周一五大券商最看好6板块25只个股（5）

建筑工程：基建再受政策全力扶持 荐8股

政策基调:温总理23日召开国务院常务会议指出当前我国经济运行总体平稳,但世界经济复苏曲折性凸显,国内经济下行压力加大。再次强调要正确处 理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系,把稳增长放在更重要的位置。要推进"十二五"规划重大项目按期实施,已确定的铁路等领域的项 目要加快前期工作进度。认真梳理在建续建项目,防止出现"半拉子"工程。鼓励民间投资参与铁路、市政等领域建设。 这是4月初温总理在南方调研指出"保持适度的投资规模,提高投资质量和效益,确保国家重大在建续建项目资金需求"和"铁路建设不能因噎废食"以来第二次强 调推进重大项目的按期实施。反映了在经济下行压力下通过基建投资"稳增长"的必要性,也为基建股带来主题性投资机会。

铁路建设:铁路长期建设规划未变,十二五计划铁路新线投产总规模在3万公里。12年铁路建设计划已出台,安排铁路固定资产投资约5000亿,基本建设投资为4060亿,拟新开工项目9个,主要保在建项目。铁道部截止11年末获得银行意向授信规模超2万亿,资金问题得到一定缓解。预计未来几个月投资降幅变缓,带来主题性投资机会。中国铁建中国中铁12年PE在8倍左右,估值低,中铁二局市值相对小,弹性大。东方雨虹11年末在手高铁订单超4亿,随高铁复工受益较大。

公路建设:全国十二五计划新增52万公里。12年中西部计划投资增速高,贵州、甘肃计划投资增速分别为74%、46%。四川十二五计划完成交通建设投资超4000亿,比十一五翻番。四川路桥、成都路桥受益。

水利水电:11年受政策支持十年投资4万亿,11年开始项目审批加速,今年至今已批复水利项目139亿,核准水电站580万千瓦(去年1268万千瓦)。水利水电股去年合同未充分体现,今年将由主题性过渡到新签订单层面。安徽水利、葛洲坝等公司今年是订单和业绩重合之年。

地铁建设:约28个城市获得政府批准建设地铁,十二五城市地铁建设将达到顶峰。京沪深24条线在建,约3000亿总投资规模。隧道股份、上海建工、宏润建设等将受益于地铁建设高峰。

我们依然维持前期对基建股的推荐:国内经济下行压力加大,经济出口增速不容乐观,消费拉动作用力尚小,7.5%的GDP增速目标仍需投资 拉动,铁路等基建已经受到政策扶持以对冲下滑风险。以铁路为代表的基建项目资金情况好转、审批速度加快。基建股具备投资机会。基建股普遍估值较低, 看好基建股行情。推荐中国铁建、中国中铁、中铁二局、东方雨虹、安徽水利、葛洲坝、四川路桥、隧道股份和上海建工。（.国.泰.君.安 .韩.其.成 .王.丽.妍）

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