郭树清再提新三板化解IPO“堰塞湖”

证监会主席郭树清12月6日到8日期间先后赴南京和上海调研。此次调研有两大主题：一是与上市公司座谈公司治理，二是与机构投资者探讨市场热点、提振信心。

值得注意的是，郭树清一行在上海与部分个人和机构投资者座谈期间，一些机构负责人提出的创新方向与证监会和交易所拟议中的改革措施存在契合点，包括用“新三板”化解沪深A股IPO压力，以及在新股发行中引入权证。

国泰君安总裁陈耿表示，当前市场有两大压力，一是800多家IPO排队企业，二是蓝筹股估值过低。对于前者，可以借鉴台湾地区的经验，引导拟上市企业先 到“新三板”或者区域性股权交易市场挂牌，同时在制度上安排一定的配套机制，允许经过一段时间考验的优秀公司转到主板、创业板；对于后者，要大力发展机构投资者，着力提升市场信心。光大证券总裁徐浩明建议，进一步发展固定收益业务，提高证券公司的杠杆水平，加快发展衍生品市场。

信诚基金总经理王俊峰连续提出四个建议，一是加快推出针对蓝筹股的创新产品，改善蓝筹股市场的流动性和估值水平；二是在新股发行环节，探索配套发行认沽权证，鼓励拟上市公司发行可转债等方式；三是强化上市公司监管，提升公司诚信水平，严厉惩处造假行为，夯实资本市场基石；四是采取冻结募集资金、高额罚款、惩罚保荐人和保荐机构等措施，严惩虚假上市、包装上市。

针对陈耿的建议，《第一财经日报》了解到，证监会一直希望包括场外市场在内的多层次资本市场能够服务于中小企业多元化的股本融资需求。未来“新三板”作 为全国性的场外市场，将与沪深股市建立衔接机制，一方面信息披露的规则趋同，另一方面挂牌企业将有适当的转板机制，从而增加新三板的吸引力。

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