四大证券报精华摘要（11月13日）（2）

证券时报：

4机构获QFII资格 总家数增至192家

根据证监会昨日披露的信息，上月共有4家机构获得合格境外机构投资者(QFII)资格。这4家机构分别是来自美国的海拓投资管理公司、来自美国的奥博医疗股份有限公司、来自新加坡的新思路投资有限公司、来自香港的贝莱德资产管理北亚有限公司。

随着这4员新丁的加入，QFII机构数量增至192家，其中57家系今年获批，约占总数的30%。除了获批数量抢眼外，单家QFII的投资规模出现飞跃，此前的QFII投资额度上限一般为10亿美元，而今年国庆之前，申请50亿美元投资额度的卡塔尔投资局的QFII资格正式获批。在资格审批加速的同时，QFII投资额度审批也在提速。据国家外汇管理局披露，今年1月1日至9月19日，共计核准了72家QFII机构91.78亿美元的投资额度(含追加投资额度)；截至2012年9月19日，外汇局累计核准157家QFII机构共计308.18亿美元投资额度。

券商资金池业务并未叫停 资管规模破万亿在即

资金池业务飙升的规模受到市场高度关注，监管部门为此在10月底进行了调研摸底，以了解各类资产的投资范围及发展情况，或许是这一举动引起了券业的不安。

截至目前，券商资管规模已超过9735亿元，其中，集合理财资管规模约为1635亿元、定向资管超过8000亿元、专项资产管理计划超过100亿元。

借助票据、资金池等业务的膨胀，券商资管今年实现规模的华丽转身，11月份资管总规模逼近1万亿元大关。

不过，迅速壮大的资金池业务也面临着潜在的政策风险。日前，有传言称北京和深圳两地叫停券商资金池业务，在市场上引起不小的波动。证券时报记者向相关监管部门求证后获悉，该项业务并未被叫停，上述监管部门仅进行电话和面谈了解该项业务的进展情况。

证券日报：

闽灿坤B 成“缩股第一家” 专家预测股价或现连涨

“1元退市”新规实施后，闽灿坤B成为了第一家拟通过缩股应对退市的内地公司。而自今年8月2日停牌至今的闽灿坤B终于再次曝出喜讯。

闽灿坤B日前公告称，公司拟实施缩股方案已正式获得商务部授权机构厦门市投资促进局同意。这意味着，闽灿坤B缩股方案的审批已经全部过关，同时也意味着公司将摆脱退市危机。

在公告中，闽灿坤B并未表明何时复牌。据闽灿坤B内部人士向《证券日报》记者透露，公司现在与交易所和结算公司做后续程序的处理，具体的复牌时间还没定。

虽然闽灿坤B并未表明何时复牌，但公司的投资者已经纷纷开始猜测公司股票复牌后的价格了。“正常价就应该大于1港元，6:1之后至少大于6港元。”有投资者如此说道。

对上述投资者的说法，资深投资顾问余荩也表示赞同并向记者谈到，闽灿坤B复牌股价可能因为停牌前的连续跌停，而在复牌后出现连续涨停的局面。

不过，德邦证券策略分析师张海东并不认为公司股价会涨至6港元，他向记者谈到：“按目前的价格看，预计3港元左右。”

上市银行再融资变局：公开增发成弃子 定增深套机构

编者按：资本新规“年关将至”——拟定于2013年1月1日起实施的《商业银行资本管理办法(试行)》对银行的资本充足率提出了更为严格的要求。所幸，这一次二级市场没有成为上市银行新资本 的来源，资本工具创新和利润留存显然更加“众望所归”。对于上市银行再融资方式的变局，“元芳，你怎么看”？

政策将至，征求意见稿先行。近日，有关《资本工具创新指导意见》(征求意见稿)正在业内征求意见的消息温暖了冬日中的银行股。

“推动创新型资本工具的发行，相当于降低了上市银行核心资本充足率约1个百分点的要求，理论测算，相当于帮助上市银行减少3000亿元-4000亿 元的股权融资需求”，一位银行业分析师对《证券日报》记者表示，“按照审慎的原则，未来或将采取先试点后推广的方法在银行中推进资本工具创新，资本压力较 大且风险管理较为完善的大中型商业银行有望成为首批试点。”

“推动创新型资本工具的发行，相当于降低了上市银行核心资本充足率约1个百分点的要求，理论测算，相当于帮助上市银行减少3000亿元-4000亿元的股权融资需求”，一位银行业分析师对本报记者表示。

瑞银证券发 表报告分析认为，《资本工具创新指导意见》(征求意见稿)意在为商业银行拓宽一级资本工具补充渠道，可以允许其他一级资本为1%的空间。综合考虑过渡期安 排、创新工具指导意见、内部评级计量法实施以及上市银行可能的分红政策微调，银行资本压力将略有缓解。该报告认为，创新资本工具仍需要与监管及银行多方面 协调，但不应存在实质性障碍。创新资本工具触发条件被进一步明确,最后结果取决于与银行协商的结果，触发值的高低可能会影响银行发行资本工具的收益率即银 行负债成本。另外，合格资本工具明确需有永久减记或者转股的方式来吸收损失的条款。在初创期，前者在法律和操作层面上易于实行；后者在成本端拥有优势，但 可能面临与监管部门的协调，两者权衡取决于银行对成本及发行便利程度的考量。

上述分析师还预计，“按照审慎的原则，未来或将采取先试点后推广的方法在银行中推进资本工具创新，资本压力较大且风险管理较为完善的大中型商业银行有望成为首批试点。”

戴相龙：社保投资收益率预计今年可达5%

全国社会保障基金理事会理事长戴相龙日前表示，预计今年社保基金投资收益率可达到5%左右，国内股市低迷影响整体投资，长期看社保基金的年均投资回报率高出同期通胀率6个百分点，料明年国内股市向好的概率较高，目前指数已经处于低点区域。

戴相龙指出，有能力有信心保持长期养老金收支平衡，支持加快利率市场化，确保社保基金收益。社保基金到2015年整体股权投资的投资能力最高可以达 到3000亿元人民币，全国社保基金可进行股权投资，当中20%对未上市股权进行长期投资，另外10%可以投资私募基金(PE)，目前已经向15家基金公 司投资200亿元人民币。

戴相龙透露一组数据显示，2012年1-10月，银行间债券市场累计发行债券7.4万亿人民币，其中国债为主的政府债是1.43万亿元，经国家发改 委及中证监审批的企业债为2.39万亿，在银行间协会登记各类融资工具为4.06万亿元。这反映国内债券市场发展很快，十八大以后中国的债券市场将有更大 的发展。

[责任编辑：往事如枫]