加息箭在弦上 股市正在酝酿机会

端午节已过，加息预期落空，但警报并未解除。随着5月份经济数据即将出炉，对于股市的利空仍箭在弦上。本周是一个敏感加息窗口。受长江下游地区干旱影响，5月份食用农产品价格结束小幅回落的过程，重回小幅上涨，同时非食品价格仍维持高位，5月份CPI同比涨幅或将创出年内新高。

华讯财经分析师称，加息预期缓解的原因在于央行6月7日发行了2011年第四十期中央银行票据。“央行发行票据是为了收紧货币流动性，相对加息而言对市场产生的压力没那么大，比较温和，有利于经济的平稳过渡。”

那么短期不加息是好事是坏事？华讯财经认为，加息本身对市场会产生不小的负面影响，但如果加息了，“靴子落地”会让市场的利空出尽，市场进行一段快速的探底之后会出现反弹，5月的大跌应该是对这种影响的提前反应。如果不加息，一直以来的利空也会得到短期的缓解。现在市场正在筑底，当影响短期消息的时候，市场出现一波反弹也就顺理成章了，只不过这种反弹的高度有限，要等“靴子”真正落地后市场才会安心。不管怎么说，加息消息的确认对短期之内的市场而言都是件好事。“我们应该利用这样的机会去把握赚钱的时机，至少选择轻仓操作是没有问题的。”

既然加息落空，那大盘接下来会怎么走呢？华讯财经分析师认为，端午节未加息低于市场的预期，后市市场将继续笼罩在加息的预期中，市场的心理层面会构成较大的承压。主力资金因此不敢大肆进场，影响了市场的持续性反弹。同时，按照目前市场的趋势来看，股指不创新低就已经很好。筑底必然会有一个过程，筑底时间长短要看政策面何时转向，而且跌势的改善需要资金面的改善来形成有效的推动。目前资金仍旧在观望，整个市场金融等蓝筹权重股没有强势改变的迹象。即使局部的游资稍有活跃，更多的也只是创造个股的机会。华讯财经分析师称，赚钱的机会还是有一大把的，但是进入加息敏感期，还是建议投资者耐心等待14日经济数据出炉后，再进行操作。

同时华讯财经分析师称，虽然消息面利空，这也是最佳的布局时间。他分析说，端午节之后，国内政策面真空上阵，加息和提准均未施行，央行重申实行稳健货币政策，把握好信贷投放节奏。此消息将消减投资者对我国经济增长大减速的忧虑，对市场做多信心已经起到明显的提振作用。

央行近期已经开始温和“放水”，上周公开市场净投放810亿元，为连续第三周净投放，过去三周累积净投放资金达到2070亿元，目前国内市场流动性进一步回升至近两周多以来最充裕的水平。

多家机构预计，通胀“高烧”可能刺激央行在节后出台加息措施，而A股后市走势仍将取决于6月14日公布的5月CPI数据。由于长江中下游六个省份的干旱导致近期国内粮食、鸡蛋、猪肉和蔬菜价格出现不同程度的上涨，预测我国5月份CPI预计将同比增长5.4%，追平3月份创下的32个月高位。历史经验表明，CPI数据的高低将决定着货币政策是否进一步紧缩，从而影响到股市走势，而加息靴子尚未落地，也是造成多头不敢大肆发起进攻的关键原因。

如果加息确定的话，会对股市产生什么样的影响呢？华讯财经分析师对此作出以下分析。

在市场持续弱势震荡的情况下，一旦加息“靴子”落地，有利于降低通胀预期，从而推动股指反弹。这对银行业有几大利好，一是活期存款部分的存贷款利差将扩大。第二个利好是存款利率提高后，存款对投资者的吸引力增加。不过加息对地产业是利空，资金来源萎缩将导致投资下滑，这可能会使一些企业在资金链上出现问题，特别是面临着凌厉的房地产调控。无论现在出台的第三套房“停贷”也好，还是“限购令”也好，抑或是市场传闻的即将出台的房产税也罢，都成为房地产行业的利空因素。

华讯财经认为，目前的投资机会有三个方面，一方面是超跌类股票，经过此轮连续下跌后，许多个股已经超跌，估值风险大幅释放。第二个方面是消费类股票，在目前的弱势情况下，消费类股票的防御性将发挥作用，同时随着个税起征点的提高，居民购买力水平将获得提升。还有一个方面是新兴产业类股票，在中国这样一个政策市背景下，受到国家处于政策支持的新兴产业会有一定的机会。而对于中小板和创业板股票，目前的估值有了较大幅度的回落，从短期来看，技术上的反弹还差一些条件。

本周市场将开始密切关注5月份CPI等经济数据，目前各研究机构大多预计CPI在5.3%-5.6%之间，CPI是否超预期将直接决定6月份货币政策的松紧程度，如果CPI仍维持高位，大盘可能重新转入缩量等待，观望心态将更趋浓重。从目前看，6月份升息和再度调高存款准备金率是大概率事件，在靴子落地之前，多头有反击，但力度不会太强，华讯财经提醒投资者继续寻找跌到位，反弹即将瓜熟蒂落的个股。

[责任编辑：莫莫]