钢铁股或成攻关利器 7.6亿资金杀入17股

　　上周五以来，上证指数徘徊在3000点之下的窄小空间反复震荡，多空双方争执不下，钢铁股异军突起为多方带来了活力。在估值修复为主导的行情支配下，特别是在日本发生地震，影响其钢铁业生产的背景下，钢铁指数持续领涨大盘。分析人士表示，目前钢铁板块的市净率为1.69倍左右，较全部A股2.97倍市净率明显偏低，相对估值仍处在所有行业中的较低水平，安全性较高，有望成为市场攻击3000点的主导主力。

　　估值相对安全

　　据《证券日报》市场研究中心及WIND资讯最新统计，钢铁板块（申万二级）自上周五以来走势强劲，连续走出三根阳线，形成红三兵形态，该指数收报3453.47点，33只钢铁股3日来加权平均涨幅达4.19%，跑赢上证指数3.8个百分点，换手率达4.99%，板块累计成交总额325.01亿元。以最新收盘计算，33只钢铁股剔除负值后整体动态市盈率21.27倍，与整体A股估值相近，市净率则仅有1.69倍，整体看，钢铁具有较高的估值安全性。

　　具体来看，钢铁股中宝钢股份的市盈率最低，该股截至3月29日收盘，动态（TTM）市盈率为9.8625倍，最新市净率为1.2263倍，该股上周五以来上涨2.58%。宝钢是中国最大、最现代化的钢铁联合企业，《世界钢铁业指南》评定宝钢在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。广发证券冯刚勇认为，公司产品结构、品质、技术、管理水平在国内优势明显；高端汽车板、家电板占比不断升高，有一定消费概念；公司盈利能力强、业绩稳定性好，预计2010-2012年每股收益分别为0.73、0.84、0.98元，估值处于低水平，投资价值良好。维持“买入”评级，12个月内目标价9元。

　　从资金流向来看，自上周五以来钢铁板块有明显被主力资金抢筹的现象，累计主力资金净流入22634.42万元，显示出该板块的低估值正对主力资金产生强烈的吸引力。数据显示，有17只钢铁股近三个交易日被主力资金增持，占该板块交易中个股总数的56.67%，合计净流入资金76155.38万元，平均每股主力资金净流入达4479.73万元。与整体A股市场相比，钢铁板块明显成为主力资金的避风港，上证A股这三个交易日主力资金净流出达23.48亿元，深证A股主力资金也流出多达47.59亿元。上周五以来，主力资金累计净流入超过5000万元的钢铁股分别是：包钢股份、八一钢铁、新兴铸管、西宁特钢、酒钢宏兴、凌钢股份、新钢股份。

　　主力资金流入量最多的钢铁股是包钢股份，该股上涨趋势明显，主力资金流入量巨大。上周五以来累计上涨27%，远远跑赢上证指数，期间主力资金合计净流入量达22184.664万元，显示市场主流资金对其的关注程度极高。包钢股份公布2010年度报告，显示公司2010年全年实现销售收入405.46亿元、净利润1.97亿元；出口钢材58万吨，出口创汇3.84亿美元，拟每10股分配现金红利0.12元（含税）。2011年公司计划完成铁产量975万吨，钢产量1010万吨，销售收入453亿元，实现利润总额10亿元。山西证券刘俊清认为，如果增发收购集团所属注入巴润矿业能够在年内顺利完成，可大幅提高公司盈利能力，中线看好。

　　另一只值得关注的个股是新钢股份，该股上周五以来累计上涨13.29，主力资金流入量合计达5367.68万元，昨日股价成功跃过无穷成本均线，且在开盘不足15分钟就封住涨停板，终盘以160662手的买一量封板，显示主力实力不俗。公司1580mm薄板工程逐步投产后，公司的主营业务及结构发生显著变化，热轧薄板成为公司最重要的产品品种。公司钢绞线品种，品牌知名度在同类品种中处于领先地位，已连续多年被评为江西省名牌产品。公司预计2010年净利润比上年同期增长约100%，长江证券给予公司“谨慎推荐”的投资评级。

　　需求季节性回暖

　　目前已至3月下旬，钢材终端需求开始出现季节性回暖。总体看，虽然今年房地产市场的严格调控使得对建筑钢材的需求受到抑制，但保障房的建设在政府大力推动下可能早于预期。

　　2月日均产量超预期。据国家统计局统计，1-2月累计进口钢材265.88万吨，同比上升6.95%；1-2月累计出口钢材560万吨，同比上升4%。另外根据钢协数据，2月日均粗钢产量194万吨，超出日均180万吨的预期，3月中旬，全国粗钢日均产量为195万吨，环比上升2.18%，再创日均产量新高。

　　去库存化在不断推进中。社会钢材库存自3月中旬结束了从去年底开始的近10周的持续上升后，上周延续下降态势，但降幅有所放缓，幅度为1.1%，其中长材库存下降了1.6%，板材库存回落了0.6%。另外，2月下旬重点钢铁企业钢材库存量环比减少5.5%。

　　光大证券的研究员分析认为，钢铁利润将出现可持续的上涨。可持续的需求增加以及产能的有限增加意味着将迎来一轮行业周期，而产业竞争格局的改变将保证钢铁行业在产业链的利润占比，甚至占比存在上升的可能性。所以钢铁利润将出现上涨，且这种上涨持续是可持续性的。

　　钢铁利润持续上涨的主要支撑因素包括三部分：首先是产业转移，将东、中、西三块区域施工面积的同比增速进行比较，也发现了支持产业转移的数据。其次，这些地区房价上涨持续地吸引资金。毫无疑问，在一类，甚至二类城市的房地产资金已经，甚至不只这些资金，已经转移到了三、四类城市。最后则因为三、四类城市人口的规模。目前三、四类城市人口已经占到全国总城市人口的一半以上，若再考虑农村进城（城市化最受益的应该三、四类城市），三四类城市的城市人口容量无论从空间上还是时间上均可以支持其房地产的发展。

　　同时，本月以来，国内铁矿石现货价格出现较大回落，下降50一80元/吨，进口库存持平。对此，分析人士指出，矿石经过多年大规模的投资，在钢铁投资渐渐萎缩的情况下，钢铁产业链正在发生变化，矿石供大于求的概率在增加；需求存在超预期，特别是三四线城市的需求不仅超预期，而且可持续，另一方面钢铁产能利用率已经达到95%以上。

　　首选盈利确定性股票

　　中金公司认为，钢铁板块将跑赢大盘。钢铁产量维持高位，库存继续下降，钢材及铁矿石价格企稳，旺季需求开始逐步释放。今年春节影响比往年大，加之资金压力，导致旺季需求的全面启动比往年略有滞后，但是维持“旺季启动后，国内有望出现阶段性供不应求”的判断，钢铁板块将跑赢大盘。重点推荐：1.需求及盈利确定性强的八一钢铁、新兴铸管、凌钢股份、酒钢宏兴和宝钢股份，这些公司市盈率普遍在12—13倍。2.铁矿石资源类公司。

　　中信证券在最新行业报告中给予钢铁行业“强于大市”的投资评级。指出长材库存压力依然较高，经销商与钢厂同时面临去库存化的压力，因日本地震、铁矿石价格近期下跌等因素使得高成本有所减弱，目前钢价反弹力度仍有限，但钢铁业继续从产能过剩向供求平衡甚至结构短缺过渡，特别是高端钢材与特钢方面。鉴于行业基本面的变化与公司价值的低估，给予钢铁行业“强于大市”的投资评级。推荐攀钢钒钛、方大碳素、八一钢铁、凌钢股份等。

　　中银国际的研究员预计随着未来春季需求的释放，加上日本地震后的灾后重建，钢材价格下调空间可能有限；但另一方面，国内钢厂产能释放过快，社会库存仍处于高位，再加上市场资金仍较紧，因此钢价也难有大的上升空间，可能整体处于震荡的走势。由于目前钢铁股估值仍处于较低水平，预计钢铁公司股价短期仍有继续走强的机会，相对更看好以特钢为主的公司，这包括大冶特钢和新兴铸管；另外，随着日本逐渐入市采购，估计铁矿石价格可能逐步回升，因此也看好拥有或者即将收购铁矿石资源的公司，这主要包括包钢股份。

　　上海证券在2011年春季钢铁行业投资策略中维持钢铁行业的“中性”评级。从2010年中国从日本进口约777万吨钢材、而出口仅约81万吨的数据来看，中国钢材与日本钢材的质量事实上不在同一个档次上；从日本的粗钢产能和内需来看，即使重建钢需求翻番，日本当地钢供应亦能满足需求。中国钢厂可能从日本灾后重建中分一杯羹或许是一厢情愿。中国钢铁企业仍然面临的是低附加值的代工工厂的问题，没有自主原材料供应的企业利润空间并未会扩大，反而有未来主要原材料价格潜在下跌造成的库存原材料资产损失加大的风险。

　　同时，建议关注拥有低价铁矿石资源的企业。预计2011年铁矿石价格将维持高位振荡的态势，建议关注金岭矿业（000655）、凌钢股份（600231）、八一钢铁（600581）等拥有低价铁矿石资源的企业。由于世界铁矿石三大巨头的高度垄断性、中国为维持经济增长而导致钢材刚性需求，未来相对较高的铁矿石价格将常态化

[责任编辑：莫莫]