地量跌至临界点 反弹行情一触即发？

随着证监会定调IPO节奏，A股面临的压力随之缓解。但二级市场上，昨日大盘继续缩量震荡。沪市单边成交仅为495亿元，创出了今年1月20日以来的最低成交。值得一提的是，1月20日缩量至500亿元之后，市场随之开始了反弹。那么，今次地量再现后，反弹能否随之展开呢？

地量再现 反弹越来越近了

自5月12日的反弹以来，A股市场陷入了连续缩量的格局之中，沪市单边成交从900亿元附近一路萎缩至昨日的495亿元。而从A股的表现来看，成交低于500亿元往往是变盘的临界点。例如今年1月20日，沪指就是在缩量至500亿元之后开始反弹的。

“连 续地量是变盘的前兆，但投资者还需耐心。”德邦证券分析师对此表示，近期管理层在沪指跌破2000点之际公布利好，救市意图明显。但冰冻三尺，非一日之 寒，市场转暖，仍需时日。目前市场正构筑复合底部，这一过程更像是黎明前的黑暗，抄底一定要慎之又慎。分析师表示，从盘口看，成交量极度低迷，市场人气涣 散，弱势仍将延续。

“变盘还需利好刺激。”金证顾问 也表示，短期来看，市场希望管理层能够出台更为有力的扶持政策，特别是能够出台一些具有实质性的引导资金进场的举措。只有有资金流入市场，作为靠资金推动型的股市才有底部崛起的可能。所以，短期看大盘只能期待新政策出台，否则弱势震荡格局将延续。因而，近期操作上建议多看少动，静待市场出现新的转向信号。

估值洼地 银行股或引领反弹

尽管从整体市场的表现来看，A股的反弹仍需催化剂的刺激。但一旦反弹来临，低估值的个股领涨已经成为了机构目前的共识。其中，银行股更是被诸多外资机构看好。

“从估值水平来看，中国股市已经被严重低估。”上周五，野村证券指出，在除日本外的亚洲新兴市场，中国股市是唯一的估值洼地。法国兴业银行也提出同样的观点。他们指出，中国股市估值处于历史最低水平附近，12个月平均市盈率为8.34倍，市净率为1.18倍。最佳机会在哪里呢？法兴银行建议买入银行股：“中国银行股12个月市盈率仅为4.6倍，市净率0.78倍，较历史平均估值水平的折价大幅高于1个标准差。另外，无论从市净率还是ROE等指标来看，中国银行股相比其他市场的同一板块也非常便宜。政策支持，尤其是降准，将利好银行股。”

另外，日前，五部门共同发布127号文《关于规范金融机 构同业业务的通知》，规范银行同业业务。国泰君安认为，127号文发布后，当前市场对于无风险利率将下行的判断已经取得了全面共识，这一共识也将有效促进 市场新估值中枢的较快出现。A股估值中枢将进一步上升，蓝筹股估值将在这一修复过程中更多受益。国信证券亦在报告中称，融资方式的非标转标有利于整体社会 融资成本的下行，股票市场也将逐渐受益于无风险利率的下行带来的估值修复。

[责任编辑：朱燕]