2万亿资金推动A股上行 35只个股成机构争夺焦点

　　昨日,上证综指开盘3065.84点,最高3073.38点,最低3017.82点,收盘3041.54点,下跌9.88点,跌幅0.32%,成交额为2603.11亿元。

　　昨日,沪深00指数开盘3491.47点,最高3499.82点,最低3436.46点,收盘3466.08点,下跌15.00点,跌幅0.43%,成交额为2052.16亿元。

　　昨日,中小板综指开盘7248.05点,最高7260.98点,最低7164.93点,收盘7256.07点,上涨28.64点,涨幅0.40%,成交额为610.12亿元。

　　昨日,IF1011指数开盘3608.2点,最高3618.0点,最低3521.0点,收盘3558.2点,下跌23.0点,跌幅0.64%,成交共计235559万手。

　　据《证券日报》研究中心统计,10月8日至今,沪深两市的日均实际成交额比9月份平均值增加1654.99亿元,市场增量资金累计达到2.15万亿元

　　昨日,上证指数小幅高开,随后处于震荡整理的走势中,震幅在处于1.82%之内,上证指数收报3041.54点,下跌9.88点,成交金额处周一稍有放大,增幅3.291%。市场分析人士表示,近期市场量能的大幅增长,正是牛市初起的特征,大量的资金进入A股市场,必然为股市带来复恢性的增长,市场震荡向上的中期趋势已经确立。

　　2万亿增量资金汇集A股

　　自从进入10月,A股市场成交额出现大幅增长,股价连续上涨,市场表现红火。据《证券日报》市场研究中心统计,沪深两市A股9月份日均成交额为2242.71亿元,10月以来的这13个交易日,两市累计成交50661.84亿元,日均成交额达3897.06亿元,较9月日均成交额增长73.82%,其中,沪市增长幅度高于深市,沪市成交额由9月日均1249.43亿元,增长至10月的日均2401.89亿元,增幅92.24%。

　　以上数据显示,沪深两市的日均实际成交额增加1654.99亿元,10月以来,市场增量资金累计达到2.15万亿元,巨大的增量资金当然会推动市场上行,这种猛增资金的来源和持续性引起市场的关注。

　　市场分析人士认为,资金主要来自三个方面。首先,加息会吸引热钱流入。存贷款利率是投资和储蓄的枢纽,从理论上来说,从国内角度,加息会使存款增加,贷款减少,会降低流动性;从国际角度,加息会使本国货币更具吸引力。对目前的中国而言,加息会减少流动性的同时吸引热钱流入。对中国的股市而言短期会有海外资金的热捧而上升,中长期则由于加息实实在在的减少了流动性以及海外热钱短期而又逐利的特点而下降。不过从实际的角度出发,加息产生的效应往往会结合当时经济的特点而对股票市场产生一个综合性的影响。数据显示海外市场基金上周净流入情况与预期仍然一致,资金净流入中国股市9.62亿美元,续创4月份以来新高。

　　其次,9月的M1、M2和信贷均超出预期,流动性正在逐渐好转,成为市场好较的基础。9月份新增信贷5955亿元,相比上月增加503亿元。其中M1的环比回升印证了经济回暖,M2的超预期与信贷有关。从贷款的时间结构看,短期贷款继续回升,中长期贷款亦改变前期的回落态势出现回升,这可能预示着未来投资可能出现回升增长。

　　第三,国际热钱加速流入,是市场增长的另一动力。9月份外汇占款为2,896亿元人民币,比上月增加466亿,比过去12个月平均水平提高474亿,但比2006年来历史同期平均水平3,345亿低449亿。从非贸易非FDI资本流入来看,9月份流入181亿美元,比8月份的80亿美元大幅增加。但与今年前4个月月均261亿美元的流入数量相比仍然较低。预计随着美元的加速贬值,近期流入仍将增大。

　　由此看来,市场资金的持续性有一定的保障,那么,两市资金的大幅增长,重点增资的行业也引起市场重视。成交额增长显示有有色金属、煤炭石油和银行等三类行业增量最高,值得投资者多多关注。
 

　　有色金属

　　10只个股合计流入32.33亿元

　　据《证券日报》市场研究中心统计,截至10月26日,沪深两市成交额增加量最高的行业是有色金属,日均成交额达497.47亿元,较9月日均成交额196.66亿元,增长300.82亿元,增幅152.96%,有色金属表现活跃,月内累计涨幅达30.54%。

　　其中,紫金矿业最受主力资金青睐,主力资金合计净流入68484.62万元,中报披露,前九大流通A股股东中3家基金和1家QFII合计持有14450万股,占流通A股的比例为2.28%。本期新进QFII-汇丰银行持有2590万股。股东人数较上期减少6%。其余主力资金净流入超过1亿元的9只个股分别为:江西铜业（60600.074万元）、铜陵有色（48124.16万元）、西部矿业（47979.809万元）、云南铜业（22169.043万元）、豫光金铅（18294.008万元）、驰宏锌锗（16950.492万元）、宏达股份（16501.363万元）、荣华实业（14076.232万元）、厦门钨业（10108.869万元）。

　　近日,我国自2007年后的首次加息,向市场有效传达了中央控制资产价格膨胀的决心,引发国际资本回流,带动美元指数上涨0.56%至77.472,同期LME金属指数下跌0.49%。其中铝下跌0.50%至$2365,铜下跌0.79%至$8334,锌价上涨3.67%至$2512。

　　全球宽松的流动性以及国内节能减排的限制,均有效支撑着金属价格的上行趋势,兴业证券认为,历史上看,一旦加息周期确立,金属的新一轮牛市就将开启,有色板块可持续跑赢市场。然而,在全球经济复苏仍不稳固,而中国经济才启动转型的情况下,加息周期是否确立尚有待观察,这是市场将经历一段时期预期紊乱的主要原因,因而A股有色板块短期内将继续震荡,海外价格则受影响偏小。同时,金属市场主要的风险依然来自于美国。

　　虽然四季度美元很可能见底,但在整体经济向好,需求不断上涨的前提下,黄金、大宗商品,尤其是能源和有色依然拥有继续上涨的动力。宏源证券预计在四季度需求上升的前提下大宗商品中能源以及有色金属价格将会不断攀升。通货膨胀依然处于低位,但预期升温中,预计11、12月可得以释放。外贸形势转而严峻,人民币升值呼声日渐高涨。消费与投资依然低迷,但市场信心正在重整中,预计四季度消费投资都将有所突破。失业率居高不下已成为经济复苏过程中的一大障碍。

　　煤炭石油

　　14只个股合计流入39.53亿元

　　据《证券日报》市场研究中心统计,截至10月26日,沪深两市成交额增加量第二位的行业是煤炭石油,日均成交额达318.47亿元,较9月日均成交额72.09亿元,增长246.37亿元,增幅341.75%,煤炭石油表现较好,月内累计涨幅达26.69%。

　　从具体个股的资金流向看,本月该板块主力资金净流入的股票有29只,占行业交易中股票家数的63.04%,该板块合计主力资金净流入31.12亿元,平均每股净流入6764.98万元。

　　其中,潞安环能最受主力资金青睐,主力资金合计净流入65410.70万元, 2010年中报披露,公司前十大流通股东中5家基金合计持有5176万股(上期5家基金合计持有5256万股),占流通盘的比例为4.50%,其中,广发系2家基金合计持有2677万股(上期广发系3家基金合计持有3449万股)。股东人数与上期相比变动不大,筹码较为集中。其余主力资金净流入超过1亿元的13只个股分别为:冀中能源（48022.156万元）、兰花科创（41678.34万元）、上海能源（34011.469万元）、兖州煤业（33669.113万元）、中国神华（31964.895万元）、盘江股份（29459.121万元）、平煤股份（23320.176万元）、神火股份（18433万元）、中国石油（17020.461万元）、国投新集（14833.587万元）、西山煤电（13153.975万元）、中海油服（12367.592万元）、恒源煤电（11929.834万元）。

　　目前对于一般资源品的价值,除了投资性需求增加之外,汇率走势也是关注的因素之一。澳元兑美元的走势可能会对国际煤炭价格形成较大的影响,澳元具备坚实的资源价值基础,因此,目前来看其中长期澳元走势将更加扎实,升值潜力较大。由此推动国际煤价上涨的可能性较大。齐鲁证券分析认为,在保守预测煤炭需求的情况下,基本面仍然支持行业景气。煤炭消费旺季的到来,加上非经常性因素扰动所带来的供给冲击,四季度煤炭价格将有良好的表现。但是短期市场可能会有所分化,但仍然看好煤炭板块的后续投资机会。

　　正确把握煤炭行业当前所处的真实市场环境,有三点因素必须重点关注。东吴证券表示,其一是气候因素。从历史数据看,近三十年里我国存在着10年左右的由厄尔尼诺现象和拉尼娜现象共同引发的气候异常周期,发生的时间一般在每个十年的最后几年。如果不出意外的话,近两年将是又一个极端气候事件频发的时期。

　　其二是货币因素。全球正在经历又一次实物资产的重新定价。目前的情况与上世纪70 年代布雷顿森林体系解散的情形非常类似,为了应对金融危机带来的冲击,各国均采取了十分宽松的货币政策。充足的流动性使得资产价格普遍上涨,而当这一行为与国家间竞争战略结合在一

　　起,并且与自然灾害重合的时候,其产生的资产价格的巨幅波动有可能超出大多数人的想象。

　　其三是市场因素。良好的基本面与市场表现之间的强烈反差使得煤炭板块出现火山爆发一般的估值修正行情。煤炭板块在气候、货币以及市场因素的共同作用下,将出现跨年度的持续上扬行情。

　　银行板块

　　11只个股合计流入43.68亿元

　　据《证券日报》市场研究中心统计,截至10月26日,沪深两市成交额增加量第三位的行业是银行,日均成交额达190.95亿元,较9月日均成交额75.67亿元,增长115.28亿元,增幅152.33%,银行表现月初快速拉升,近几个交易日震荡整理,月内累计涨幅达11.23%。

　　其中,招商银行最受主力资金青睐,主力资金合计净流入83955.805万元, 公司公告预计,本公司2010年1-9月合并财务报表归属于本行股东的净利润较上年同期增长50%以上,业绩预增原因:本公司各项业务发展良好,利差提高,费用管控有效,资产质量持续优良。其余主力资金净流入超过1亿元的10只个股分别为:工商银行（73552.063万元）、建设银行（60192.617万元）、兴业银行（48568.621万元）、民生银行（40489.172万元）、北京银行（40083.996万元）、农业银行(601288)（24050.568万元）、南京银行（22432.623万元）、华夏银行（15683.316万元）、宁波银行（14254.279万元）、深发展Ａ（13521.893万元）。

　　数据显示,9月新增人民币贷款5995亿元,同比多增788亿元,前三季度新增贷款6.30万亿元,占全年计划7.50万亿元的84%,略高于3:3:2:2的投放节奏。同时,人民币贷款增速降到18.5%,在宏观调控目标范围内。M2和M1增速继续回落。虽然M1增速继续超过M2增速,但是二者差值已经缩小到1.9个百分点,存款活期化趋势弱化。活期存款占比继续下降,加上19日央行加息后,3个月定存利率上调而活期存款利率未动,这样将导致部分活期存款转移成短期定存,不利于银行业改善净息差。宏源证券表示,可见,新增贷款略超预期。存款活期化趋势有所弱化。

　　从外汇占款数据看,增速从2009年以来一直在低位徘徊,而粗略计算的“热钱”数据在9月增速16.5%,比6、7和8月均高。宏源证券研究发现,活期存款增速基本可以认为是推动指数上涨的因,二者背离的地方是当时的“市场情绪”;而外汇占款和热钱增速感觉上能够推动指数上涨,但目前连续数据支撑。银行业估值修复行情会继续演绎,但是行业的投资机会是“随波逐流”式的,主要是悲观的行业预期（只加存款利率的非对称加息是其一）造成的,尽管实际暴露的行业基本面并不糟糕。所以,在行业基本面没有实质性变化的前提下,预期和情绪将主导股价走势。

　　操作上,第一创业认为,投资者可以利用地产股走势这一指标来判断银行股的投资时机。如果地产股走势强劲,通常意味着市场预期房价不会大幅下挫。同样的预期反应在银行股上,也将迎来银行股的上涨。另一方面,由于房价的预期反应在地产股上的时间应该早于反应在银行股上,故而地产股走势指标具备先行判断银行股投资时机的功能。在信贷供不应求的大环境下,银行板块在四季度很可能再次出现跑赢大盘的机会,目前这是一个值得积极关注的板块。

[责任编辑：莫莫]