隆平高科10年来三季度首次盈利

【财经网专稿】记者 杨现华

隆平高科（000998.SZ）10月22日晚间披露的三季报显示，三季度公司实现营业总收入1.19亿元，同比增长9.93%；实现归属于上市公司股东的净利润2768.57万元，而去年三季度公司亏损超过2700万元。投资收益的大幅增长是隆平高科三季度盈利的主要原因，这也是公司10年来在三季度首次实现盈利。

隆平高科三季度投资收益暴增16.9倍直接带来了本季度的扭亏为盈。报告期内，公司转让新疆银隆农业国际合作股份有限公司的股份给其带来了超过7000万元的投资收益，并且根据当时的公告，若银隆农业实现首次公开发行股票并上市，隆平高科还将获得1.31亿元的额外收入。可见隆平高科此次股权出售，不但有利于其集中精力做好种子主业，还直接大幅提高了公司今年业绩表现。

由于种业生产和销售有其固有的季节性和周期性，一般来讲种子销售季节是从头年的三季度末启动，延续到次年的二季度末，因此三季度是隆平高科盈利淡季。并 且自2003年以来的10年间，隆平高科在三季度从未实现盈利。在今年三季度获得丰厚的投资回报后，公司终于扭转了这一尴尬局面。

然而期间费用的快速增加严重侵蚀了隆平高科的净利润表现，报告期内，公司三项费用同比都增加明显。其中，销售费用增长41.65%至2761.6万元，管理费用增长25.61%至4312.75万元，财务费用更是大涨2.34倍至1068.49万元。费用的涨幅明显超过了营收的涨幅，从而很大程度上拖累了公司净利润的增长。

但也应注意到，若扣除上述股权转让带来的额外投资收益，隆平高科将再度陷入季度亏损。公司三季度投资收益为7180.14万元，但净利润仅为 2768.57万元，因此公司在扣除非经常性损益后净利润将亏损4411.57万元，与去年同期相比，亏损则明显扩大。据valuetool平台统计，公 司本季度毛利率为23%，环比下降2个百分点。毛利率已连续三个季度持续下滑。

据valuetool平台统计，过去一个季度共有12家机构对隆平高科的2012年EPS进行了预测，平均值是0.64元，最大值是0.66元，最小值是0.57元。这些机构包括中信证券、光大证券、海通证券、中投证券等，其中中信证券给予公司“买入”的评级。公司前三季度完成净利润为2012全年市场一致预期的40%。

隆平高科10月22日收盘价为19.93元，比上一个交易日上升0.35%。对应的市盈率(ttm)为38.8倍，市净率(ttm)为7.2倍。

（证券市场周刊供稿）

[责任编辑：往事如枫]