主力机构三大投资思路：抛白酒揽金融瞄准新兴产业（3）

揽金融：券商更被机构看好

机构明显减仓白酒股，加仓对象则主要是金融股。从基金2012年四季报来看，银行、保险、券商等金融股纷纷得到基金明显加仓。分析人士认为，在经济缓慢复苏背景下，金融股有望获得超预期收益。而考虑到短期涨幅以及未来业绩弹性等因素，券商股最被分析师所看好。

机构连续加仓金融股

金融股成为2012年四季度基金加仓最猛的板块。据统计，60%以上的基金增持了金融股。基于机构对市场复苏的信心，金融股再次获得机构投资者的明显关注。

根据统计数据显示，按照净值占比变动，金融保险行业成为2012年四季度基金第一大增持行业，净值占比上升0.34%至8.97%，持有市值为 2571.77亿元，其也是基金2012年四季度持有的第一大行业。从银行股来看，机构投资者关注重点落在了上市商业银行股中，在公募基金前十大增持股 中，银行股占据半数席位，而其中大多数都是商业银行。值得一提的是，上市保险股虽然2012年业绩普遍出现下滑，但同样受到机构青睐。据统计，大成基金在当季大举加仓中国人寿、中国太保和中国平安股票，累计持仓变动幅度达到7102.06万股，此外，华夏基金、博时基金也将保险股囊入其前十大增持个股榜名单当中。

除金融保险外，券商股也开始获得机构认可。基金2012年四季报显示，广发基金、易方达基金、南方基金、大成基金、博时基金纷纷出手增持中信证券，可见中信证券价值获得券商一致看好。随着券商行业逐步走出低谷，基金逢低出手积极布局券商股。

而进入2013年后，机构投资者加仓券商股的动作并未停止。1月17日山西证券放量涨停，在当日公开信息当中，出现一家机构买入1364万元，折合约180万股；1月28日，机构投资者再度出手买入券商。1月28日中，招商证券因涨幅偏离值达到7%，登陆上交所公开信息，买入席位中一家机构买入金额达到3600万元，折合约330万股。不难看出，就在机构调仓换股过程中，券商股受到了机构投资者积极关注。

券商股被“强烈看好”

在金融股中，业内人士最为看好银行和券商。国泰君安证券分析师邱冠华表示，在政策释放温和信号以及银行业基本面超预期的背景下，最终基本面流派战胜了政策面博弈派，盯基本面的机构笑到最后，盯政策面的机构中途下车。尽管2013年的银行利率市场化不时传来，预计银行股整体盈利水平不变，但估值弹性区间更大。

但由于银行股近期涨势喜人，不少上市商业银行股涨幅超过五成，谨慎的分析师表示银行股短期涨势较急，需要一个充分的调整化解上攻压力，短期不建议投资者继续买入。而对于银行股的未来走势，海通证券分析师戴志锋认为应顺势而为。戴志锋表示，我们主张银行股投资还是趋势投资，一是按宏观经济趋势投资，二是按市场情绪趋势投资。宏观经济是银行行业的投资主线，其决定了资产质量和盈利的预期，持续经济结构调整能推动银行股估值提升。

相比分析师对银行股未来走势存在一定分歧，券商股则一致被分析师所看好。国都证券分析师邓婷表示，券商行业经营与市场景气度密切相关。随着经济的温和复 苏和企业盈利的回升，2013年市场景气度有望较2012年显著改善。另外，近期券商创新业务发展步伐明显加快，资管创新产品陆续推出，柜台交易上线，本 周末沪深交易所公布融资融券的股票范围增至500只，这将有利于促进交投活跃，带动融资融券业务进一步放量增长。可以说，2013年券商业将享有创新业务迅速推进以及传统业务反弹的双重驱动。

申银万国证 券分析师孙婷则表示“强烈看好”券商股。孙婷指出，券商行业拐点已在2012年出现，在2013年日均交易额与2012年持平的保守假设下，行业收入增长 15-20%；此外，券商属于后周期行业，2013年市场交易额将从很低的基点起步，传统的高弹性行情将表现出来；最后，市场对于2013年创新大会几乎 没有预期，认为不会有新的东西。而我们认为2013创新大会将在业务、制度、基础功能、产品和市场建设五个方面进行全面放松。推荐中信证券、海通证券、华泰证券、方正证券。

[责任编辑：微笑彩虹]