11亿股解禁洪峰席卷创业板 大宗交易成下跌缓冲器

　当首批27个创业板公司（除宝德股份）在周一迎来首发原始股东限售股解禁大潮时，倔强的逆市上涨让人误以为解禁潮不过是一只纸老虎。但是，当创业板原始股东在大宗交易平台上疯狂甩卖手中的股份时，解禁潮的威力才真正显现。不难发现，在此次解禁潮中，公司名字出现在大宗交易榜单上，也就意味着被贴上了股价即将暴跌的标签，大宗交易成了减持与下跌之间的缓冲器。在解禁后风起云涌的5个交易日，哪些人成为了幕后的赢家？

　　大涨后大跌大宗交易提前现杀机

　　万里江山一片红！本周一，创业板首批27只个股的首发原始股东11.14亿股限售股正式解禁，出人意料地引发整个创业板公司股价暴涨。但从周二开始，创业板开始风云突变。

　　创业板惊魂5日

　　从周一开盘的那一刻起，解禁阴霾下的上海佳豪和爱尔眼科就同时吹响了上攻的集结号。在它们的带领下，其余25家公司也开始躁动起来。截至当日收盘，27只个股全线走红，上海佳豪和中元华电两公司更是涨停，整个创业板指数大涨4.04%，145.32亿元的日成交金额创开板以来新高。

　　风云突变！就在大家认为解禁洪峰将安然渡过时，创业板却在周二遭遇重创。当天，创业板指数以1108.09点平开之后，瞬间跌破1100点，多方勉强组织起来的几次反扑均以失败告终。当日，创业板收于1075.15点，跌幅达2.92%。周一还风光无限个股遭遇全线下跌。跌幅前五的就有4只个股均为首批上市股，分别是吉峰农机（-8.1%）、银江股份（-6.36%）、鼎汉技术（-6.3%）和网宿科技（-5.43%）。

　　周三，创业板指数继续低开低走，下跌幅度达到3.19%。除了周二大跌的银江股份等个股外，上海佳豪、机器人等公司也加入大跌队伍。周三整个创业板仅成交83.99亿元，较周二缩减33.8%。经过了两天大跌的洗礼之后，创业板公司终于在周四周五逐渐稳定下来，两天分别小幅上涨1.64%和1.37%，周五收于1060.82点。

　　大宗交易提前大幅折价

　　在5个交易日中，平日并不被太多普通投资者关注的大宗交易，在这场“惊悚大戏”中扮演了重要角色。

　　就在周一创业板集体飘红之际，大宗交易席位却出现另一番景象。当日，银江股份、华谊兄弟以及金亚科技等公司大宗交易平台上遭遇了不同幅度的减持。其中，曾经牛极一时的吉峰农机发生5笔交易，华西证券交易单元以31.82元/股的价格累计卖出142万股，虽然卖出方成功套现4518万元，但是卖出折价率高达14.37%。从市场表现来看，上述遭遇减持的公司均遭遇了重挫，如周一还上涨5.12%的吉峰农机，周二跌幅就达到了8.10%。

　　毫无疑问，在如此敏感的时期能够以如此高的折价率大肆抛售手中的股份，减持方应该就是解禁股的原始股东们。一些投资者已经察觉，大宗交易平台似乎是股价下跌的缓冲器。这种猜想在随后几个交易日得到印证。

　　继周一4只创业板个股发生9笔大宗交易后，周二创业板再现16笔大宗交易，被抛售的对象变为了上海佳豪、爱尔眼科以及机器人3只个股，16笔交易累计成交金额约2.4亿元，减持力度较周一明显升温。其中，13笔交易发生在上海佳豪身上，国泰君安鹰潭环城西路营业部累计卖出209.73万股，次日，上海佳豪便下跌6.32%。

　　创业板周二遭遇重挫之后，随后几个交易日中每天均有股东通过大宗交易平台减持。本周创业板首批解禁公司中，共有11只个股在大宗交易平台上遭遇抛售，涉及股份3813.69万股。

　　折价交易的套利空间

　　“通过大宗交易平台减持，体现了原始股东急切套现的心情。”渤海证券宏观策略部负责人周喜告诉记者，原始股东持有的解禁股成本相当低廉，即使以较高的折价率出售，回报也非常丰厚。选择大宗交易平台抛售，就是希望能够快速套现。

　　需要注意的是，在大宗交易平台上，绝大部分买方是各地的游资席位，但也不乏机构的身影。数据显示，两个机构席位分别在11月1日和11月2日买入金亚科技和机器人504万股和300万股股份，而一般游资席位买入量都在50万股以下。

　　除了接盘方的身份以外，大宗交易的折价率也是投资者需要关注的一个焦点。一般来说，大宗交易多为折价卖出，而接盘方享受折价交易，为第二日出逃预留价格空间，从而将解禁的压力转嫁到二级市场。

　　实际上，不少业内人士认为，限售股解禁固然对创业板的走势有影响，但决定因素还是公司的业绩。

　　东方证券策略团队研究显示，净资产收益率、盈利增速和解禁后超额收益率存在着明显正相关。在解禁后一年，净资产收益率大于40%的股票平均超额收益为31.7%；解禁前获得较高超额收益的亏损企业股票在解禁后表现最差。而盈利增速越高，获得超额收益的比例及其平均超额收益率就越高，盈利增速超过60%的企业在解禁后一年有70%的概率获得超额收益，平均超额收益率高达30%以上。

　　东方证券认为，创业板首轮解禁之后，随着压力逐渐释放，部分股票的交投趋于活跃，短期内可能获得明显超额收益。建议关注解禁相对规模在60%以下、周期属性不明显、高盈利增速和高净资产收益率的绩优股。

　　幕后盘点

　　创业板造富梦成真盘点三大赢家

　　自首批28家公司登陆A股市场的那一刻开始，关于创业板公司酝酿暴富神话的讨论就没有停歇过。而11月1日首批11.14亿原始股开始解禁，让集体造富从传说变成了现实。

　　毫无疑问，在本周以来风起云涌的大宗交易背后，在创业板高台跳水的同时，原始股东们成了最幸福的一批人。今日，《每日经济新闻》将为您盘点解禁洪峰中三类最大受益者——公司高管、创投以及接盘游资。

　　最幸福的赢家：公司高管

　　谁是创业板造富神话中最幸福的受益者，相信绝大部分人会想到公司高管。

　　11月4日，硅宝科技率先打响创业板高管减持原始股的第一枪。公司公告称，副总经理、核心技术人员李步春在11月2日通过深圳证券交易所竞价交易系统减持公司30.25万股，成功套现约771.38万元。减持后，李步春尚持有约48.28万股，占公司总股本的4.73%。

　　同日，吉峰农机也发布公告称，董事、副总经理曾晨东于11月3日以30.74元/股的价格通过大宗交易系统共减持12万股，累计金额368.88万元。减持后，曾晨东尚持有118万股，占公司总股本的0.66%。

　　如果说上述两位高管减持相对正常的话，那么南风股份董事邓健伟的套现历程就有些戏剧化了。

　　根据公司11月5日的公告，邓健伟于11月2日~11月3日卖出公司股票23.67万股，成交金额约1401万元；同时在3日误操作，以均价59.30元/股买入4万股，成交金额237.2万元。由于违反了“6个月内双向操作”的规定，邓健伟约7120元的盈利被没收，并在6个月内不得再买卖公司股票。对于这样一则减持公告，不少业内人士认为是减持心切的邓健伟可能太过于激动，以至于摆了一个大乌龙。

　　效率最高的赢家：创投资本

　　在与公司高管群体分享创业板造富盛宴的同时，在幕后起助推作用的创投无疑也是一大赢家。Wind资讯统计显示，首批28家创业板上市公司中，有22家公司与创投结缘。截至11月5日，28家首批创业板上市公司中创投的账面盈利已高达40余亿元，平均收益率或超9倍，套现的动力相当大。

　　在众多创投造富的背后，效率最高的造富手法莫过于突击入股，其中最为典型的代表要数前期被媒体曝光的汇金立方。这家成立仅2年的创投公司是3家创业板公司的幕后股东，分别持有乐视网454.5万股，东方日升411.71万股，神州泰岳270万股。公开资料显示，汇金立方以3564万元持有的神州泰岳270万股，经过数次股本扩张后，时至今日账面浮赢已达9亿多，把创业板造富的神话演绎到极致。

　　近期以来，关于深圳市达晨财信创业投资减持网宿科技的公告引发各界广泛关注。公司发布公告称，11月1日，公司股东达晨财信出售公司流通股53万股，随后的11月3日，达晨财信又通过大宗交易平台累计出售公司流通股100万股。本次减持后，达晨财信和其一致行动人达晨财智累计持有724.18万股公司股份，占公司总股本的4.70%。

　　投资人不难发现，网宿科技遭疯狂套现，其糟糕的业绩或许是根源。公司三季报业绩同比下降30%，比起上市前每年约45%的高增长，可谓十年河东十年河西。

　　一位创投业内人士表示，限售股解禁后，PE和VC必然会减持，谁先谁后只是时间问题。由于解禁后抛压较大，业绩无法保持稳定增长的公司，未来走势必然偏弱。创投对其投资的公司业绩很敏感，因此在本期创业板解禁大潮中，他们的动作是一个明显的信号。

　　最疯狂的赢家：接盘资金

　　在创业板解禁盛宴中，还有一个特殊的受益群体不容忽视，那就是在大宗交易平台上勇敢接盘的各路游资。

　　就在原始股解禁的当日，银江股份、吉峰农机、华谊兄弟以及金亚科技均出现在大宗交易平台上。除了金亚科技以外，其他3家公司股份的接盘方均为全国各地的游资。从目前的股价来看，由于减持方当初打折力度较大，即使股价遭遇重挫，这部分接盘资金仍有利可图。

　　以吉峰农机为例，周一吉峰农机在大宗交易平台上遭减持142万股，成交价格31.82元/股。而当日吉峰农机收盘价为37.16元/股，折价率超过14%。虽然公司股价本周仍处于下跌状态，但截至周五收盘，32.20元/股的价格仍在大宗交易的成交价格之上。从走势来看，在吉峰农机周二放量下跌8.10%的背后，很有可能就隐藏着这部分接盘资金的身影。

　　渤海证券宏观策略组负责人对《每日经济新闻》记者表示，大宗交易平台上的股票买卖一般价格都比较低，且相对二级市场更为便捷。只要不遇到股价连续暴跌，成功获利出逃是大概率事件。

　　WIND数据显示，本周以来，涉及首批创业板上市公司的大宗交易达到55笔之多，涉及吉峰农机、中元华电等11家公司，总成交股份3813.69万股，总成交金额约为10.08亿元。按照当初的成交价格与周五的收盘价相比，假设接盘资金在这1周中没有卖出的话，仅有3笔出现亏损。
 

[责任编辑：莫莫]