4月11日股市操盘必读

周小川：鼓励和引导民间资本进入金融服务领域

“方向要把握住，要稳健。要允许试错，我们要综合全面评价。”在昨日上午召开的“温州市金融综合改革试验区工作座谈会”上，周小川明确表示，改革的要点和重点在于“减少管制、支持创新、鼓励民营、服务基层、支持实体经济、配套协调、安全稳定”。据悉，央行拟派干部到温州挂职，管理监督温州金融综合改革。

【点评】周小川强调，温州在金融综合改革过程中要增加透明度、依靠人才、加强规范、鼓励竞争和创新，通过挖掘潜力提高金融资源的效率。在把握好方向原则的同时，大胆探索。只有坚定不移地向前推进温州金融综合改革，才能不辜负国务院领导对温州金融综合改革的期望，不辜负温州社会各界的期盼，利好温州金改概念。

今日焦点

沪深交易所绘就券商产品创新路线图

业内人士10日向中国证券报记者透露，针对券商产品创新，上海证券交易所和深圳证券交易所目前已分别列出十一项创新方向和三大创新角度。两大交易所将对会员单位创新产品进行先期审核，出具无异议函，之后经证监会批准进入试点阶段。

【点评】有关人士介绍，在此轮券商产品创新中，债券质押式报价回购和现金管理计划等已率先开始，ETF新品种、优化的大宗交易等也有尝试，分级资产管理产品、备兑权证、股票质押式发债、转融通等正待推出。十余项券商创新产品渐次面世。总的特点是，由易到难，渐次深入推进。

证监系统干部轮岗将延伸至地方 或推动新一轮改革

市场对于证监会处级以上干部轮岗一事的关注度，可能远远超出决策者的预料。知情人士近日对《第一财经日报》表示，证监会意在让干部轮岗制度化，除了在北京的会机关之外，各地的派出机构下一步也将落实干部岗位轮换的制度。

【点评】　除了会机关的轮岗之外，证监会还在考虑下一步将轮岗进一步制度化，并推广到各地的证监局。

新三板将全面推行挂牌上市双主办制

新三板推出在即，相关细则的制定也逐步明确。昨日，证券时报记者独家获悉，新三板交易市场已确立实施代办市场模式，并将于6月1日起在中关村代办股份转让系统试行企业挂牌上市双主办制。

【点评】　据透露，此举为未来扩大试点后推行做市商制度探索了实施路径。公司股票拟在代办系统采用做市方式交易的，必须由主办券商和副主办券商同意为其做市。

IPO市盈率创新低回报率下滑77% 各路风投推迟套现

一向被视为VC、PE投资收益风向标的A股首发市盈率再度创出新低，wind数据显示，今年4月发行的11只新股的平均首发市盈率快速下行，逼近20倍，创出自2009年7月IPO重启以来的月度新低。

【点评】二级市场的萎靡行情倒逼一级市场价格、新股发行政策的变动等多重因素，都是让A股首发市盈率滑向历史低点的重要推手。而在此背景下，众多此前投资A股上市公司的VC、PE，都面临着投资收益大幅缩水的窘境。

二季度政策预调微调力度或加大

海关总署10日公布的数据显示，3月当月，我国进出口总值为3259.7亿美元，同比增长7.1%。其中出口1656.6亿美元，同比增长8.9%；进口1603.1亿美元，同比增长5.3%；当月贸易顺差53.5亿美元。1-3月，我国累计贸易顺差为6.7亿美元。分析人士表示，3月贸易取得53.5亿美元顺差，而市场普遍预期是贸易逆差，这种反差主要是进口增速远低于预期造成的。进口放缓显示我国内需疲弱。

【点评】由于中小企业面临的资金压力及国内市场的欲振乏力，预计二季度政策预调微调力度或加大，降低存款准备金率预期明显增强。

期指罕见逆转 多空拉锯或更激烈

昨日期指上演神奇逆转，早盘主力合约低开低走，沪指多个重要技术位集合的2300心理关口被跌穿后，期指合约开始加速下跌，盘中跌幅一度超过1.3%，营造出要再探新低的氛围；但午后，市场14点左右期指开始快速攀升，最终实现逆转，吞掉了昨天的小阴线，收盘价在十日线之上，主力合约IF1204报2517.0点，涨幅0.57%；沪深300现指报2519.8点，涨幅0.99%。

【点评】期指、沪指能否突破20日、60日和半年线等重要均线扎堆的强阻力区成后市焦点。

一季度51家首发上市公司共募资346.5亿元

据WIND资讯统计，今年一季度，共有24家券商承销保荐51单IPO项目，实际募集资金共计346.5亿元，获得承销与保荐费用共计16.5亿元。其中，国信证券首发家数最多，达到11家；实际募集资金86亿元；获得承销与保荐费用3.7亿元。去年同期，共有34家券商承销保荐89单IPO项目，承销家数位居首位的仍然是国信证券，达到13家；位居第二的是平安证券，持有10单IPO项目。

【点评】　今年一季度相比去年同期，首发上市公司数量与募资额都呈下降之势，而在IPO承销项目上有所斩获的券商同比也减少了10家。

食用农产品价格连续三周回落

商务部10日消息，上周（4月2日至8日）商务部重点监测的食用农产品价格连续第三周回落。18种蔬菜批发价格加快回落，与前一周相比下降5.4%，降幅扩大4.1个百分点，油菜、生菜和黄瓜分别下降16.9%、16.5%和10.2%。8种水产品批发价格环比下降0.3%。

【点评】相关农产品价格的下降，有利于缓解通胀预期。

行业关注

3月出口增速好于预期 专家预测全年增长10%

据海关统计，3月份出口1656.6亿美元，增长8.9%；进口1603.1亿美元，增长5.3%。对于昨日公布的3月和1季度我国外贸进出口数据，接受记者采访的专家普遍认为，3月份的出口同比增速进一步上升好于预期，而进口数据并不乐观低于预期。出口方面主要是因为市场过度担心今年的出口形势所致，进口方面则是因为内需不足。

【点评】分析人士认为，形势下半年会略有好转，全年出口增速在10%左右会比较靠谱，利好物资外贸板块。

姜洋：推进农产品期货期权指数等衍生品发展

证监会主席助理姜洋表示，与国际市场相比，我国上市的农产品期货相应的期权、指数等衍生品少，下一步要扩大相关上市品种，并破除涉农企业参与套期保值的一些障碍。

【点评】姜洋认为，期货市场为三农服务还需进一步完善，从产品开发来讲，相对成本比较低的期权产品尚未涉及，期权产品更加灵活、低廉，对于农民来讲更加适合，利好农业板块。

中国今年有望成全球最大光伏市场

根据Solarbuzz最新的研究报告，2011年中国国内光伏需求增长到2.75GW，中国成为仅次于德国和意大利的全球第三大光伏市场。在政策收缩的影响下，德国和意大利的光伏需求面临巨大的不确定性，中国在2012年有可能成为全球最大的光伏市场。

【点评】积极的政策环境是中国光伏市场增长的基础，包括上网电价机制、政府补贴项目等。事实上，中央政府还打算继续推出新的激励计划，如可再生配额制和分布式发电的相关政策都可能在2012年出台，利好光伏概念股。

文化部将推动动漫产业规划尽快出台

扶持动漫产业发展部际联席会议2012年工作会议日前在京召开，会议研究审议了《“十二五”时期国家动漫产业发展规划》（讨论稿）。扶持动漫产业发展部际联席会议办公室主任、文化部副部长励小捷在会上透露，下一步将推动上述规划尽快出台。

【点评】相关统计数据显示，自2006年以来，我国动漫产业每年以30%的速度增长，预计到“十二五”末，我国动漫产业产值将达到1000亿元人民币，利好传媒娱乐板块。

资金流向

基金隐形重仓股揭秘 四行业成迷恋目标

截至昨日，沪深两市已有1495家上市公司公布年报。通过基金四季度重仓股和上市公司年报前十大股东的对比发现，740只个股成为基金隐形重仓股(未进入基金去年四季度投资组合的前十大重仓股中)。其中，房地产(44只)、通用机械(37只)、化学制品(35只)、电气设备(30只)成为基金隐形重仓股扎堆的四个板块。

【点评】相关板块及个股将迎来投资机会。

全球市场

综述：道指收跌1.65%纳指下滑1.83%

美东时间4月10日16:00(北京时间4月11日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌213.66点，收于12,715.93点，跌幅为1.65%；纳斯达克综合指数下跌55.86点，收于2,991.22点，跌幅为1.83%；标准普尔500指数下跌23.60点，收于1,358.60点，跌幅为1.71%。

第一季度财报公布时期即将到来，意大利与西班牙国债收益率继续攀升，重新激起市场对欧元区债务危机的担心情绪，利空A股市场。

纽约原油期货收盘下跌1.4%报每桶101.02美元

纽约商品交易所5月交割的原油期货价格下跌1.44美元，收报每桶101.02美元，为连续第二个交易日下跌，并创下2月份以来新低。

【点评】受原油供应增长超过需求的预期拖累，利空石油板块。

纽约金价周二收盘上涨1%

纽约商品交易所Comex 6月交割黄金期货合约上涨16.80美元，至每盎司1660.70美元。

美国股市下跌促使避险资金流入黄金市场，利好A股黄金板块。

[责任编辑：林秋鹰]