散户炒香港仙股20万变800 港股A股四大差异

林小姐称，“记得互联控股(现威利国际)，2000 年1月股价二仙，接下来不停地配股、供股、合股，两年左右一千万股持股变为四万股，但对应的持股市值却从20万元变成800元。”

图/CFP

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7年前“出海”港股的QDII仍亏损散户因水土不服亏损者比比皆是

“自从沪港通获批的消息出了以后，有十几个高净值客户打电话来咨询。”一家证券营业部的证券分析师表示。沪港通题材降温，A股回归原有轨迹，然而不少投 资者已在摩拳擦掌备战港股，权威网站近日发起的投资港股市场调查显示，近5000受访者中有近六成有意投资港股。但是，港股市场与A股市场游戏规则、投资 理念不同，一些潜在的风险不得不防。

港股与A股间

四大不同规则

1。交易时间：港股上午9时30分~12时以及下午1时~4时交易，收盘时间比A股要晚。

2。交易方式：可做T+0回转交易，即可以当天买卖，且次数不受限制。列入可以沽空名单的股票如大型蓝筹股，更可以先卖后买。此外，港股实行T+2交收，实际交收时间为交易日之后第二个工作日。在T+2之前，客户不能提取现金、实物股票及进行买入股份的转托管。

3。涨跌情况：几乎每天都有涨跌30%甚至更多的股票。

4。做空机制：港股有股票、期货、期权多项做空机制，A股目前还没有个股期权。

遭遇1:“打新”带杠杆 30万元被套

很多投资者摩拳擦掌欲到香港投资。不过记者查阅资料发现，首批QDII基金(行情 专区)2007年出海投资至今，仍全部亏损。

2007年秋天，传闻港股直通车即将开通，身在广州的林小姐跟朋友一起兴致勃勃地开了港股户，然而，随着港股直通车叫停，金融危机来袭，结果亏损巨大。林小姐称，由于不熟悉游戏规则，不少人栽了大跟头。

即使是很多咤叱A股的专业投资者也未能做到全身而退。而据传，深圳一基金公司的投资总监去香港开了一个5000万的专户，没两年亏得所剩无几，只得回来打工。

港股市场上那些与A股不同的玩法让内地投资者悲喜交加。与A股不同，在香港，散户可透过股票融资扩大新股认购额度，20万元的资金可以放大10倍参与打新，年利息一般是4%~5%，并根据银行(行情 专区)利率调整。

炒了十多年港股的老股民张强介绍，2004年腾讯控股上市的时候，通过资金放大中了五六万股，结果上市后每股赚了0.5元就抛了。“如果能拿到现在，可 赚两套别墅了。”张强称。然而，去年底，张强打新股又中了秦港股份，发行价5.25港元，没想到发行时认购不足，上市后一路下跌，到现在还套牢30多万港 元。

提醒：

游戏规则存四大不同

事实上，港股市场不仅在发行、回购、退市制度等方面与A股不同，在交易制度上，香港市场的交易时间、交易方式、涨跌停板、做空机制等也与A股市场大不同。

遭遇2:炒“仙股” 陷入“垃圾股”泥潭

“在A股炒低价股炒习惯了，总觉得都这么便宜了，还能跌到哪去？谁知道价格越低风险越大。”林小姐称，“记得互联控股(现威利国际)，2000 年1月股价二仙，接下来不停地配股、供股、合股，两年左右一千万股持股变为四万股，但对应的持股市值却从20万元变成800元。”林小姐介绍道。

英大证券首席经济学家李大霄指出，相对于内地，香港市场在多方面表现得更成熟，但是投资者不要想当然地把港股当成了“热土”，而是需要谨慎对待，尤其是 在内地习惯了炒垃圾股的投资者，面对“更为垃圾”的“仙股”更需要慎之又慎。“香港股市发展这么多年，股民炒‘仙股’经历过惨痛的教训，所以一般都不敢买 ‘仙股’，要买也是奔着蓝筹股去，比如长江实业、和记黄埔、新鸿基地产等知名大型企业。而且港股中多是机构投资者，对于炒作‘仙股’也有很多陷阱，内地投 资者一定要注意。”

提醒：

炒港股可选组合投资

不只在交易制度上，据了解，目前，港股市场以本地和海外机构投资者为主，占比七成，散户占比仅25%，A股市场则正好相反，导致投资理念存在差异。

阳光私募龙腾资产董事长吴险峰建议：“不要因为T+0而去频繁操作，那样交易成本高，T+0只是规避风险的手段而非盈利手段。”

此外，香港市场与内地市场的本质区别在于香港是个完全开放的金融市场，国际金融市场的任何风吹草动都会引起香港股市的波动。

而转战港股还要有组合投资的理念。专家建议，内地投资者若转炒港股，不要全仓杀进，而要学会各种投资渠道间的组合分配。 

女股民20年赚300% 六大秘诀坐享被抬轿之乐

清明节前股市低迷，指数断崖式下跌。证券交易大厅内散户寥寥无几，有无精打采打瞌睡的，有打扑克消磨时间的，但也有精神抖擞寻找黑马的，表现各异。

老苏，股龄10年，入市资金30万元，始终处于满仓状态，目前市值仅剩15万，亏损50%。

2007年11月，当股指在6000点欢腾时候，老苏孤注一掷把最后一笔钱变成了股票，很快被套，损失惨重。满仓遇上熊市，最痛苦的是没有抓热点和有逢低补仓的资金，这等于先把自己套住了，失去自救能力。

正如巴菲特强调的牛顿第四定律：运动愈多，收获愈少。有时候，空仓比追高买入、糊涂买入更理智，也更难做到。盈利的多少有时与操作的次数成反比。股市套 住的通常都是频繁操作的“勤劳户”。不要把鸡蛋放在一只篮子里，这句话在股市里尤为适用，事实上，满仓的危险性很大，如果判断错误，很可能会全军覆没。

小殷，股龄2年，入市资金10万元，每年只做一二次，近两年盈利50%。

看不清市场方向时，小殷选择先空着。去年从1849点到2270点后小殷就远离股市，专心本职工作，不急着建仓，等待市场明朗。近期沪指跌破2000点 时才建仓，买些低估值的蓝筹股。能耐得住寂寞的人少之又少，而少数人赚钱的定律让人们不得不保持与众不同的思路。买别人不屑于买的股票或者是不敢买的股票 才能成为赢家，大众情人成不了明星。

杨女士，股龄20年，入市资金30万元，始终半仓状态，20年来盈利300%。

从1993年炒股以来，杨女士就养成了半仓操作的习惯，她为自己的这种毅力感到很自豪。事实上，在大盘325点、998点、1664点和1849点时，她 也曾八成仓位入市，因为那时的股市跌无可跌，非常有把握。随着股指越涨越高，她不停地减仓，5500点、3478点和去年底的2260点，杨女士都把股票 卖掉了八成，现在看起来做得相当成功。

杨女士认为炒股有几个重要因素，分别是量、价、时。时即为介入的时间，以往在大盘由熊转牛期间，就算股票选得差一些，也会有赚头，如今市场资金面紧张，在盘跌和下跌市道中，股市冰火两重天，操作上“轻指数，重个股”显得格外重要。创业板 自585点见底反弹以来，她把资金集中到创业板个股上，坐享被抬轿之乐。

她总结了一些炒股的经验：

一、在市场资金面短缺的空头市场上，大家都看坏后市，需要逆向思维，一旦有股票在低位价格企稳，量能缩小，便可逐步介入。

二、久盘必涨，主力吸足筹码后，配合大势稍加力拉抬，投资者即会介入，底部放量突破意味出现一段飙涨期，出现第一根巨量长阳宜大胆买进。

三、股价跌至支撑线未穿又升时为买入时机。当股价跌至支撑线止跌企稳，意味着股价得到了有效支撑。一般说来甘氏45度线支撑力度最大，如跌不破45度线，日后上升的幅度可观。

四、底部突破是买入时机。股价在低价区时，头肩底形态的右肩完成，股价突破短线处为买点，W底也一样，但当股价连续飙涨后在相对高位，就是出现W底或头肩底形态少介入为妙，当圆弧底形成10%的突破时，再大胆买入。

五、低价区出现十字星。这表示股价已止跌回稳，有试探性买盘介入，若有较长的下影线更好，说明股价居于多头有利的地位，是买入的好时价。

六、手中少部分股票万一套牢，会采用主动解套的T+0交易，实际上这是一种超短线操作技巧，通常被称为盘中“T+0”，指利用手中原有的股票筹码进行盘 中的买进卖出。需要指出的是，做盘中“T+0”的前提是对股票走势有比较准确的把握，否则反而会加大自己的损失。(中国证券报)

[责任编辑：朱燕]