创业板股票今起可做空 资金瞩目忧券源不足

创业板股票终于被纳入融资融券标的。

1月25日晚间，沪深交易所发布公告称，自2013年1月31日起，两市融资融券标的股票范围进一步扩大，从278只增至500只。其中，融资融券标的首次扩容至创业板，6只创业板股票入围——吉峰农机（300022.SZ）、机器人（300024.SZ）、华谊兄弟（300027.SZ）、碧水源（300070.SZ）、燃控科技（300152.SZ）、蒙草抗旱（300355.SZ）。

“这6只创业板股票是根据市值、流动性等指标，经过打分综合选出来的，这些股票都相对比较稳定。”1月28日，一位接近深交所的人士对本报记者称。股票入围融资融券标的，对于创业板这个以“高风险”著称的板块而言，无疑又增添了新的不确定性。

“这对创业板来说，是一个公平的事情，未来应该有更多的创业板股票能入围融资融券标的。长期来看，这对挤压创业板公司估值的泡沫是很有好处的。”深圳泽龙投资管理有限公司董事长杨泽龙称。

柏坊资产管理有限公司首席经济学家夏立传则告诉记者，融资融券业务在创业板的逐步开展，创业板的交易量也会逐步加大，这会带来更大的流动性，鉴于这一点，他们公司的股票池以后会更关注创业板公司，多做创业板股票的交易。

创业板成扩容关注重点

本次扩容最值得关注的，是创业板股票首次成为融资融券标的。

“中小板和创业板股票成为融资融券标的，长期来看有助于降低中小盘市场估值水平、减缓中小盘市场大幅波动。”申银万国分析师杨国平认为，在标的扩容前，中小盘市场由于缺乏卖空机制，导致市场投机气氛浓厚，暴涨暴跌现象频繁出现，估值虚高情况严重。

目前6只创业板股票均为中盘至大盘股，虽然交易均较稳定，但公司基本面差异甚大。

可供对照的是，华谊兄弟1月25日发布业绩预告称，2012年净利润比比上年同期上升：20%-35%。而吉峰农机2012年业绩表现则大跌，其1月23日的业绩预告显示，2012年净利润比上年同期下降：60%-90%。

“平心而论，这6个股票里边，华谊兄弟是相对被市场看好的，在业内具有强势的品牌。但蒙草抗旱这样的公司概念炒作过于厉害，吉峰农机也难以看到支撑长期发展的核心价值。”一位深圳资深投资人士对本报记者称。

个股波动幅度或翻倍

“创业板的振幅会扩大，以后投资者对市场节奏的把握要更准。不管是涨幅还是跌幅，将来都会更大、更狠。”夏立传提醒。

夏立传称，在不让融资融券的时候，如果股票的涨跌幅度是5%，那么放开融资融券之后，涨跌幅度可能会高达10%。

这也让创业板更受关注。

夏立传表示，鉴于创业板公司随着融资融券的开展会有更好的流动性，他们公司的股票池以后会更关注创业板公司，多做创业板股票的交易。

杨泽龙则更提示风险。他认为，目前的扩容为专业投资者提供更多做空机会，更给券商、银行、保险公司等各类金融机构带来只盈不亏的机会（通过提供融资融券服务），而融资融券本身的交易风险并不小。

杨泽龙坦言，尽管他有超过20年的投资经历，但融资融券开始以后，他也仅仅参与过3次，且都是融资业务。

目前在国内，“做空时代”远未实现。

夏立传表示，他们公司目前人手并不是太多，进行公司调研的时候，会选择“好”的企业，而不是选择“坏”的企业去专门做空。但在调研创业板公司时，他们现在会更谨慎，防止可能发生的巨大风险。

“目前而言，机构基本还是做多。但像浑水公司这样的机构，以后肯定有人专门去做。”夏立传称。

更核心的问题在于做空力量的弱势。

从2010年以来，融资融券业务保持平稳发展。深交所统计数据显示，截至2012年12月31日，开展融资融券业务的证券公司已有74家，开立投资者信用证券账户超过50万户，深市融资融券余额达277亿元，累计交易金额约为4433亿元。

但融券一方向来疲弱，代表做空力量的融券资源不足，在上述融资交易额中，融资占比近80%。

“标的扩容虽然扩大了投资者的融券选择面，但是在转融券推出前，券源不足的问题不会根本解决，甚至会更加严重。”杨国平称。

但这一格局或许会在2013年发生改变。

招商证券在1月28日的研报中表示，目前转融券业务相关筹备工作正在稳步推进中，2012年12月参与试点券商再次进行联网测试，随着转融券筹备日渐成熟，预计转融券可能将于下半年推出。

[责任编辑：微笑彩虹]