3月31日股市操盘必读

郭树清：稳妥推出国债期货 抓紧建设原油期货市场

中国证监会党委书记、主席郭树清29日表示，要抓紧建设原油期货市场，逐步增强我国在国际市场上的定价能力，稳妥推出国债、白银、焦煤等重要期货品种，加强相关农产品期货品种的研究开发力度，加强对铁矿石等战略性品种及期权等新交易工具的研究，更好地满足产业企业的发展需要。他同时表示，要对市场操纵和欺诈等违法违规行为采取“零容忍”的态度。

【点评】郭树清指出，与实体经济发展的内在需要相比，我国期货市场总体上发展水平还不高，与发达国家期货市场相比还有较大差距。我们是后发市场和新兴市场，既要看到自身的优势，但更要看到不足，很多方面需要向成熟市场学习借鉴。

今日焦点

四大行年报聚首 工行依旧最赚钱

随着工行和中行2011年业绩报告的出炉，四大行去年的成绩单已全部亮相。年报显示，工行、建行、中行、农行2011年分别实现净利润2084亿元、1694.39亿元、1303.19亿元和1219.56亿元，共计6301.14亿元。据统计数据，16家上市银行2010年共实现净利润约6774亿元。也就是说，仅四大行2011年的净利润，就已经接近2010年16家上市银行的总和。

【点评】银行板块已处于较低估值区域，利好银行板块。

养老金投资运营方案议而难决 地方运营最先被否

养老金保值增值的话题一直是社会关注的热点。如今，国家层面上的养老金投资运营总体方案仍议而不决，如何保证养老金安全仍是待解难题。3月19日，广东省千亿养老金委托全国社保基金理事会运营，一时间被当做“养老金入市”大门开启的试点。据内部人士透露，养老金全国投资运营方案已经有了内部方案，但始终议而不决。

【点评】种种迹象表明，养老金“入市”似乎已箭在弦上，已进入日程投资运营方案更成为各方期待的目标。

深交所力推小微企业上市 专家对此意见存分歧

对于近日深交所呼吁第二套较低标准企业上市，昨日接受记者采访的专家普遍表示，由于创业板上市的企业普遍存在发展不可持续，高管套现、市盈率过高的现象，而这些问题并未得到预防和规范，因此，现在推出的条件还不够成熟。

【点评】分析人士认为，此时推出既没有必要也没有条件。中国资本市场的发展重点主要在主板、创业板、中小板以及债券市场，其它一些“旁枝末节”的部分对资本市场的全球化、现代化没有实质性的帮助。

2月底央行外汇资产余额234769.61亿元

央行昨日公布的《货币当局资产负债表》显示，今年1月外汇资产为234139.1亿元，较去年12月末增长1750.37亿元；2月份为234769.61亿元，较1月份增加630.51亿元。至此，央行外汇资产余额连续两个月增长，但2月份的增幅较1月份下降1119.86亿元。

【点评】货币当局外汇资产增幅较1月份大幅减少，同期金融机构外汇占款也是大幅缩减，再加上不佳的经济运行数据，市场对于下调存款准备金率的预期再度高涨。

四新股昨日无一停牌 炒新风渐弱

为抑制炒新，3月8日、9日深交所、上交所陆续出台限制炒新的新规。 随着这些新规的作用日益显现，近期以来新股上市首日的表现明显降温，如27日上市的首航节能，就成为龙年首只上市首日破发的新股。而随着昨日四只新股的破发，今年以来共有5只新股出现破发。

【点评】新股破发的再次显现，一方面是因为交易所限制“炒新”措施的作用开始显现，另一方面也与近期的市场环境不无关系，因此投资者要理性对待炒新。

温州金融综改实验区助力新三板扩容提速

28日，国务院常务会议决定设立温州市金融综合改革试验区，批准实施《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》，方案确定了温州市金融综合改革的十二项主要任务。在产权交易体系方面，方案提出要培育发展地方资本市场，依法合规开展非上市公司股份转让及技术、文化等产权交易。有消息称，监管层已要求所有具备开展新三板业务资格的券商全面盘点各自的储备项目情况，券商人士预计，期待已久的新三板试点扩容已经“箭在弦上”。

【点评】在面临融资难题时，中小企业迫切需要公开、自由的融资渠道以获取成长所必须的资金，即将扩容的“新三板”将为广大优质中小企业带来机遇。

全球首季IPO融资额大幅下滑

安永3月29日发布报告称，今年第一季度到目前为止全球共有157宗IPO，合计筹资143亿美元，较去年同期296宗IPO融资466亿美元的表现大幅下滑。第一季度IPO融资额创下2009年第二季度以来最低水平。

【点评】由于欧元区主权债务危机带来不确定性，导致企业大规模上市活动减少，全球首次公开募股(IPO)市场环境不佳。

业内预计3月CPI同比增3.5% 全年前高后稳

对于3月的CPI同比增速预测数据，接受本报记者采访的宏观研究员普遍认为，较2月略有反弹，可能会在3.5%左右。而此前，业内普遍预计CPI会进一步走低。究其原因，研究员表示，由于气候因素导致的食品类价格上涨是CPI上涨的主推手。不过，此次猪肉抵不过大葱的威力。

【点评】非食品价格因素稳定，食品类价格上涨，尤其是蔬菜类价格环比上涨加上水产品价格上涨推升CPI。

二季度解禁股份233.57亿股 环比降两成

据wind数据统计，二季度有219家A股上市公司的限售股解禁，各类解禁股份数量合计为233.57亿股，较一季度环比下降21.15%。从解禁股数量来看，整个二季度解禁压力相对不大，不过今年第三、四季度解禁股数量都在500亿股以上，全年解禁压力集中在下半年。

【点评】在上述219家有限售股解禁的公司中，有140家是最近1年上市的次新股，此类次新股解禁后面临较大的“小非”套现压力。

行业关注

三大油企日赚7.5亿元 中石油利润最高

3月30日，中石油发布2011年年报显示，2011年公司共实现净利润1329.84亿元，同比下降4.9%。年报显示，中石油2011年净利为1329.84亿元，日赚3.64亿元；2011年，中石化实现归属于上市公司股东的净利润716.97亿元，平均日赚1.96亿元。中海油2011年的净利达702.6亿元，平均每日赚1.93亿元。

【点评】中国石油去年增收不增利，公司解释称是受国内成品油价格宏观调控、进口天然气进销价格倒挂以及税费增幅较大等因素影响。其中石油特别收益金为1024.58亿元，较2010年的521.72亿元几近翻倍，资源税从2010年的97.96亿元增加值2011年的197.84亿元。在主营业务方面，公司石油与勘探业务贡献净利润2195.39元，同比增长42.8%；炼油业务亏损600.87亿元。税费增长和炼油业务亏损对中国石油2011年业绩拖累明显。

2月下旬以来大蒜价格涨势明显

监测数据显示，春节过后全国大蒜价格降势明显，2月下旬以来出现涨势，与2月20日相比，3月29日，全国大蒜价格上涨3．0％。分地区来看，逾七成省区市大蒜价格上涨，河北、陕西、广东涨幅居前，分别为20．2％、12．9％、12．4％。目前，全国大蒜价格仍大幅低于去年同期，3月29日价格同比下降54．8％。

【点评】相关农产品价格的上涨利好农林牧渔板块。

下一代互联网发展路线敲定

国家发改委、工信部等多部门日前印发《关于下一代互联网“十二五”发展建设的意见》，明确了下一代互联网在“十二五”期间的发展目标，即互联网普及率达到45%以上，推动实现三网融合，IPv6宽带接入用户数超过2500万，实现IPv4和IPv6主流业务互通，IPv6地址获取量充分满足用户需求。

【点评】　根据《意见》，“十二五”期间的目标还包括下一代互联网理论研究、软件研发、设备制造、应用服务等领域实现高端突破，业务应用和终端设备对网络的支持能力显著提高，推动形成系统的标准体系。利好互联网、物联网相关板块。

大基地上马风电新项目将受到严控

近日，国家能源局下发《关于规范风电开发建设管理有关要求的通知》，直指部分地方不按国家统一规划，擅自审批计划外新项目，导致国内众多地区风电场存在严重的“弃风”现象。通知要求各地应集中清理计划外项目，并提出未来将严控弃风量达20%以上的风电基地上马新项目。 [详细]

【点评】目前“三北”地区的大风电基地风能资源已开发殆尽，且受“弃风”限电因素困扰，开发这些地区风电项目的投资回报已呈逐年下降趋势，利空风电概念股。

我国将严控水泥新增产能投资

“今年要严格控制新增产能投资，即使是变相技术改造项目也不能上。”国家发改委产业协调司处长刘明在2012中国国际水泥峰会间隙对记者表示。对于今年市场走势，中国建材副总裁、中国联合水泥董事长崔星太预计，在国家宏观调控和企业间协同之下，今年水泥市场或“前低后高”，特别是在3、4季度，水泥产业有望迎来需求高峰。

【点评】　刘明指出， “十二五”将面临全国性水泥产能过剩，抑制水泥产能过快增长仍是目前主要任务。利空水泥板块。

示范城市运营效果良好 各地继续大力推广新能源汽车

自本月开始，随着油价进入8元时代，消费者对新能源汽车开始迫切期待。3月29-30日，在武汉召开的“2012年中国国际节能与新能源汽车展览”获得了业内外的高度重视，除了会展现场被挤得水泄不通知外，深圳、合肥、山东、武汉等地的官员也现身会场，向公众宣布当地发展新能源汽车的全盘规划。

【点评】各地都将继续加大新能源汽车的推广力度，利好新能源、汽车相关概念股。

资金流向

一季度大宗交易依旧活跃 类似去年同期

2012年一季度已接近尾声，今年一季度大宗交易依旧是异常的活跃，情况和2011年同期十分类似。上市公司数量不断增加和市场方向不明等因素使参与大宗交易公司多、成交金额大、成交量大成为今年一季度和去年一季度共同的特点，截至3月28日数据，今年一季度这三项指标都是全面增加，超过了去年一季度。

【点评】上市公司数量不断增加，参与大宗交易的个股也在不断增加。

全球市场

综述：道指收高0.15%纳指下滑0.31%

美东时间3月29日16:00(北京时间3月30日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨19.45点，收于13,145.66点，涨幅为0.15%；纳斯达克(微博)综合指数下跌9.60点，收于3,095.36点，跌幅为0.31%；标准普尔500指数下跌2.28点，收于1,403.26点，跌幅为0.16%。

美国股市昨晚尾盘走高，早前走势疲弱受欧洲市场影响较大。昨晚意大利FTMIB指数大幅下跌3.30%，有银行股甚至紧急停盘，但恢复交易后仍录得10%以上跌幅。市场担忧经济增长前景和企业盈利，对A股影响不大。

纽约原油期货收盘下跌2.5%报每桶102.78美元

当日，纽约商业交易所(NYMEX)5月份交割的轻质原油期货价格下跌2.63美元，报收于每桶102.78美元，跌幅为2.5%，创下主力合约自2月中旬以来的最低收盘价，跌幅则创下自去年12月14日以来的最高水平。今年截至目前为止，纽约原油期货价格上涨了4%，很可能创下第二个季度的连续涨势。本月迄今，纽约油价下跌4%。

【点评】国际油价昨晚大跌有多方面原因，其中包括市场继续反映美欧国家统一动用储备、美国库存增加、担忧全球经济和投资者获利了结等。国家油价大跌或给能源股施压，对A股石油板块影响利空。

纽约黄金期货收盘下跌0.3%报1652.20美元

当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)4月份交割的黄金期货价格下跌5.70美元，报收于每盎司1652.20美元，跌幅为0.3%，创下一个星期以来的最低收盘价，盘中窄幅震荡。

美元汇率的上涨导致黄金期货市场承压，以及交易商对金价未能突破每盎司1700美元的关键阻力位感到失望，对A股黄金板块影响利空。

[责任编辑：林秋鹰]