机构暗地抢食高利息收入品种 城投债暴涨暗示资金宽裕

□金证券记者 史亮

就在市场抱怨股市难赚钱的时候，银行、基金、券商却找到高利息收入品种——城投债。《金证券》记者获悉，无论是在银行间交易的城投债还是在交易所间交易的城投债，都受到机构的抢食。

一家机构向《金证券》记者证实：“在我们看来，目前只有城投债能提供高利息收入。”

成交笔数大幅上涨

“银行间市场的城投债确实最近成交惊人。”昨日，齐鲁银行债券分析师徐大祝告诉《金证券》记者。根据他提供的数据，从成交笔数与成交金额来看，今年1月份，城投债的成交笔数在3346亿笔，2月份交易量升至4927亿笔，3月份则突破6000亿笔，4月份更是接近7247亿笔。

随着成交笔数的增长，成交金额也在不断放大。“1月份交易金额有3446亿元，4月份则有7038亿元。”徐大祝称。比如银行间市场的“10佳城投债”曾在5月8日以15亿元的成交量位居榜首，当日收益率是9.7538%。

一些到期收益率比较高的产品受到机构的关注。昨日，平安证券固定收益部向《金证券》记者提供的名单显示，银行间市场上，到期收益率排名较前的城投债包括09滁交基债、11皋交投债、09怀化城投债、08诸城企业债、10佳城投债、10辽源债。

而交易所到期收益率排名较前的城投债则包括09怀化债、10佳城投、10辽源债、11牟平债、09鹤城投、11抚州债。

“城投债近期确实多数上涨，总体走势很好。”平安证券分析师石磊告诉《金证券》记者：“交易所城投债活跃指数上升则更快一些。”

城投债风险暂休

《金证券》记者注意到，由于11海龙CP01已于之前如期兑付，所以,一直被市场担忧的城投债违约风波暂时休整。在海龙事件之后，4月份城投债发行开始加大。一家机构债券交易员告诉《金证券》记者：“4月一个单周的发行量就高达167亿元，全月累计发行约340亿元。”

上述机构交易员则直言：“原本钝化的交易所债券如今也已经开始活跃，这部分资金则来自于喜好城投债的基金。在股市收益较难的情况下，城投债则成为基金捕捉的高收益产品。”

不过，在大手笔投资城投债的时候，银行与基金的手法不同。上述机构交易员称：“基金更多的喜好配置中低评级收益率下行的城投债，目前来看，很多城投 债发行的利率也在下降，像AA类的收益率下降至8%左右，这样，二级市场会有更多的交易机会。而银行比较谨慎，仍然考虑风险较低、担保较强的品种。”

资金集中找出路

“普通投资者很少参与城投债的交易，但是，城投债的上涨却值得投资者关注。”石磊告诉《金证券》记者：“城投债上涨意味着市场资金面比较宽裕。”

“债市继续走强可以预期，”石磊认为，“4月CPI 环比将小幅下跌，幅度在0.2%以内，同比增速在3.3%-3.5%之间，最可能值为3.4%。

预计2季度存准率还有下调的可能，所以，短期内流动性将保持宽裕。”

上述机构交易员则称：“市场整体流动性充足，但是，大量资金集中在像银行、基金这样的机构手中，资金面结构其实并不平衡，这也导致大量的资金不得不寻求城投债，使得城投债未来会继续走强。”

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