十大券商研判本周走势：大盘将挑战前期高点（4）

太平洋证券：冲高后或迎来调整

上周沪深股市充满了蓄势整理的意味，节日期间政策面的变化对大盘的影响低于市场预期，股指仍然在原有技术轨道中运行。我们判断，短期压力位仍在前期 高点2480附近，本周大盘运行到此处将会受阻，出现震荡调整的概率较大。操作上，建议投资者切勿盲目追高，逢高适度控制仓位，可关注绩优股和蓝筹板块。

受劳动节期间利好政策迭出影响，上周三上证综指跳空高开，由于高开幅度低于市场预期，指数很快出现回落迹象，迅速回补了当日缺口，随后资源板块 开始发力，大盘重拾升势，一度上攻至2450关口。此后两个交易日，消息面相对平静，沪指维持窄幅震荡，说明市场观望气氛比较浓郁。不过，市场风格明显从 “二八”格局转向热点，有色、煤炭、酿酒、生物制药等板块都有所表现，这为后市大盘走强奠定了基础。

流动性方面，从货币政策微调来看，短期货币 政策推动大盘预期有所降温。上周央行继续停发央票，并以利率招标方式开展了7天650亿元的逆回购操作，加上上周到期资金520亿，上周央行在公开市场净 投放1170亿元。此次逆回购操作意在对冲即将到来的财政存款缴存，缓解市场流动性，预示近期下调存款准备金率的概率降低。

本周趋势 看多

中线趋势 看多

本周区间 2430－2500点

本周热点 消息面变化

本周焦点 成交量

光大证券：蓝筹股将成市场主线

上周仅有的三个交易日均以阳线告收，震荡向上的趋势正在延伸。3月30日以来的K线组合显示，A股正在阶段性上升通道中运行，并渐渐脱离了中期的下降通道，随着市场信心的逐步回稳，沪指在本周成功站上2450点后也将直逼2478点的前期高点。

从经济运行情况看，虽然PMI数据走势尚佳，但从微观了解到的企业情况来看，企业利润下滑的状态依然持续，本周将公布的宏观数据可能不大乐观。 我们认为，PMI数值与宏观经济及企业实际情况出现背离主要有三个原因：第一，房地产行业在非制造业PMI值中占比较小，没有体现出地产行业的不景气对经 济的拖累作用，而地产对制造业的影响有滞后作用，尚未显现；第二，企业正处于去库存阶段，制造业产值与实际需求存在一定偏差，等去库存告一段落后，数据可 回归常态；第三，中小企业融资利率仍然相对较高，2012年一季度财务费用和人工成本上涨导致企业的利润率降低。

整体来看，货币政策、财税政策、资本市场政策都呈现较为乐观的局面，虽然经济增速的不乐观、扩容压力的加大仍将影响市场运行节奏，但在保增长的前提下，A股的结构性机会将明显增多，短期的震荡回调仍是增仓机会。

伴随着金改概念的退潮，有色、煤炭等板块开始走强，强周期品种的低估值蓝筹股将转而成为市场主线。同时，新兴产业中商业模式清晰、产能正在扩张、成长性稳健的行业在新政策刺激下也将起跑，前期超跌的成长股值得关注。

本周趋势 看多

中线趋势 看平

本周区间 2400－2580点

本周热点 银行、医药

本周焦点 宏观数据

[责任编辑：往事如枫]