业内称A股如扶不起的阿斗 市场参与主体如患软骨病（2）

小镜子心理病

对中国经济夸大缺点不见整体

-本报记者 熊 欣

中国股市长期存在着一种“内冷外热”的现象，即基金、券商等内资不看好，但QFII等外资机构看好；往往是行情低迷到一定程度时，QFII抄底，内资跟风。仔细观察这个比较系统性的问题，可以发现，这是一种心理学上的“小镜子病”。

所谓“小镜子病”，就是缺少全局的眼光和发展的眼光，只看见或放大一点而不及其余。

青春期的少女亭亭玉立、美丽动人，爱照小镜子，本无可厚非，但问题也由此产生，一些美女过于相信小镜子，并因此低估自己的美貌，严重者甚至会自我丑化，及至失去自信。为什么会出现这种情况？

小镜子面积很小，离人又近，镜面中的形象往往是放大了的局部某些情况。在这种情况下，比如眼睛不够亮、双眼皮不够明显、脸上毛孔有点粗等等微小的缺陷瑕疵，自然就很明显了。

心理学上还有一种心理失衡机制，即“放大镜效应”。简单而言，是指由于人的主观性，经常会不自觉地进行信息过滤，只留下符合自己既有认识或者迎合自己某种潜在需要的信息，同时还进一步放大和强化。

“小镜子病”在逻辑及成因上比较隐秘，造成的困扰和危害更大。相对而言，“放大镜效应”毕竟不是客观的状况，冷静下来或者经人指点往往都能意识到；“小镜子病”则不是如此，缺陷和瑕疵是客观存在的，照镜子的人也确信这一点。

中金公司日 前发布2013年宏观经济报告，预计中国经济明年增长温和反弹，从今年的7.7%上升至8.1%；通胀水平则总体温和，CPI全年涨幅2.7%。这对漂亮 的数据组合意味着，明年中国经济在全球经济中仍将是一枝独秀。中金公司也因此认为，中国短期“稳增长”的效率相对欧美较高，中国将继续成为全球增长的主要 推动力量。

世界银行最新的报告也认为，受出口疲弱、中央政府遏抑房地产过热的措施持续，2012年中国GDP预计增长7.9%，高于早前预测的7.7%。同时，因中国加大相关的财政政策刺激及投资力度拉动增长，将2013年的中国经济增长预测，由8.1%上调至8.4%。

此前陆续公布的制造业PMI、工业增加值等11月份经济数据，也从各个层面验证了实体经济企稳回升态势的逐步确立。随之，宏观经济政策确定并公布，显著消除前景的不确定性。

中央经济工作会议提 出，2013年的经济工作仍然定调“稳中求进”，中心则是提高经济增长质量和效益；同时还强调，“以更大的政治勇气和智慧推动下一步改革”，要求“提出改 革总体方案、路线图、时间表”，极大鼓舞了人心士气。决策层还提出，中国作为大国要立足内需，城镇化就是最大的内需，要把这个潜力发挥出来。“把城镇化最 大潜力和改革最大红利结合起来，形成叠加效应，中国经济就有长久持续的动力。”

在中国经济企稳回升、不断向好的同时，股市自身的改革发展也取得明显成效。近年来，随着基础性制度建设的不断完善，中国股市的运行与宏观经济的关系发生了革命性的变化，中国股市作为中国经济“晴雨表”的功能日益显现。

证监会主席郭树清去年上任以来，由点及面、由近及远、由表及里，迅速推动改革。一年多以来，资本市场政策有条不紊鱼贯而出，甚至令业界有目不暇接之 感。这些新出台或者修订完善的政策并非孤立和单兵突进，而是新一轮股市改革整体的一部分。经过一年多的沉淀发酵，股市的改革效应将会集中爆发。

毫无疑问，中国经济和中国股市犹如一个青春美少女。管理层也多次强调，中国资本市场发展迎来最好的历史时期，中国股市在世界范围内具有长期投资价值。

中国股市有如此明确光明的前景，却被国内的机构频频唱空；反倒是QFII等境外机构以及投资大师等吹暖风。最终，境内机构往往还是以外资机构动向作 为投资的风向标，让外资机构抄了大底。原因就在于不自信，近距离观察中国股市和中国经济的内资机构，手中拿着“小镜子”却不自知。

那么，该如何医治这种小镜子病呢？哲学告诉我们，观察和认识事物过于微观，则很难看清事物的本质。所以，医生开出的“药方”也很简单：扔掉小镜子，换上一面大的穿衣镜。

中国股市尚处于新兴加转轨的历史阶段，不完善、待改革的地方何止一两处。但以整体和发展的思维，加强研究能力提高专业素养，抓住中国股市和中国经济主要趋势、主要矛盾，才能对中国股市给出科学合理的估值标准，并做出明智和有前瞻性的投资决策。

[责任编辑：往事如枫]