国元证券急欲单飞 或将从国元集团分拆独立

　　　21世纪经济报道 孙小林 上海、合肥报道

　　国元证券试图单飞。

　　近日，安徽省政府一位官员告诉本报记者，省政府目前正在调研国元集团与旗下国元证券是否分拆。“将拿出有关方案。”

　　他进一步告诉记者，近期启动分拆讨论是国元证券两年来一直在政府内部“汇报”的结果。不过，国元证券两年来的呼吁一直无进展，原因在于“国元集团想保持稳定，不希望分拆”。

　　国元证券是安徽省规模最大的上市公司，在国内证券业内排名也较为靠前。作为综合类券商 2007年借壳上市的国元证券一直试图打造金融全产业，由此与图谋发展金控集团的国元集团出现路径冲突。

　　不过，国元证券股份有限公司董事会办公室主任吴卿告诉记者，“尚未听说这个说法”。

　　分拆调研突然启动

　　“这个事情口头讨论有两年多时间了，目前还无定论。”上述安徽省政府官员告诉本报记者。安徽省政府层面一直没有给予正面回答，亦没有采取相关调研措施。

　　而最近的迹象表明，安徽省政府层面突然对此高度关注起来。“分拆方案调研行动已开始了，以前只是说说而已。”

　　他分析，由于金融业一直是安徽诸多产业中的短板，所以安徽方面一直试图加强金融业发展。分拆国元集团，即是实施此意图之一。目前改革方案则具体由安徽省国资委企业改革重组处操刀。

　　这位官员认为：“国元集团公司资金实力有限，许多业务想做大也比较难，而证券公司实力较强，由它来做，在资金上可能会有很多优越性。”

　　国元证券2010年上半年年报显示，1到6月净利润高达4.2亿多元。其董事长凤良志在接受媒体采访时也表示，“国元证券成立以来一直保持较强资本实力。”

　　不仅如此，2009年底，国元集团旗下的国元证券成功增发融资总额达99亿元，近期计划分拆香港业务在联交所主板上市，集资规模约3亿美元(约23.4亿港元)，这更被当地解读为这次增发为国元集团收购各种金融资产提供了资金支持。

　　兴业证券一位分析师亦指出，国元集团将资金大量投入到了徽商银行等地方银行，投入到证券里面的资金较少。

　　同济大学上海期货研究院院长助理刘春彦分析，如果分拆的话，“有可能是将国元集团持有的国元证券的股权划归安徽省国资委管”，这种“股权结构”调整的方式可以从资本层面将国元证券与国元集团分拆，震动也最小。

　　前述安徽省政府官员也认为“应该是这样”，如此一来，“国元证券或就变成了国资委的直属企业了”。

　　不过，尽管安徽省政府否决了国元集团整合安徽省内金融资源成立金控集团的方案，但对于国元集团自身打造金控集团颇为支持，显然，国元证券从国元集团分拆亦非易事。

　　国元证券的博弈

　　国元证券的分拆想法来源于其一直想发展金融全产业，囊括证券、投资、信托、保险等金融类业务。

　　国元证券总裁蔡咏此前在接受媒体采访时就表示，国元证券一直把多元化发展作为一项重要的战略，“已初步形成了金融控股集团的架构”。

　　2010年4月份，国元证券宣布将收购五矿海勤期货公司100%股权，并在上海成立投资公司，走出了全产业的前奏。

　　“很多证券公司都采取了收购期货公司的措施，这是典型的向产业多元化发展的思路。”刘春彦认为。

　　“国元证券认为在国元集团下面在一定程度上束缚了自己的发展，所以想和集团进行分拆，这样有利于上市公司的发展。”上述安徽省政府官员透露，“国元证券作为上市公司，想把业务拉长。”

　　但作为持有国元证券股份23.55%的第一大股东，国元集团早有在集团层面打造金控集团的设想。

　　本报记者独家获得的相关方案显示，在2008年，金融危机来临后，国元集团曾专门向安徽省政府高层递交一份报告，该报告希望安徽省层面在安徽全省范围整合相关金融资源并组建以其为核心的金控集团。

　　根据国元集团上报的方案，将以其为核心，涵盖银行、证券、保险、基金、担保、典当等在内的金控集团，徽商银行也被纳入其中。

　　本报记者获知，2008年版方案并未获批，之后国元集团就试图独立打造金控集团。集团层面投资领域涵盖了证券、信托、保险、银行、期货、基金、担保、小贷、典当等大多数金融行业。显然，国元证券只是集团布局中的一小部分，冲突由此产生。“许多业务，集团公司现在就有，它再去发展，和集团公司就会有冲突。”安徽省政府官员告诉本报记者，国元集团不同意分拆，希望保持稳定。

[责任编辑：莫莫]