尾盘缘何猛拉逆转 下周A股能否否极泰来

编者按 周五是期指交割日，全日大盘走势依然弱势探底，2100点再度岌岌可危，在此背景下，下周市场又将如何演绎？

本文导读：

【尾盘缘何猛拉险守十字星 下周A股否极泰来？】

【尾盘猛拉真相：央行逆回购 管理层维稳意图明显】

央行时隔6周再启两期逆回购 本周净投放750亿

人行14天逆回购操作再显维稳意图

存准及财政存款上缴致利率跳升 逆回购再登场

现券走势稳中偏弱 放量逆回购未能改变资金偏紧局面

资金面骤紧 债市收益率重回升势

【权威声音：8月降准渐行渐进】

野村证券：温家宝讲话暗示8月或降低存款准备金

为什么不降准及降准能否改善资金面

【A股影响】

大底难言明朗 反弹已临佳期

2100点关前惊现"空城计" 地量显现短期胶着难破

【机构观点】

中原证券：地量后或现地价 不宜抄底谨慎补跌

湘财证券：做空动能强弩之末 短期企稳可能性非常大

【大势研判】

市场热点全线退潮 短线大盘震荡探底概率大

2100点反复争夺难免 短期不宜恐慌抛售

量能持续萎缩缺乏赚钱效应 短期阴跌模式不改

央行时隔6周再启两期逆回购 本周净投放750亿

央行16日在公开市场同时开展了200亿元14天期和700亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为3.60%和3.35%。本周公开市场实现净投放750亿元。

央行曾于7月3日和7月5日连续两次在公开市场同时开展7天期和14天期逆回购操作。而此次14天期逆回购时隔六周"重现江湖"，或暗示短期内央行仍希望利用公开市场逆回购熨平资金面波动。

周三资金面骤紧，隔夜回购加权利率从2.69%上行45BP至3.14%，7天和14天回购利率分别上行8BP和27BP。周二央行持续进行500 亿元逆回购操作，理论上应满足市场资金需求，但可能受存款准备金缴款因素影响，资金融出规模大减，导致全天资金紧张状况。如果央行不能扩大逆回购规模或降 准，月末资金面可能将面临困难局面。

业内人士分析，资金面紧张受多种因素影响。近日财政存款上缴对资金面形成一定压力，财政存款一般是中旬上缴，下旬支出，因此这几天对资金面有影响。此外，7月金融机构外汇占款减少人民币38.2亿元，显示资金流出，而与此同时央行仅运用逆回购工具适度满足市场需求，使得资金价格难以有效下行。

市场人士认为，如果资金面继续趋紧，央行势必要扩大逆回购或下调存款准备金率来增加资金投放力度。

中国金融新闻网指出，还需要进一步观察才能确定是否需要进一步下调存款准备金率来刺激贷款增长，央行除了存款准备金率以外还有许多其他的流动性调整工具。中国银行资深经济学家宗良表示，通过公开市场操作进行微调将在下半年扮演更重要的角色。

本周公开市场逆回购到期资金1000亿元，可用于对冲的到期央票和正回购资金为350亿元。鉴于央行周二在公开市场进行了500亿元7天期逆回购操作，本周公开市场实现净投放750亿元。(新华08)

[责任编辑：往事如枫]