周三走势分析：大盘冲高回落 暴露出主力三大意图（3）

当前反弹面临两大不确定性

就分析市场而言，战术必须服从于战略，比如当前围绕模拟盘的操作手法，各路行家们也是纷纷展开讨论，满仓的觉得空仓太谨慎，空仓的觉得满仓太激进， 资金管理靠复合品种投资的觉得前两者太单调，但不管是怎样的战术，一定会有一个基本战略如预期自身选择的品种会达到怎样的收益，止盈止损的设定等等。对于 指数来说也是如此，战术而言“如何上涨”可能成为今天确定阳线以后面临的问题，但战略上我们要清楚沪深股市当前的“极限收益”，弱势有没有因为三连阳得到 根本解决？答案当然是否定的，那么根据笔者之前在辽宁电台所制定的“量价关系”，500亿能到一个什么水平，600-700亿又能到一个什么水平，散户股 友们可以很清楚的大体了解市场的趋势，进而决定用怎样的仓位来应对。

到底大盘是强是弱，午后的走势应该给出了很清晰明确的答案，尽管早盘指数有点高举高打的味道，黄线更是一路攀高，但这种走势使得深成指“恰好在五日线遇阻”，不免让人有些担忧。果然接下来的走势就有点分时“头肩顶”的味道了，期指13:47 左右的两波坚定下杀，完全封死了多头再创波段新高，所谓“午后值得期待的事情是中阳”的期盼。上影线如果过长的话，昨天是下影，今天是上影，典型搓揉线， 经典洗盘动作后市将面临再度的方向选择，此后空头若再度发难就会比较麻烦。尤其是深圳成指，放量居然还只能艰难的收出这样的十字星，说明当前反弹遇到了相 当大的困难，把其归纳为“次一级反弹”(即可能不会强于上上周)已经很给面子了。那么究竟当前反弹遇到了怎样的不确定性困扰？

第一是均线反压的不确定性。以沪指来看，稍一抬头就会看到2130-2140点区域，这一区域汇集了多大的压力呢？有2132点钻石底，10日线还 正准备死叉20日线，30日均线正在2143点处虎视眈眈...并且上周一长阴线的中位筹码也位于此，换句话说，上上周追进的部分套牢盘还等着指数上去 “解放它们”呢。在这种情况下，反弹怎能进行的非常顺利？很容易就造成怎么涨上去就怎么卖回来，以往的走势如果真的是平稳上攻最终形成中阳的话，很难出现 早盘11:05以后那样突然翘头又突然被杀回的，只能说当前场内持筹信心依然不稳，做多的持续性非常难以保证。

第二是二八分歧，指数分歧的不确定性。这个例子从深成指的“放量滞涨”可以看的很清楚，深市为什么放量？因为小盘股今天涨得好，深成指为什么涨不动？因为地产股保招万金又带头下滑，不仅它们跌，还带动家装，家纺 等小盘优质股进行下跌，使得今天高价股多头集体行动中少了它们的身影。统计局的数据实在让人浮想联翩：环比7月北上广房价上涨了0.1%到0.3%不等， 而位居二线的石家庄和福州则上涨了0.7%。从数量上看，70个大中城市上涨与下跌呈现出50:9的一边倒局势，其余11持平，而六月这一数据是 25:21，五月更是6:43，房价再次上行趋势似乎已经确立。按道理地产股应该涨才对，为何出现如此惊恐的回落？当然是因为大家都联想起“政策会继续严 加调控”的缘故。不仅地产跌，一汽轿车 ，苏宁电器 等深圳成分权重股也是跌幅不小，对深市构成很大的拖累和损失，沪指也就被拖得裹足不前。

其实沪市的情况也好不到哪里去，全国社保基金正玩转“左手倒右手”游戏。只不过，这“两手”所代表的各不相同，其分别连接着A股市场和H股市场的银行股。据媒体统计，从2011年年初至2012年8月8日，全国社保基金已经至少减持了43.82亿股工商银行 H股，套现约230亿元；至少减持25.11亿股中国银行H股，套现约90亿港元。而这合计约320亿港元中的一部分乃至大部分恰恰是A股市场银行股的“拯救力量”，全国社保基金“溢价”参与交通银行即 将开启的定向增发也验证了这一点。但这种拯救力量在今天又变成反手打压，工商银行今天莫名其妙的一度下跌2%以上尾盘又再度拉起，虽然是拉起了，但指数早 已被压到疲累不堪，翘尾带有例行公事的意味，农行和中行也没有这么“速度”的回升反应。诚然今天的小盘股强涨不光与题材有关，也与电子产业整体的景气度高 居不下有关，是带有一定可参与性的，但仅仅让它们“一直涨下去”，能涨到多少(这个话题曾经就讨论过，结果之前小盘股的一波回头导致七月后半月的整体低 迷)？涨到头恐怕也没法把指数完全带起来吧？正是因为当前量价，二八配合均不到位，所以只能是次一级的局部反弹，局部底部，而无法形成大底，如无意外的 话，深成指本周还有一个再度平量或缩量探底的过程，只有银行地产见底，才能有后续可能的“指数繁荣”，而一旦八股暂时休憩二股接替不上，则昨天笔者所说的 “还有一下杀”就可能出现。多头如果想要在2100点之上做文章，那么现在首先需要抵御的是各种不确定性带来的不利影响，而我们在参与这波反弹时，请切切 记住性质，不可贪心恋战。

[责任编辑：往事如枫]