3月23日股市操盘必读

国务院再提扩大房产税试点范围 深圳广州或入选

国务院近日批转的国家发展改革委《关于2012年深化经济体制改革重点工作的意见》明确，今年要加快财税体制改革。适时扩大房产税试点范围。地产业内分析预测，深圳、广州有望接棒上海、重庆，入围第二批试点房产税改革的城市名单。受访专家认为，当前的改革方案还有待进一步完善，向存量房征税是大势所趋，并可考虑先对小产权房课税。

【点评】现行房产税试点方案有进一步完善的空间，扩大试点范围是趋势所在，但新增试点城市很可能是一些配套措施相对完善的二线城市。

今日焦点

证监会正与有关部门积极沟通资本市场税收问题

中国证监会主席郭树清在深入浙江基层调研并听取投资者意见和建议后表示，证监会有承受力，不怕批评，就是要多听投资者的建议，要关心保护投资者合法权益。他同时表示，证券市场税收问题正与有关部门积极沟通。

【点评】郭树清强调，监管部门非常重视投资者保护工作，不断重复提醒大家不要炒新、炒小、炒差。同时，投资者也要明白，保护不是担保一定赚钱，投资者心里也要有清楚的认识亏在哪里，要有自己的风险判断，要树立价值投资理念，养成健康的投资习惯。

基金公司养老金投资组合方案轮廓初现

中国证券报记者获悉，多家基金公司即将上报的养老金投资组合方案，在标的选择上与公募基金产品差别不大，但在投资风险控制上有更严格的“红线”；在资产配比上，大部分资金将配置到风险较低的债券等产品。

【点评】从资产配比来看，如果能申请到养老金份额，大部分将配置到风险较低的产品中，股票投资比例为20％－30％。在投资策略方面，仓位控制、标的选择、时机把握都与之前的社保基金投资管理没有太大差别。

今年健全新股发行制度和退市制度

《关于2012年深化经济体制改革重点工作的意见》中，就深化金融体制改革的重点工作提出了明确要求。《意见》指出，2012年要促进多层次资本市场健康发展。健全新股发行制度和退市制度，强化投资者回报和权益保护。积极培育发展机构投资者，优化资本市场结构。

【点评】“健全新股发行制度和退市制度，强化投资者回报和权益保护”，目前已成为资本市场最为关注的话题，这一话题也写入了今年深化经济体制改革的重点工作之中。

国研中心预计今年GDP增8.5% CPI调控目标可实现

国研中心宏观经济研究部部长余斌表示，伴随通胀压力减轻，货币政策存在一定的调整空间。在余斌看来，目前经济增长面临三大问题：全球经济复苏步伐放缓，从而导致外需下降；国内房地产市场步入调整阶段；以及中国经济基本面发生变化。“短期需求收缩和中长期潜在增长率下降等因素叠加，使得我国经济增长面临一定的下行压力。”但余斌预计，今年我国经济增长仍可以达到8.5%左右的较高水平。

【点评】今年经济增速适度回落，有利于控制物价水平；有利于增强需求约束，从而加快结构调整的步伐；也有利于逐步与“十二五”规划纲要确定的7%的经济增长预期目标相衔接。

终结连升势头 3月汇丰中国PMI跌至48.1%

汇丰银行昨日发布数据显示，3月份汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为48.1%，比上月终值49.6%回落1.5个百分点，为连续第五个月处在50%的枯荣分水岭下方。从分项指数来看，3月份，新订单指数从2月份的48.5%降至4个月低点46.1%，新出口订单指数虽从2月份的47.5%升至48.7%，但仍低于50%的分水岭。

【点评】今年前两个月的出口、消费和工业生产增速等主要经济数据均明显低于预期。偏弱的数据为政策放松提供了空间，短期内政策放松的可能性增加。

人民币双向波动加剧 升值步伐料放缓

近期人民币对美元汇率双向波动幅度加大。22日，人民币对美元汇率中间价较前一交易日上涨88基点，延续3月以来的涨跌互现格局。

【点评】今年新兴市场经济体经济增长变数较多，汇率波动可能进一步加剧，金融市场上的传导效应会进一步加大人民币汇率的双向波动，人民币仍有升值空间，利好人民币升值概念。

下周解禁市值184亿元 华域汽车迎解禁潮

据上证报资讯统计，下周两市将有19只个股的16.4亿限售股解禁，较本周的8亿股增长105%。以最近收盘价计算，下周的限售股解禁市值为184亿元，环比增幅逾100%。沪市将有6只个股的14.7亿份限售股解禁，占下周解禁总量的89.6%；创业板中小板合计13只个股的1.7亿份限售股解禁，占比10.4%。深市主板零解禁。

【点评】从解禁股的性质分析，增发股在经历去年在融资的高速扩容后，解禁规模逐渐凸显，已连续三周取代首发股，领衔A股的解禁大军，下周沪市仍将面临较大的解禁压力。

再融资市场化改革开始推进 实施分类过程监管

再融资市场化改革或许要比新股发行改革走得更快。证券时报记者获悉，再融资审核权下放、突出过程监管以及定价市场化正在逐步变为现实。对于再融资业务而言，快速发展的道路已经逐步被打通。

【点评】在再融资的必要性问题上，有关监管部门目前的监管思路是，除了几种例外情况，上市公司不能把再融资募集资金用于补充流动资金和偿还银行贷款，其中尤其警惕“同业竞争”和“关联交易”。

商业银行本周被注入310亿流动性

本周央行通过正回购实现净回笼资金190亿元，但周四进行了500亿元的中央国库现金管理商业银行定期存款招投标。两者对冲后，商业银行相当于被注入了310亿元的流动性。昨日，央行进行了91天期200亿元正回购操作，中标利率持平于3.14%。上周该品种正回购操作利率下行2个基点至3.14%，为7个月来首次下行。

【点评】随着月底季末考核期的临近，央行将缩减回笼资金的规模，以帮助金融机构平稳度过考核期。

行业关注

成品油市场准入资质标准将提高 定价权下放尚无定论

国家发改委能源研究所能源经济与发展战略研究中心副主任兼政策中心执行主任姜鑫民22日在参加“第五届山东地炼市场与发展峰会暨第四届中外油商高峰论坛”时透露，目前商务部正在考虑将《成品油市场管理办法》变成条例，企业准入资质标准将提高；成品油定价权是否下放尚无定论，新机制中是增加还是替换挂靠油种也还在研究中，最终目的都是要减少油价的波动性。

【点评】对于是否下放成品油定价权给三大石油企业，目前存在正反两种声音。反对意见称，成品油价格形成机制不透明，定价权下放有可能推高油价，带动一系列产业成本上升；支持意见则认为，成品油定价机制最终要实现市场化，定价权下放作为一个过渡方案，符合成品油市场化改革的趋势。

十二五规划出炉 煤炭企业年均产能将翻倍

《煤炭工业发展“十二五”规划》主要内容包括：至2015年，我国煤炭产能将达41亿吨/年。其中，大型煤矿26亿吨/年，占总能力的63%；年产能30万吨及以上中小型煤矿9亿吨/年，占比为22%；年产能30万吨以下小煤矿控制在6亿吨/年以内，占比为15%。煤炭产量控制在39亿吨左右，原煤入选率65%以上。

【点评】行业“十二五”规划的出台，将对有重组要求的大型煤企和西部地区的煤企构成长期利好。

多元投入交运业有望拉动铁路投资走出低谷

日前，国务院常务会议讨论通过《“十二五”综合交通运输体系规划》，会议确定了“十二五”时期的建设目标：初步形成以“五纵五横”为主骨架的综合交通运输网络，基本建成国家快速铁路网和国家高速公路网。未来将在满足现阶段客货运输需求基础上，适度超前建设基础设施。

【点评】《“十二五”综合交通运输体系规划》获批表明管理层有意继续推动国内基础设施建设，体现了稳增长的意图，对于整体A股市场将产生一定的积极影响；具体到二级市场，机械、建筑建材、铁路基建以及资源等板块将会受益于上述基础设施建设。

农行去年净赚1220亿增近三成 称今年无再融计划

作为首家公布业绩的大型银行，农行再度以1219.56亿元的骄人业绩吸引了市场的眼球。昨天，农行对外发布了2011年年报，同时召开了业绩说明会。农行年报显示，2011年农行实现净利润1219.56亿元，同比增长28.5%。此外，农行的资本充足率达到11.94%，核心资本充足率为9.50%，农行行长张云在出席业绩发布会时透露，农行今年没有从资本市场再融资的计划。

【点评】农行的核心资本充足率仍然较上年末下降了0.25 个百分点，但没有从资本市场再融资的计划的表述利好市场。

交通部:我国高速公路至少还需10年集中建设期

据何建中介绍，国家“十二五”规划提出交通运输要适度超前发展。从发展需求看，至少还需要10年左右的集中建设时期，才能够比较好地适应适度超前的原则和经济社会发展的需求。何建中认为，目前已经建成的高速公路，还是发挥了比较好的经济效应和社会效应。据评估，占全国公路总里程1.9%的高速公路承担了约三分之一的全社会的营运性客、货运输周转量。

【点评】针对高速公路近年发展建设速度太快、规模太大，是否需降温的问题，何建中说，从总体上说，高速公路建设仍处在一个大建设和大发展的时期，利好公路建设板块。

全国猪肉价格降至去年6月初水平

据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测，与前一日相比（下同），3月22日，猪肉、食用油价格下降；蔬菜价格以涨为主；水果价格稳中有降；禽蛋、水产品价格略有波动；成品粮、奶类价格稳定。

【点评】相关农业板块个股短期或将承压。

资金流向

期指鏖战急 三大期货公司席位净空单破万手

市场在震荡中的时候，少了一些“飞流直下三千尺”的快意，却也多了几许征战沙场的嘶鸣。本周，期指总持仓量再度回升至6万手之上，多空双方分歧巨大，互不相让，博弈日趋激烈。目前期指主力合约再次徘徊在2600附近关键点位，空头借机打压，而多头也想借此关口抢反弹，多空双方积极屯兵鏖战，而主力空头集中度明显提升，并在争夺中略胜一筹。

【点评】最近两个交易日沪指连续收出缩量十字星，显示多空争夺已趋白热化，而半年线是当前多方连续让步之后不可再失的最后阵地，若该线失守则将宣告今年初以来反弹行情的结束，趋势也或将就此反转，因此半年线的厮杀在所难免，震荡行情也势将持续。

全球市场

综述：道指收跌0.6%纳指下滑0.4%

美东时间3月22日16:00(北京时间3月23日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌78.25点，收于13,046.37点，跌幅为0.60%；纳斯达克综合指数下跌12.00点，收于3,063.32点，跌幅为0.39%；标准普尔500指数下跌10.10点，收于1,392.79点，跌幅为0.72%。

标普500指数连续第三个交易日下跌。市场观察家大多认为，股市走低不过是第一季度上涨逾10%之后的回调，对A股市场影响不大。

纽约原油期货收盘下跌1.8%报每桶105.35美元

当日，纽约商业交易所(NYMEX)5月份交割的轻质原油期货价格下跌1.92美元，报收于每桶105.35美元，跌幅为1.8%，抹平了周三1.1%的涨幅，当时纽约油价由于受到美国原油库存意外减少的支撑而有所上涨。今年截至目前为止，纽约油价上涨了6.6%。

【点评】投资者对中国经济增长速度放缓的前景感到担心，且有消息称应急原油储备可能会被释放。此外，美元汇率今天有所上涨，对A股石油板块影响利空。

纽约黄金期货收盘下跌0.5%报1642.50美元

当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)4月份交割的黄金期货价格下跌7.80美元，报收于每盎司1642.50美元，跌幅为0.5%，创下自1月13日以来的最低收盘价。

交易商对中国经济增长速度放缓的前景感到担心，且美元汇率有所上涨，对A股黄金板块影响不大。

[责任编辑：林秋鹰]