提升运营商4G建设竞争程度，驱动4G加速发展。而且4G建设必 将催生主设备在内的4G产业链大量市场需求，支撑行业景气度持续向上。鉴于基站站址共享有助于促进4G加速发展，看好4G产业链投资价值。重申对中兴通讯、烽火通信、中恒电气、光迅科技、宜通世纪的推荐评级，维持对三维通信、世纪鼎利的谨慎推荐评级。

华泰证券认为，铁塔公司的成立将整体利好运营商，但更利好中国联通和中国电信，因为中移动在基站总数和网络覆盖方面大大领先于电信和联通，通过共建、共享，联通和电信的建网速度将加快，这将进一步缩小与移动的竞争差距。

具体来看，通信配套设备将受影响，而通信系统设备无影响。从海外运营商共建共享的经验看，配套设备是固定资产重复投资最多、浪费严重的部分，所以合资公 司成立对配套设备会产生一定冲击，但有利于系统设备厂商。重点推荐中国联通，以及无线网络系统设备及服务相关品种，包括中兴通讯、华星创业、世纪鼎利，另外可关注中天科技、恒宝股份。

中信证券表示，通信改革渐次启动，铁塔公司成立落实，将持续深化电信行业改革，有利于运营商提升投资效率，同时有利于弱势运营商快速搭建网络，加大对于网络设备的投资。重点利好中国联通和中兴通讯。

行业评判

海通证券煤炭股基本面有望改善

短期看多煤炭，因为基本面存在改善可能。尽管煤炭降价之声不绝于耳，且中国神华每每充当降价的排头兵。但考虑到当前绝大多数大宗商品的价格已经触底回升，行业内部经历两年再平衡，目前似乎已经离底部不远。未来预期中的基本面改善、宏观政策的放松是市场关注的重点，同时特殊事项如国企改革、拓展新业务等将是股价的催化剂，关注盘江股份和山煤国际。

国信证券聚焦业绩确定的医药股

聚焦医药股中报业绩确定性：1。中报超预期，如海南海药、普洛药业、誉衡药业等；2。下半年增速提升，趋势向上，如天士力、恒瑞医药、华东医药、华邦颖泰、丽珠集团、益佰制药、三诺生物、亚宝药业等；3。关注稳定增长、估值不贵个股，如中恒集团、东阿阿胶、康美药业。同时建议关注近年来不断涌现的医学、医疗新兴领域，如分子诊断、基因测序和智慧医疗。

长江证券环保白马股业绩增速高

下半年水污染防治计划有可能出台，污水处理后排水提标在即，污水处理设备将出现投资机会。目前环保股已经处于近几年来的最低估值水平，今年环保股整体上 是跌出来的机会，在合适的估值水平，白马股业绩增速确定性高，可以适当配置白马股，未来可获取业绩提升带来的股价提升。推荐津膜科技、碧水源、桑德环境、维尔利和先河环保。

投资策略

申银万国 9月有望升至2300点

在政策与经济的“交谊舞”背景下，蓝筹股底部被夯实。预计与上半年相比，下半年上证指数波动中枢将稳中有升，上证综指上扬的波段性机会可能在9月，有望 上行至2300点。虽然地产仍然是经济最大的不确定，但必须承认的是，2014年的通胀、房价等约束弱于前两年，在稳增长的财政和货币政策环境下，经济微 复苏也难以证伪。由于GDP增速企稳，上证综指季度波动中枢甚至可能较上半年稳中有升至2100点。而10月正式启动的“沪港通”大概率会阶段性带来部分增量资金，上证综指可能提前于9月反映A、H股价差收窄趋势。重点关注小金属、小银行及高息率类债券资产，以及“沪港通”受益资产。

中金公司盈利预期有下调风险

从中报预告情况来看，当前自下而上的2014年盈利预期有下调风险。全部A股盈利完成度虽与过去3年均值基本持平，但非金融盈利完成度只有43%，比过去3年均值低5个百分点。分板块来看，有色金属、港口航运、航空机场、农林牧渔等行业中报预计完成度相对较低。具体来看，上游的有色、煤炭业绩依然没有明显起色；中游的传统机械和建筑装饰等板块受到房地产投 资的影响业绩平淡，但还是有一些周期性的行业，如钢铁等在二季度明显好转并将在中报中有所反映；下游行业中，科技类板块虽然或仍能维持较高增速，但难以支 持目前估值中隐含的市场业绩预期；汽车、医药、家电和非酒食品饮料等大众消费类行业业绩稳健，估值合理，依然建议超配。中报业绩可能好于预期的个股有天音控股、互动娱乐、中集集团、华能国际、中青旅等；可能差于预期的个股包括大唐发电、广深铁路、松芝股份和友好集团等。

瑞银证券挑选“沪港通”受益股

近期香港市场资金净流入迹 象明显，国内投资者对大盘股行情、风格切换可能性的讨论增加。A股市场当前并未开始反应，或者低估了“沪港通”启动带来的正面影响。在“沪港通”受益股方 面，提供以下选股思路：1。与H股/海外股市可比公司相比，估值较低的A股；2。较为稀缺的品种，如中药、白酒、传媒、旅游等；3。盈利增长稳定、股息率 在4%以上的个股；4.A/H股折价较大的个股。

投资评级

[责任编辑：朱燕]