北上资金恢复净买入持续调仓金融和消费板块

来源: 证券时报 2019-03-13 13:43

证券时报记者阮润生

3月12日沪、深两市再度高开，成交放量再次突破万亿规模，创业板指表现突出，刷新阶段新高并已修复去年全年跌幅。同时，北上资金终止了连续4天净卖出，转为净买入近10亿元，成交活跃股中，贵州茅台、格力电器等重获加仓。

北上资金恢复加仓

前期A股估值冲高后短暂回调，北上资金率先经历了一波调整。从前期高歌猛进加仓，北上资金在3月6日先于大盘调整，净卖出约8亿元，随后至3月11日持续净卖出，直至3月12日，北上资金停止净卖出，掉头净买入。

个股中，3月12日953只沪、深股通标的实现上涨，下跌仅320家，农林牧渔、计算机、电子等行业涨幅居前，达实智能、利欧股份、当代东方、雏鹰农牧等收获涨停；港股通标的也是涨多跌少，合计上涨335家。

统计显示，当天通过沪、深股通的北上资金分别净买入7.36亿元、2.62亿元，其中沪股通再度成为净买入主力，这也一举扭转近期“深强沪弱”的加仓局面。具体来看，自2月25日以来，深股通净买入金额基本每个交易日都超过沪股通，甚至近期北上资金整体连续净卖出阶段，深股通除了3月7日、11日外，都保持了稳定净买入。

据e公司统计，在北上资金净卖出阶段，本轮涨幅居前的创业板遭净卖出累计约3亿元，龙头股泰格医药、先导智能、温氏股份、宁德时代等均遭北上资金净卖出超过1亿元；相比之下，东方财富、智飞生物、阳光电源等期间获超过6000万元净买入，金额在创业板互通标的中居首。

调仓金融和消费板块

成交活跃股数据显示，3月12日北上资金恢复了对金融、消费龙头股的净买入，其中贵州茅台获净买入最多，合计约3亿元，结束了4个交易日净卖出；中国平安则获净买入近6000万元。

这也反映北上资金在持续调仓金融、消费板块配比。据e公司统计，在3月6日至11日北上资金净卖出期间，中国平安、贵州茅台、五粮液等遭减持力度居前，特别是金融板块成为调仓重点，招商银行、农业银行、民生银行、工商银行等银行股普遍被大手笔减持，均超过3亿元以上。

深股通超买股标的大族激光也被强力出货，上述统计期间北上资金减持超过4亿元，截至3月11日外资合计持股在总股本占比降至27.47%，进一步远离28%的限购红线；同时，京东方A、欧菲科技等电子股标的也被减持。

同期，北上资金迅速增持了电气设备和医药生物标的。据统计，隆基股份获增持力度最大，接近3亿元，阳光电源也获增持；通鼎互联成为期间增持速度最快标的，在自由流通股持股占比从0.42%迅速增至最新0.76%；另外，美年健康、智飞生物、科伦药业、一心堂、恒瑞医药等医药股标的也获增持。

外资超买到卖出逻辑

日前外资超买A股现象备受关注，两地监管层也出现了新的表态。

对于是否会放开外资持有A股比例，证监会副主席阎庆民在接受记者采访时表示，下一步要统筹研究，总体方向是继续推进开放，不断扩大股比开放。

港交所集团行政总裁李小加表示，对于外资持有内地公司股份的限制是内地资本项下管控的重要内容，反映了一定历史时期的需求，随着市场的不断扩大，国际化程度的提升，相关限制应会越来越少，外资持股比例上限会越来越高，但调整的速度、力度及幅度取决于内地监管者。预计随着沪深港通高效交易模式的快速发展，外资持股比例达到上限的速度大大超出预期。

而未来外资的卖出逻辑也引发关注。新时代证券策略首席分析师樊继拓在电话会议中指出，外资会根据全球权益资产配比进行调仓，这意味着外资会在美股下调时同步缩减A股规模，同样反弹时也有望同步加仓；外资在行业上偏好A股消费金融股，高度关注ROE变动，但是也会做灵活调仓，重配A股优势行业和标的。

制度层面，港交所已与国际指数供应商MSCI签订协议，将于今年11月推出针对MSCI招牌性的新兴市场指数中A股部分的期货合约。这一基础性的举措将让国际投资者终于能够对冲中国A股敞口的风险。

交银国际研究部负责人洪灝表示，这一举措也进一步打通了外资加杠杆进入A股的可能性，有望进一步助力创业板和科技板块的反弹。